Rackspace, 30MW AMD AI 인프라 계약에 주가 30% 급등

Rackspace Technology는 규제된 기업들이 단일 책임 주체가 있는 AI 인프라에 프리미엄을 지불할 의사가 있다고 판단하고 있으며, AMD가 실리콘을 공급하고 있다.

Rackspace Technology(나스닥: RXT)의 주가는 6월 16일, 회사가 Advanced Micro Devices(나스닥: AMD)와 글로벌 데이터센터 네트워크에 30MW 규모의 AI 컴퓨팅 인프라를 구축하기로 하는 확정 계약을 체결했다는 소식에 30% 급등했다. 이번 배치는 2026년 말부터 단계적으로 시작돼 2028년까지 계속된다. 이번 계약은 양사가 5월 7일 발표한 양해각서를 공식화한 것이며, AMD를 Rackspace의 거버닝 AI 스택의 실리콘 레이어 핵심 칩 공급업체로 확정했다.

"규제 산업의 기업들은 처음부터 거버넌스가 적용된 AI 인프라가 필요하며, 각각 일부를 담당하는 여러 공급업체가 아닌 비즈니스 성과에 대해 책임을 지는 단일 운영자가 필요합니다,"라고 Rackspace Technology의 CEO Gajen Kandiah는 말했다.

이 플랫폼은 AMD의 Instinct MI355X 및 MI350P 그래픽 처리 장치(GPU)와 EPYC 중앙 처리 장치(CPU)를 기반으로 구축되며, Rackspace의 Enterprise AI Cloud 아키텍처에 통합된다. 양사는 헬스케어 조직들이 이미 임상 AI 애플리케이션 및 대규모 추론 워크로드를 위해 이 플랫폼에 관심을 보였다고 전했다. Rackspace와 AMD는 금융, 헬스케어, 주권 정부 부문의 기업 고객을 유치하기 위해 공동 영업 자원을 투입할 계획이다. 이러한 산업들은 규제 미준수 업종에 비해 컴플라이언스 요건으로 인해 AI 도입 속도가 느린 분야다.

30MW 규모의 이번 배치는 Microsoft 및 Amazon과 같은 하이퍼스케일러의 기가와트급 구축에 비하면 작은 규모지만, 공유 퍼블릭 클라우드 인프라에서 AI 워크로드를 실행할 수 없거나 실행하지 않을 기업이라는 특정 시장 세그먼트에 대한 전략적 베팅을 의미한다. Rackspace의 모델은 하드웨어, 관리형 서비스, 컴플라이언스를 단일 계약으로 묶어, 원시 컴퓨팅을 판매하는 하이퍼스케일러와 공간과 전력만 판매하는 코로케이션 제공업체와 차별화된다. 회사는 AMD 스택 기반으로 Enterprise AI Cloud, Enterprise Inference Engine, Inference as a Service, Bare Metal AMD Instinct 솔루션 등 4가지 통합 서비스를 제공할 계획이다.

이번 계약은 2025년 9월 취임한 Kandiah 대표 아래 Rackspace가 광범위한 턴어라운드를 진행 중인 시점에 체결됐다. 회사의 2026년 1분기 매출은 6억 7800만 달러로 전년 대비 2% 증가했으며, 퍼블릭 클라우드 매출은 7% 성장한 4억 4300만 달러, 프라이빗 클라우드 매출은 6% 감소한 2억 3500만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 전년 6130만 달러에서 7120만 달러로 확대됐고, 2025 회계연도 잉여현금흐름(FCF)은 9060만 달러로 전년 대비 227% 증가했다. 또한 회사는 전 세계 직원의 약 15%를 감원하는 인력 재편을 발표했으며, 이를 통해 연간 7500만~8500만 달러의 비용 절감 효과를 거둬 AI 엔지니어링 및 인프라에 재투자할 계획이라고 밝혔다.

재무상태표가 가장 큰 리스크로 남아 있다. Rackspace는 27억 7000만 달러의 자산 대비 39억 8000만 달러의 총 부채를 보유하고 있으며, 주주 자본은 12억 2000만 달러 적자 상태다. 1분기 이자 비용은 2620만 달러에 달했고, 영업 현금흐름은 510만 달러로 축소됐다. 2028년 만기 도래하는 부채를 잉여현금흐름만으로 감당할 수 없어, AMD 파트너십의 매출 기여가 차환(리파이낸싱) 스토리의 핵심 변수가 되고 있다.

AMD 입장에서 이번 계약은 Instinct GPU가 Nvidia의 H100 및 B200 제품보다 침투율이 낮은 규제 기업 시장으로의 진출 채널을 제공한다. AMD의 데이터센터 부문은 1분기 사상 최대인 58억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 57% 성장했으며, 서버 CPU 시장에서 약 41%의 점유율을 차지하고 있다. AMD의 선행 주가수익비율(P/E)은 82.5배로, 업종 평균 24.4배의 3배 이상이며, 이는 투자자들이 Instinct GPU 채택이 계속해서 점유율을 확대할 것이라는 기대를 반영한다.

2025년 말까지만 해도 1달러 아래에서 거래되던 Rackspace 주가는 올해 들어 675% 이상 급등했다. 이 종목에 대한 세 명의 애널리스트 평균 의견은 Hold(보유)이며, 평균 목표주가는 4.33달러로 약 7.53달러인 현재 거래 수준보다 약 42% 낮다. 주가와 애널리스트 목표가 간의 격차는 시장이 아직 실적에 반영되지 않은 성공적인 턴어라운드를 가격에 선반영하고 있음을 시사한다. AMD 파트너십이 이 격차를 좁힐 수 있을지는 30MW의 거버닝 AI 컴퓨팅이 얼마나 빨리 반복 매출로 전환되느냐에 달려 있다.

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