모네다, 35% 급락에도 머카도리브레 주식 1,700만 달러 추가 매수

모네다 S.A. 아드미니스트라도라 제네랄 데 폰도스(Moneda S.A. Administradora General de Fondos)는 1분기 동안 머카도리브레(MercadoLibre Inc.) 주식 8,653주를 매수했다. 이는 약 1,669만 달러 규모의 거래로, 라틴아메리카 전자상거래 대기업을 펀드의 최대 공시 보유 종목으로 만들었다.

5월 15일 SEC 공시에 따르면, 칠레 산티아고에 본사를 둔 이 펀드는 현재 24,151주(약 4,194만 달러)를 보유하고 있으며, 이는 13F 보고 대상 자산의 34.2%에 해당한다. 해당 포지션의 가치는 전 분기 대비 1,085만 달러 증가했으며, 이는 주식 추가 매수와 해당 기간 동안의 주가 변동을 모두 반영한 것이다.

이번 매수는 머카도리브레 주가가 1,607.37달러에 거래되며 지난 1년간 35% 하락하고, 같은 기간 약 28% 상승한 S&P 500을 크게 하회하는 성과를 기록한 시점에 이뤄졌다. 주가 하락으로 인해 회사의 시가총액은 814억 9,000만 달러로 줄었지만, 지난 12개월 기준 매출 318억 달러, 순이익 19억 2,000만 달러를 기록했다.

분기 말 기준 모네다의 기타 주요 보유 종목으로는 발레(Vale SA) 1,162만 달러, 소시에다드 키미카 이 미네라(Sociedad Quimica y Minera) 898만 달러, 방콜롬비아(Bancolombia) 662만 달러, 페트로레오 브라질레이로(Petroleo Brasileiro) 589만 달러 등이 있지만, 모두 머카도리브레 포지션보다 규모가 크게 작다.

펀드가 대규모 베팅에 나선 이유

머카도리브레의 기초 사업은 주가 성과와 극명한 대비를 이루며 계속 확장 중이다. 1분기 매출 및 금융 수익은 전년 동기 대비 49% 급증한 88억 달러를 기록했으며, 총 상품 거래액(GMV)은 42% 증가한 190억 달러, 총 결제 금액(TPV)은 50% 뛴 872억 달러를 나타냈다. 핀테크 월간 활성 사용자 수는 8,300만 명으로 1년 전 6,400만 명 대비 29% 증가했다.

경영진은 단기 수익성보다 장기적인 시장 점유율 확대에 우선순위를 두겠다는 입장을 분명히 밝혀왔다. 영업이익은 물류, 신용카드, 주문 처리 인프라, AI 이니셔티브, 해외 전자상거래에 대규모 투자를 단행하면서 분기 기준 20% 감소했다. 경영진은 라틴아메리카의 디지털 경제가 아직 초기 단계에 머물러 있으며, 이 지역 소비자들의 연간 평균 온라인 구매 횟수가 단 7회에 불과해 미국(41회)과 큰 차이가 있다고 강조했다.

투자자에게 주는 의미

이 펀드의 집중 베팅은 머카도리브레의 성장 투자가 라틴아메리카 전자상거래 및 핀테크 시장에서 경쟁 우위를 더욱 공고히 할 것이라는 확신을 시사한다. 주주 입장에서 35%의 주가 하락은 기초 사업의 악화보다는 단기 마진 압박에 대한 시장의 조바심을 반영한 것일 수 있다. 투자자들은 물류 및 신용 운영이 규모화됨에 따라 영업 마진이 안정화 조짐을 보이는지 다음 분기 실적 발표를 주목할 것이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.