메타, 클라우드 사업 진출로 잉여 AI 컴퓨팅 용량 판매…주가 9% 급등

메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc.)가 잉여 AI 컴퓨팅 용량을 판매하기 위해 클라우드 인프라 사업을 구축 중이라고 발표하면서 수요일 주가가 9% 급등했다. 이는 6000억 달러 규모의 시장에서 아마존 웹서비스(Amazon Web Services), 마이크로소프트 애저(Microsoft Azure), 구글 클라우드(Google Cloud)와의 정면 충돌을 예고한다.

이번 움직임은 메타를 순수 소비자 플랫폼에서 기업용 인프라 제공자로 변모시키는 전환점으로, 일론 머스크의 스페이스X가 스타링크를 통해 위성 군집을 수익화했던 전략을 따르는 형태다. 메타는 계획에 정통한 소식통에 따르면 원시 컴퓨팅 파워 임대와 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스(API)를 통한 자체 AI 모델(뮤즈 스파크 포함) 접근 등 두 가지 트랙을 제공할 예정이다.

"메타는 AI 야망을 실현하기 위해 수백억 달러를 데이터센터와 GPU에 쏟아부어 왔으며, 이는 결국 내부에서 사용할 수 있는 것보다 더 많이 구축하게 된다는 현실적인 인정"이라고 AI 인프라 분석가 레이첼 김은 말했다. "문제는 기업 고객들이 소셜 미디어 기업에 자사의 워크로드를 맡길 것인지 여부다."

메타는 올해 자본 지출로 최대 1450억 달러를 투입할 계획이며, 데이터센터를 확장하고 대규모 언어 모델 훈련과 추론 워크로드 처리를 위한 그래픽 처리 장치(GPU)를 확보하고 있다. 회사의 인프라 구축은 투자자들의 면밀한 조사를 받아왔으며, 일각에서는 이러한 지출이 메타의 고마진 광고 사업에 버금가는 수익을 창출할 수 있을지 의문을 제기해왔다. 클라우드 서비스 부문은 이에 대한 직접적인 해답을 제공한다. 즉, 유휴 상태로 방치하는 대신 잉여 용량을 수익화하겠다는 것이다.

클라우드 인프라 시장은 세 곳의 업체가 장악하고 있다. 시너지 리서치 그룹의 1분기 데이터에 따르면 아마존 웹서비스가 약 31%, 마이크로소프트 애저 25%, 구글 클라우드 11%의 시장 점유율을 차지하고 있다. 메타는 사실상 기업용 영업 인프라나 B2B 고객 관계 없이 시장에 진입하지만, 점점 희소해지고 있는 것을 제공한다: 대규모 워크로드를 처리할 수 있는 최첨단 AI 컴퓨팅이다.

스페이스X는 이 모델이 실제로 작동함을 입증했다. 로켓 기업은 올해 초 잉여 컴퓨팅 용량 판매를 시작해 Anthropic과 월 12억5000만 달러, 구글과 월 9억2000만 달러 규모의 계약을 체결하며 대규모 잉여 인프라 수익화 모델의 실행 가능성을 확인했다. 작년 스케일 AI(Scale AI)에서 140억 달러에 영입한 알렉산드르 왕의 주도로 4월에 출시된 뮤즈 스파크를 포함한 메타의 내부 AI 모델은, 고객들이 원시 컴퓨팅과 함께 메타의 독자 기술에 접근하고자 할 경우 차별화된 제안이 될 수 있다.

이번 발표는 기술주 전반에 걸쳐 급격한 움직임을 촉발했다. 코어위브(CoreWeave)와 네비우스 그룹(Nebius Group)은 각각 약 12% 하락하며 메타의 진입이 네오클라우드 부문의 경쟁을 심화시킬 것이라는 우려를 반영했다. AI 하드웨어 주식도 동반 매도세를 보이며 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)가 약 10%, 샌디스크(SanDisk)가 11%, 마벨 테크놀로지(Marvell Technology)가 7% 하락했다. 투자자들은 메타의 잉여 용량이 컴퓨팅 파워의 과잉 공급을 시사해 향후 조달을 줄일 수 있다는 전망에 무게를 둔 것으로 보인다.

월가는 이번 전환이 메타의 AI 전략에 어떤 의미를 갖는지에 대해 의견이 분분하다. 낙관론자들은 클라우드 사업이 메타를 광고 의존 모델에서 다각화하는 새로운 고마진 정기 수익원을 제공한다고 주장하는 반면, 비관론자들은 잉여 용량 판매가 메타의 내부 AI 서비스가 회사가 기대한 만큼의 트랙션을 확보하지 못했다는 암묵적 인정이라고 지적한다. 마크 저커버그는 지난 5월 CNBC와의 인터뷰에서 데이터센터 지출이 내부 수요를 초과할 경우 클라우드 사업 진입이 "확실히 테이블 위에 있다"고 밝힌 바 있다.

메타는 상당한 장애물에 직면해 있다. 기업용 영업 사이클은 길고, 고객들은 강력한 서비스 수준 계약(SLA)과 규정 준수 인증을 요구하며, 경쟁 환경에는 수십 년간의 기업 관계를 구축해온 업체들이 포진해 있다. 신뢰 문제도 존재한다. 잠재적 클라우드 고객 중 상당수는 페이스북과 인스타그램의 광고주이기도 하여 데이터 처리와 벤더 독립성 측면에서 잠재적 충돌이 발생할 수 있다.

투자자들에게 이번 클라우드 전환은 메타 투자 테제를 재구성한다. 메타의 주식은 선행 주가수익비율(PER) 약 22배에 거래되고 있으며, 이는 마이크로소프트(30배)와 아마존(35배) 대비 할인된 수준으로, 부분적으로는 메타의 대규모 인프라 지출에 따른 인지된 위험을 반영한다. 클라우드 사업이 6000억 달러 시장의 일부라도 차지한다면 이 밸류에이션 격차를 좁힐 수 있다. 실패할 경우, 계획된 1450억 달러의 자본 지출(CapEx)은 정당화하기 훨씬 더 어려운 숫자가 된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.