모건스탠리, AI 광섬유 수요에 YOFC 목표주가 5배 인상 HKD230으로

모건스탠리는 AI 수요에 힘입어 광섬유 가격이 7년 만에 최고치를 기록하자 YOFC의 목표주가를 5배 이상인 HKD230으로 상향 조정했다.

"현재 주가는 향후 12개월 동안 분기 순이익 25억 위안을 의미하며, 이는 2026년 1분기 실적의 4~5배에 해당한다"고 모건스탠리 애널리스트들은 보고서에서 밝혔다. 단, 동일비중(Equalweight) 의견은 유지했다.

YOFC 주가는 수요일 13.32% 급등한 HKD263.8에 마감했으며, 거래대금은 HKD25억4000만에 달했다. 주가는 이미 모건스탠리의 신규 목표가를 돌파하며, 높아진 실적 기대치가 대부분 선반영된 것으로 보인다. 이 증권사는 2026년 매출 전망치를 64%, 2027년 매출을 84% 상향 조정했으며, 순이익 추정치는 각각 343% 상향한 75억700만 위안, 553% 상향한 127억3000만 위안으로 올려잡았다.

이번 상향 조정은 AI 인프라 구축에 따른 광섬유 섹터의 구조적 재평가를 반영한다. 보고서에 따르면 AI 데이터센터의 급속한 확장으로 광섬유에 대한 전례 없는 수요가 발생했으며, 사용량은 기존 데이터센터의 배에 달한다. 그러나 모건스탠리는 역사적으로 높은 총마진이 글로벌 설비 증설을 유도해 2027~2028년에는 가격 하락으로 이어질 수 있다고 경고했다. 주요 해외 제조사들은 적극적으로 설비를 확장 중인 반면, 중국 생산업체들은 여전히 보다 신중한 입장을 취하고 있다.

모건스탠리는 또한 양쯔광섬유(Yangtze Optical Fibre)의 A주(601869.SH) 목표가를 RMB43.93에서 RMB202.25로 상향 조정하며 비중축소(Underweight) 의견을 제시했다.

이번 목표가 대폭 수정은 광섬유 섹터의 구조적 재평가를 시사하지만, 주가가 신규 목표가를 이미 상회한 점은 추가 상승 여력이 제한적임을 의미한다. 투자자들은 글로벌 경쟁사들의 설비 증설 발표와 2026년 하반기 가격 추세를 주요 촉매제로 주목할 필요가 있다.

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