러시아 루블 기반 스테이블코인 A7A5가 출시 16개월 만에 1,100억 달러 이상의 온체인 거래를 처리하며 암호화폐 역사상 최대 규모의 제재 회피 실험으로 자리 잡았다.
러시아 루블 기반 스테이블코인 A7A5가 출시 16개월 만에 1,100억 달러 이상의 온체인 거래를 처리하며 암호화폐 역사상 최대 규모의 제재 회피 실험으로 자리 잡았다.

A7A5는 제재를 받은 올리가르히 및 국영 방산 은행과 연계된 주체들이 2025년 1월에 출시한 러시아 루블 페그 스테이블코인으로, 블록체인 보안 기업 CertiK에 따르면 누적 온체인 거래 1,100억 달러 이상을 처리하고 글로벌 비달러 스테이블코인 시장의 43%를 점유했다.
"이 스테이블코인의 준비금 구조는 핵심 자산을 서방의 직접적인 제재 집행 범위 밖에 두고 있으며, 발행, 준비금 및 동결 권한은 전적으로 러시아 및 키르기스스탄 개발자들이 통제합니다,"라고 CertiK의 OSINT 및 블록체인 인텔리전스 분석가 Jonathan Riss는 말했다.
CertiK 데이터에 따르면 보유자 수는 2025년 2월부터 2026년 5월까지 13,000개에서 29,000개 지갑으로 증가했으며, 어떤 제재 이벤트에서도 눈에 띄는 변곡점은 관찰되지 않았다. A7A5는 주로 제재를 받은 거래소 Garantex의 후속 플랫폼인 Grinex를 통해 루블화 대비 112억 달러, USDT 페어로 61억 달러의 거래량을 기록했다. 2026년 5월 14일에는 약 1,027억 개의 토큰 거래량 급증이 발생했는데, 이는 유럽연합의 20차 제재 패키지가 발효된 5월 24일보다 10일 앞선 시점이다.
이 스테이블코인의 성장은 블록체인 기반 결제 시스템에 대한 서방 금융 제재의 한계를 부각시킨다. 2025년 3월 Garantex 통제 지갑에서 약 2,800만 달러를 동결한 Tether의 USDT와 달리, A7A5는 서방 당국이 접근할 수 있는 중앙화된 킬 스위치 없이 설계되었다. 그 준비금은 주로 키르기스스탄과 러시아에 있는 중앙아시아 은행 네트워크에 보관되어 미국, 영국, EU의 집행 범위 밖에 있다.
A7A5는 러시아 국경 간 결제 기업 A7 LLC를 대리하는 키르기스스탄 법인 Old Vector LLC가 발행한다. 이 회사는 10억 달러 규모의 은행 사기로 기소되어 결석 재판에서 징역 15년을 선고받은 몰도바 태생의 올리가르히 Ilan Shor가 51%를 소유하고 있으며, 나머지 49%는 러시아 국영 은행이자 국가 방산 산업에 자금을 조달하는 Promsvyazbank가 보유하고 있다.
유럽연합은 2025년 10월 19차 제재 패키지에서 A7A5를 지정하며, 암호화폐가 명시적 거래 금지 대상이 된 최초의 사례를 기록했다. 2026년 5월 24일 발효된 20차 패키지는 특정 범주의 러시아 암호화폐 제공업체와의 거래를 전면 금지하고 A7A5의 주요 브로커인 TengriCoin을 포함한 키르기스스탄 중개업체들을 제재 명단에 올렸다. 영국도 5월 26일 A7A5 스테이블코인과 세계 최대 암호화폐 거래소 중 하나인 HTX를 포함한 18개 대상을 지정하며 병행 금지 조치를 취했다.
EU 제재 앞두고 1,027억 달러 규모 거래량 급증
위협 인텔리전스 기업 Skynet에 따르면 5월 14일의 거래량 급증은 상업 행위자들이 규제 마감일을 앞두고 국경 간 포지션을 정리하고 있었음을 시사한다. 여러 관할권의 공조된 제재 집행에도 불구하고, 보유자 수는 모든 제재 이벤트를 통해 계속 증가했으며 눈에 띄는 감소세는 관찰되지 않았다.
A7A5의 주요 거래 플랫폼인 Grinex는 2026년 4월 "비우호국 외국 정보 기관"의 해킹으로 1,300만 달러 이상의 스테이블코인이 도난당했다고 주장하며 운영을 중단했다. Skynet에 따르면 블록체인 분석가들은 자금이 유출되어 발행자가 동결할 수 없는 토큰으로 전환된 것으로 의심하고 있다.
아프리카 확장, 새로운 제재 전선 열려
Skynet 보고서에 따르면 러시아는 나이지리아와 짐바브웨에 A7 사무소를 설립했으며, 토고가 다음이 될 가능성이 있다. Promsvyazbank 부회장 Dmitry Dorofeev는 2026년 1월 마다가스카르를 방문하여 새 군사 정부와 논의를 진행했다. 아프리카 국가 중 A7A5 관련 익스포저에 대해 미국 재무부 해외자산통제실(OFAC), HM 재무부 또는 EU가 공식적으로 접촉한 국가는 없어, 해당 시장에서 활동하는 친서방 코레스폰던트 은행에 대한 잠재적 2차 제재 위험이 존재한다.
본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.