넥스트에라-도미니언 668억 달러 인수합병, 상원의원 FERC 제동

앵거스 킹 상원의원은 연방에너지규제위원회(FERC)에 넥스트에라 에너지(NextEra Energy)의 도미니언 에너지(Dominion Energy) 668억 달러 인수 건을 차단할 것을 촉구했다. 이번 결합이 1천만 명 이상이 거주하는 지역에 걸쳐 과도한 시장 지배력을 집중시킬 것이라는 주장이 담긴 서한이 23일 공개됐다.

메인주 무소속 의원이자 상원 군사위원회 위원인 킹 의원은 서한에서 "자체 발전, 규제 발전, 송전, 부하 밀집 지역에 대한 노출이 혼재된 단일 기업은 지역 시장을 자사에 유리하게 형성할 강력한 유인과 수단을 갖게 된다"고 밝혔다.

지난 5월 18일 발표된 이 전액 주식 교환 방식의 거래는 도미니언 주식 1주당 넥스트에라 주식 0.81주를 교환하는 조건으로, 이는 발표 전 도미니언의 최종 종가 대비 23%의 프리미엄에 해당한다. 도미니언 주주들은 약 4,200억 달러 규모로 평가되는 합병 법인의 지분 약 26%를 보유하게 된다. 서한에 따르면 두 회사는 총 110기가와트(GW)의 발전 용량을 운영하고 있으며, 여기에는 미국 최대 천연가스 발전 설비와 두 번째로 큰 원자력 발전 설비가 포함된다.

이번 인수가 기각될 경우 넥스트에라의 대규모 전력회사 인수 시도는 네 번째 실패를 기록하게 된다. 넥스트에라는 이전에 듀크 에너지(Duke Energy), 하와이안 일렉트릭(Hawaiian Electric), 온코(Oncor) 인수 시도를 포기한 바 있다. 거래가 무산될 경우 도미니언 주주들에게 프리미엄 매수 기회가 사라지게 되며, 도미니언 주가는 6월 26일 58.30달러에 마감해 거래 내재가치에 크게 미치지 못했다.

규제 장벽 고조

넥스트에라의 도미니언 합병 제안은 FERC와 버지니아주, 노스캐롤라이나주, 사우스캐롤라이나주의 주 규제위원회 승인이 필요하다. 킹 의원의 서한은 넥스트에라가 뉴잉글랜드 지역에서 로비를 통해 청정에너지 경쟁을 억압한 전력을 근거로, 합병 회사가 시장 지위를 이용해 소비자 가격을 인상할 것이라고 지적했다.

이번 거래의 전략적 근거는 도미니언의 버지니아 지역에 있다. 이곳은 세계 최대 데이터센터 집적지인 '데이터센터 앨리(Data Center Alley)'가 위치한 북부 버지니아 지역으로, 2019년부터 2024년 사이 전력 소비가 연평균 3.1% 증가해 전국 평균의 3배 이상을 기록했다. 넥스트에라는 이번 합병을 통해 130GW 규모의 데이터센터 파이프라인을 확보하고, 2027년부터 2032년까지 연간 590억 달러 규모의 계획된 자본 지출을 지원할 수 있을 것이라고 밝혔다.

거래 조건 압박

TIKR 데이터에 따르면 넥스트에라 주식은 6월 26일 기준 89달러에 거래되었으며, 20명의 애널리스트가 이 종목을 커버하고 있다. 이 중 11명은 매수, 3명은 아웃퍼폼, 7명은 보유, 1명은 매도 의견을 제시했으며 평균 목표 주가는 99달러다. 바클레이즈(Barclays)는 6월 23일 도미니언의 목표 주가를 70달러에서 69달러로 하향 조정했으나 오버웨이트(Overweight) 등급은 유지했으며, 애널리스트 니콜라스 캄파넬라는 2분기 실적 전망에서 이번 거래를 언급했다.

넥스트에라의 경영진은 거래 종결 즉시 주당순이익(EPS)이 증가하며, 2032년까지 조정 EPS가 9% 이상 성장할 것이라는 가이던스를 제시했다. 회사는 2026년 1분기 조정 EPS 1.09달러를 기록하며 전년 동기 대비 10% 증가했으며, 에너지 리소스(Energy Resources) 부문은 조정 기준 14%의 이익 성장과 33GW 규모의 재생에너지 및 저장장치 백로그(backlog)라는 신기록을 보고했다.

킹 의원의 서한은 구속력을 가지지는 않지만, 이미 면밀히 관찰되고 있는 규제 심사에 정치적 무게를 더하고 있다. FERC는 아직 결정 시한을 설정하지 않았다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.