모더나, 파이프라인 진전과 독감 백신 데이터에 힘입어 9.2% 급등

코로나19 백신을 넘어 확장되는 모더나의 파이프라인은 수년간의 불확실성 이후 투자자들에게 다시 주식을 보유할 이유를 제공하고 있다.

모더나(Moderna Inc.)의 주가가 목요일 9.2% 급등하며, 파이프라인 업데이트와 고무적인 독감 백신 데이터에 투자자들이 반응하면서 이 생명공학 기업은 S&P 500 내 최고 상승 종목 중 하나가 되었다.

"오랜만에 처음으로, 이 회사가 기대할 만한 무언가를 가진 것처럼 보인다"고 CNBC 'Mad Money'의 진행자 짐 크레이머(Jim Cramer)는 말했다. "나는 풀백을 기다린 후에 매수할 것을 권한다. 서두르지 마라. 모더나의 미래는 밝다고 생각하지만, 거기에 도달하려면 수년이 걸릴 것이다."

해당 주식은 지난주 목요일 모더나의 사이언스 데이(Science Day) 이후 약 20% 상승했다. 당시 회사는 더 새로운 백신 프로그램과 함께 성장하는 암 파이프라인을 강조하며 향후 10년간의 상세한 로드맵을 제시했다. 최근 FDA 자문위원회는 8월 5일 규제 결정을 앞두고 모더나의 실험용 독감 백신 승인을 권고했으며, 유럽연합 집행위원회(European Commission)는 올해 초 회사의 코로나19 및 독감 병용 백신을 승인했다.

모더나는 올해 약 150% 급등하며 S&P 500 내에서 가장 우수한 성과를 보인 종목 중 하나가 되었고, 인공지능 인프라 붐과 관련되지 않은 몇 안 되는 최고 상승 종목 중 하나가 되었다. 그럼에도 불구하고, 주가는 여전히 2021년 8월 팬데믹 시대 기록적인 종가인 484달러에 크게 미치지 못하고 있으며, 이는 코로나19 백신 수요 감소로 인해 손실된 수익을 대체하기 위해 수년간 노력해온 결과이다.

종양학 파이프라인이 중심 무대로

모더나의 종양학 사업은 사이언스 데이 프레젠테이션에서 두드러졌다. 회사는 현재 흑색종, 비소세포폐암, 신세포암, 방광암을 대상으로 중기 및 후기 임상시험 단계에 있는 암 치료제를 보유하고 있다. 가장 주목받는 프로그램은 머크(Merck)와 공동 개발 중인 개인 맞춤형 암 치료제 인티스메란(intismeran)으로, 머크의 키트루다(Keytruda)와 병용하여 흑색종의 2차 치료제로 연구되고 있다. 후기 임상시험 결과는 올해 말에 발표될 예정이다.

암에 대한 새로운 강조는 팬데믹 기간 동안 그 가치를 입증한 메신저 RNA(mRNA) 기술을 기반으로 구축된 회사에 중요한 전환점을 의미한다. 모더나의 mRNA 플랫폼은 각 환자의 종양 돌연변이에 맞춰진 개인 맞춤형 암 백신의 신속한 개발을 가능하게 한다. 이는 면역 체계의 브레이크를 해제하는 방식으로 작용하는 표준 면역관문억제제( checkpoint inhibitor) 요법이 특정 표적을 지시하는 방식과는 다른 접근법이다.

독감 백신 승인, 새로운 수익원 창출 가능성

독감 백신 프로그램은 모더나가 코로나19를 넘어 다각화할 수 있는 가장 가까운 단기 기회를 나타낸다. FDA가 8월 5일 PDUFA 일정까지 실험용 백신을 승인할 경우, 모더나는 현재 사노피(Sanofi), CSL 시퀴러스(CSL Seqirus), 아스트라제네카(AstraZeneca)가 장악하고 있는 약 70억 달러 규모의 미국 독감 백신 시장에 진출하게 된다. 이미 유럽에서 승인된 코로나19-독감 병용 백신은 접근 가능한 시장을 더욱 확장할 수 있다.

모더나의 기술 플랫폼은 일반적으로 40%~60%의 효과를 보이는 전통적인 계란 기반 독감 백신 대비 효능에서 잠재적 우위를 제공한다. mRNA 접근법은 더 빠른 균주 매칭과 잠재적으로 더 강력한 면역 반응을 가능하게 하지만, 회사는 아직 기존 백신과의 비교 효능 데이터를 공개하지 않았다.

투자자 시사점

올해 랠리 이후 모더나 주식은 선행 매출의 약 8배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 여전히 팬데믹 시대의 밸류에이션 배수 대비 할인된 수준이다. 수익성 달성 경로는 독감 백신 출시와 종양학 분야의 진전에 달려 있다. 인티스메란을 공동 개발 중인 머크는 성공적인 임상 결과 발표 시 혜택을 볼 것으로 예상되며, 사노피 및 기존 독감 백신 제조사들은 모더나의 백신이 승인을 받을 경우 새로운 경쟁 위협에 직면하게 된다. 시장은 아직 종양학 파이프라인을 완전히 가격에 반영하지 않았으며, 후기 임상 데이터가 긍정적으로 나올 경우 추가 상승 여력이 남아 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.