美·이란 휴전 불안에 유가 97달러 돌파, 국채 수익률 상승

미국과 이란 간 휴전협상이 불안정해지면서 호르무즈 해협이 계속 폐쇄되고 신규 군사 교전이 인플레이션 우려를 재점화하자 유가가 배럴당 97달러를 돌파하고 국채 수익률도 상승했다.

브렌트유 선물은 월요일 6.02달러(6.6%) 급등한 배럴당 97.14달러를 기록했다. 이란 타스님 통신은 테헤란 협상단이 미국과의 메시지 교환을 중단했으며 동맹군이 호르무즈 해협을 완전히 봉쇄하는 방안을 검토 중이라고 보도했다. 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 6.68달러(7.7%) 오른 94.04달러에 마감했다. 이러한 상승세는 화요일까지 이어져, 미 중부사령부에 따르면 미국이 이란에 대한 공습을 감행하고 이란이 쿠웨이트와 바레인을 향해 미사일을 발사하면서 브렌트유는 97.73달러까지 치솟았다.

KCM 트레이드의 팀 워터러 수석 시장 분석가는 "현재 시장은 미·이란 협상의 구체적인 진전이나 후퇴 여부, 양측 성명의 어조와 내용, 그리고 실제 해상 운송로를 통한 유조선 이동 상황에 주목하고 있다"고 말했다.

12일(현지시간) 트레이드웹에 따르면 미국 10년물 국채 수익률은 3.6bp(베이시스포인트) 오른 4.491%, 2년물 수익률은 3.4bp 상승한 4.084%를 기록했다. WSJ 달러 인덱스는 0.3% 올랐다. 유로존 국채 수익률도 동조화되면서 독일 10년물 분트 수익률은 2.4bp 상승한 2.998%, 영국 10년물 길트 수익률은 3.8bp 오른 4.896%를 나타냈다. 이러한 움직임은 ADP 전미 고용보고서에서 5월 미국 민간고용이 12만2000건 증가해 WSJ 컨센서스(11만건)를 웃돌면서 연방준비제도(Fed)의 장기 고금리 유지 베팅을 강화한 데 따른 것이다.

호르무즈 해협은 전 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 물동량의 약 5분의 1을 처리한다. 이란은 3개월 전 전쟁 발발 이후 비(非)이란 선박의 해협 통과를 사실상 전면 중단시켜 유가를 50% 이상 끌어올렸다. 주요 원유 병목 지점이 이처럼 장기간 폐쇄된 것은 19801988년 이란-이라크 유조선 전쟁 당시 이후 처음이다. 당시 브렌트유는 배럴당 3040달러(오늘날 인플레이션 조정 기준 약 90~120달러)에서 거래됐다.

유가발 인플레이션 피드백 루프

에너지 가격 상승이 인플레이션 기대에 직접 영향을 미치면서 중앙은행들의 정책 전망이 복잡해지고 있다. 유로존 5월 근원 인플레이션은 2.5%로 컨센서스(2.4%)를 상회했고, 헤드라인 인플레이션은 4월 대비 3.2%로 가속화됐다. 유럽중앙은행(ECB)은 유가 급등 속에 금리를 인하하면 인플레이션이 고착화될 위험이 있고, 금리를 동결하면 취약한 경기 회복을 저해할 수 있는 딜레마에 직면했다.

스탠다드차타드의 전략가 스티브 잉글랜더와 존 데이비스는 "유가가 사실상 미국 국채 수익률의 단기 방향성을 결정하는 주요 변수가 됐다"며 "미 국채 시장은 고유가에 따른 성장 리스크보다 인플레이션에 주목하고 있다"고 분석했다.

선박 추적 추정치에 따르면 중동 위기로 아시아 및 유럽 정유사들의 수요가 급증하면서 5월 미국 원유 수출은 하루 560만 배럴로 사상 최고치를 기록했다. 한편 국제에너지기구(IEA) 석유산업·시장 부문 책임자는 화요일 현재 속도로 재고 감소가 지속되면 여름 성수기 직전에 글로벌 원유 재고가 위험할 정도로 낮은 수준에 도달할 수 있다고 경고했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 월요일 이란과의 협상이 계속되고 있으며 "다음 주 안에" 휴전 연장과 호르무즈 해협 재개방에 관한 합의를 기대한다고 말했다. 그러나 이란 외무부 대변인 에스마엘 바가이는 협상 지연의 원인으로 신뢰 부족, 워싱턴의 상반된 입장, 이스라엘의 레바논 공격을 지목했다. 레바논은 월요일 헤즈볼라와 이스라엘 간 부분적 휴전을 발표했지만, 이스라엘은 다음 날에도 레바논 남부에 대한 공격을 계속했다.

골드만삭스는 중국과 유럽의 약한 원유 수요가 4분기 브렌트유 전망치(배럴당 90달러)와 WTI 전망치(배럴당 83달러)에 하방 리스크로 작용하지만, 중동 공급 차질이 지속되면 가격이 더 오를 수 있다고 진단했다. 아부다비 국영석유회사 임원은 수요가 회복되고 공급 위기가 지속되면 8월이 유가 급등의 전환점이 될 수 있다고 말했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.