샌디스크, 애플의 메모리 가격 전가 발표에 지난 1년간 4,800% 급등

팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)는 월스트리트저널(WSJ)과의 인터뷰에서 아이폰, 맥, 아이패드 라인업 전반에 걸친 가격 인상이 "불가피하다"고 밝혔다. 이는 역사적인 메모리 반도체 공급 부족이 업계에서 가장 막강한 협상력을 가진 업체조차 압도했음을 확인시켜 주는 발언이다.

IDC의 애널리스트 프란시스코 제로니모는 "세계가 AI에 의해 혼란에 빠지고 있으며, 동시에 우리는 기기에서 AI의 혜택을 누리기도 전에 이미 그 대가를 치르고 있다"고 말했다.

샌디스크 주가는 지난 52주간 4,400% 이상 급등해 목요일 거래에서 2,144.40달러를 기록, 당일 9.5% 상승 마감했다. 마이크론 테크놀로지는 6.6% 오른 1,111.91달러로 자체 사상 최고가에 근접했다. 이러한 움직임은 트렌드포스(TrendForce) 데이터에 따른 것으로, 메모리 고정거래가격이 2026년 상반기에 두 배 이상 상승했으며, 옴디아(Omdia)는 올해 글로벌 DRAM 매출이 2025년 대비 147% 증가한 3,720억 달러에 달할 것으로 전망한다. 미즈호(Mizuho)의 TMT 전문가 조던 클라인은 애플의 메모리 부품 원가(BOM)가 2025년 말 이후 8090% 상승했으며, 이에 따라 전체 부품 원가에서 메모리가 차지하는 비중이 10% 중반대에서 2530%로 높아진 것으로 추정했다.

이번 발표는 애플의 전략적 반전을 의미한다. 최고재무책임자(CFO)는 4월에 총마진 압박을 언급했지만 대응 방안을 정량화하는 데는 그쳤다. 쿡 CEO는 인상 시기나 적용 대상 모델에 대해 구체적으로 언급하지 않았지만, BofA 증권의 애널리스트들은 대부분의 맥과 아이패드 모델에 걸쳐 가격이 인상될 것으로 예상하며, IDC의 제로니모는 999달러 아이폰 프로와 1,199달러 아이폰 프로 맥스에 100달러의 가격 인상이 있을 것으로 전망했다. 메모리 공급업체 입장에서 애플의 항복은 수요 확인 신호로 작용한다. 즉, 소비자 가전 분야에서 가장 큰 규모의 바이어가 공개적으로 가격 사이클을 인정한다면, 마이크론과 샌디스크의 구조적 우위는 당분간 역전되기 어렵다는 의미다.

공급 부족은 직접적으로 AI 인프라 구축에 기인한다. 대규모 선급금을 지불하고 장기 공급 계약을 체결할 용의가 있는 하이퍼스케일러(Hyperscaler) 업체들이 사실상 소비자 가전 바이어들을 DRAM과 NAND 대기열의 맨 뒤로 밀어냈다. SK하이닉스는 이번 주 12단 HBM4E 칩 샘플을 주요 고객사에 출하했으며, 핀당 16Gbps 속도를 달성했다. 이는 최첨단 메모리 용량이 스마트폰과 노트북이 아닌 AI 워크로드로 계속해서 흘러가고 있음을 보여준다.

가트너(Gartner)의 애널리스트 랜짓 아트왈은 상황이 애플의 통제 능력을 넘어섰다고 말했다. 아트왈은 "애플이 모든 전문성과 장기 계획을 갖추고 있음에도 불구하고 안전할 수 없다"고 지적했다.

애플의 가장 큰 불확실성은 수요 가격탄력성이다. 클라인 전문가는 핵심 투자자 우려를 인정했다. 즉, 더 높은 가격이 기기 판매량 증가를 둔화시켜 총마진 개선 효과를 상쇄할 수 있다는 점이다. 이러한 계산이 애플 주가가 메모리 공급업체 주가가 급등한 목요일에도 거의 변동이 없었던 이유를 설명한다. 올가을 출시 예정인 아이폰 18이 소비자들이 더 높은 가격을 수용할지 여부에 대한 첫 번째 실제 시험대가 될 것이다.

일부 애널리스트들은 애플이 이 위기를 활용할 기회가 있다고 본다. CCS 인사이트(CCS Insight)의 사이먼 브라이언트는 애플이 메모리 부족 사태를 활용해 비용을 흡수하거나 전가할 규모가 부족한 안드로이드 제조업체들로부터 시장 점유율을 빼앗을 수 있다고 말했다. 애플은 이미 599달러의 맥북 네오(MacBook Neo)와 599달러의 아이폰 16e로 가격에 민감한 소비자들을 공략하고 있어, 보급형 기기에는 비용을 흡수하고 프리미엄 모델에는 비용을 전가하는 투트랙 전략을 시사한다.

쿡 CEO는 WSJ에 애플이 자사 재무상태표(Balance Sheet)를 활용해 공급을 늘리는 데 도움을 줄 의향이 있다고 밝혔지만 구체적인 내용은 제시하지 않았다.

마이크론과 샌디스크 투자자들에게 이번 상황이 주는 시사점은 명확하다. 애플만한 구매력을 가진 바이어조차 공급 라인의 뒤로 밀려날 때, 메모리 생산업체가 쥔 가격 협상력은 새로운 생산 시설이 가동되기 전까지 약화되기 어렵다. 이는 일반적으로 수년이 걸리는 과정이다. 다음 데이터 포인트는 2026년 하반기 트렌드포스의 고정거래가격 보고서를 통해 나올 것이며, 이는 샌디스크의 놀라운 4,800% 랠리를 이끈 슈퍼사이클 논제를 확인하거나 반박하게 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.