프로셰어즈, 배당 펀드에 도전하는 연 14.5% 수익률의 자사주 매입 ETF 출시

투자자들의 관심이 희소해진 배당 수익률에서 자사주 매입으로 이동함에 따라, 프로셰어즈(ProShares)는 S&P 500 자사주 매입 귀족 ETF(BUYB)를 출시합니다. 지난 1년 동안 S&P 500 기업들이 자사주 매입에 지출한 금액은 1조 달러를 넘어섰습니다.

배런스(Barron's)의 이안 솔즈베리(Ian Salisbury)는 "배당금을 지급하는 것은 투자자가 즉시 현금을 받는다는 의미인 반면, 자사주 매입은 회사의 주식 수를 줄여 주가를 부양하는 경향이 있으며 투자자에게 즉각적인 세금 부담을 주지 않는다"고 분석했습니다.

목요일에 0.39%의 운용 보수로 출시되는 이 신규 펀드는 지난 10년 동안 매년 주식 수를 줄여온 68개의 S&P 500 종목으로 구성된 동일 가중 지수를 추종합니다. 이러한 '자사주 매입 귀족' 전략의 10년 가상 총 수익률은 연 14.5%로, S&P 500의 15.3%보다는 약간 낮았지만, 기술주 비중은 지수의 35%에 비해 현저히 낮은 13% 수준입니다.

S&P 500의 배당 수익률이 사상 최저 수준인 1%에 근접한 가운데, BUYB는 배당보다 50% 이상 앞서고 있는 기업 자본 배분 트렌드에 직접 투자할 수 있는 통로를 제공합니다. 이 펀드의 성과는 특히 소수의 거대 기술주가 장악한 시장에서 체계적인 자사주 매입 전략이 전통적인 배당 중심 접근 방식을 지속적으로 능가할 수 있는지에 대한 중요한 시험대가 될 것입니다.

자사주 매입에 대한 선호도는 뚜렷합니다. S&P 다우존스 지수에 따르면 2025년 9월 30일까지 12개월 동안 S&P 500 기업들은 자사주 매입에 1조 달러 이상을 지출한 반면, 배당금에는 6650억 달러를 지출하는 데 그쳤습니다.

새로운 ETF의 기초 지수는 산업재(28%), 금융(24%), 경기 소비재(17%) 비중이 높아 기술주 비중이 높은 S&P 500과는 다른 섹터 구성을 보여줍니다. 주요 구성 종목으로는 퀄컴(Qualcomm), 제이빌(Jabil), J.B. 헌트 트랜스포트 서비스(J.B. Hunt Transport Services) 등이 있습니다.

프로셰어즈는 '귀족' 전략에 정통한 운용사입니다. 25년 연속 배당을 늘린 기업을 대상으로 하는 인기 상품인 110억 달러 규모의 ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF(NOBL)가 대표적입니다. 그러나 NOBL은 지난 10년 동안 연평균 9.8%의 총 수익률을 기록하며 새로운 자사주 매입 지수의 가상 수익률을 크게 하회했습니다.

다른 운용사들도 자사주 매입의 위력을 강조해 왔습니다. 캄브리아 펀드(Cambria Funds)의 공동 창립자 멥 파버(Meb Faber)는 배당과 자사주 매입을 결합한 '주주 수익률(shareholder yield)'을 오랫동안 옹호해 왔습니다. 9억 3500만 달러 규모의 Cambria Shareholder Yield ETF(SYLD)는 지난 10년 동안 연평균 13.2%의 수익률을 기록했습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.