마이크로소프트 주가 6월 20% 급락, 2000년 이후 최악의 월간 실적

마이크로소프트(MS) 주가가 6월에 약 20% 하락하며 2000년 이후 최악의 월간 하락률을 기록했다. AI 투자와 Xbox 부진이 매도세를 촉발했다.

마이크로소프트 주가는 6월에 약 20% 하락하며 2000년 12월 이후 가장 가파른 월간 하락률을 기록했다. AI 인프라 투자와 Xbox 구조조정이 주가에 부담으로 작용했다.

야후 파이낸스 보고서에 따르면, AI 인프라에 대한 막대한 자본 지출이 잉여현금흐름(FCF)을 압박해 배당금 확대와 자사주 매입 능력을 제한하고 있다. 마이크로소프트의 시가총액은 지난 1년간 약 4조 달러에서 2조 7500억 달러로 25% 이상 하락했다.

이러한 하락세는 Xbox 사업부의 '리셋' 과정에서 나타났다. 윈도우 센트럴 보도에 따르면, 아샤 샤르마 Xbox 최고경영자(CEO)는 정리해고와 스튜디오 폐쇄를 포함할 수 있는 게임 사업부 재편을 추진 중이다. 에이미 후드 마이크로소프트 최고재무책임자(CFO)는 Xbox의 손실을 메우기 위해 비용 절감을 요구한 것으로 알려졌다. Xbox의 영업이익률은 3%에 불과한 반면, 마이크로소프트의 다른 사업 부문은 40% 이상의 수익성을 기록하고 있다.

이번 매도세는 마이크로소프트의 AI 야망과 단기 주주 수익 사이의 긴장 관계를 보여준다. 회계연도 종료일인 6월 30일을 앞두고 투자자들은 전략 변화를 시사할 수 있는 모든 구조조정 발표를 주목하고 있다. Xbox 사업부 전체를 분사할 가능성도 거론된다.

AI 지출, 잉여현금흐름 압박

AI 인프라에 대한 마이크로소프트의 자본 지출이 투자자들의 핵심 우려로 부상했다. 아마존 웹서비스(AWS) 및 구글 클라우드와의 AI 경쟁에서 우위를 점하기 위한 대규모 투자가 자사주 매입과 배당금에 사용될 수 있는 현금을 소진하고 있다는 분석이다. 모틀리 풀 보고서에 따르면, 마이크로소프트 AI 투자의 주요 수혜주인 엔비디아(Nvidia)도 매도 압력을 받고 있다. 스페이스X의 기업공개(IPO)와 앤트로픽(Anthropic)·오픈AI(OpenAI)의 잠재적 상장이 기존 AI 포지션에서 자금을 이동시키고 있기 때문이다.

Xbox 리셋, 추가 압박 요인

게임 사업부의 부진이 주가 하락을 더욱 심화시켰다. Xbox의 3% 영업이익률은 마이크로소프트의 클라우드 및 엔터프라이즈 소프트웨어 부문이 기록하는 40% 이상의 수익성과 대조를 이룬다. 게임패스(Game Pass)는 2025년 가격 인상 이후 수백만 명의 구독자를 잃으며 사업부 실적에 추가 부담을 주고 있다. 보도에 따르면 마이크로소프트 내부에서는 Xbox 분사 가능성이 논의된 바 있다.

주가는 7월 초 안정화 조짐을 보이며 7월 2일 1.69% 상승했지만, AI 투자 규모와 Xbox 구조조정 범위에 대한 명확한 신호를 기다리는 투자자들 사이에서 반등은 여전히 불확실하다. 주가의 다음 촉매제는 7월 말 발표 예정인 마이크로소프트의 4분기 실적 보고서가 될 전망이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.