SEC, 토큰화 주식 정책 준비…6.4억 달러 시장 재편 가능성

증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 기업이 블록체인 기반 주식을 제공할 수 있도록 하는 "혁신 면제(innovation exemption)"를 준비 중이다. 분석가와 변호사들은 이 정책 변화가 토큰화된 주식을 전통적인 중개사와 직접 경쟁하게 할 수 있다고 말했다.

화이트 앤 케이스(White & Case)의 핀테크 글로벌 총괄 라단 스튜어트(Ladan Stewart)는 "이는 암호화폐 업계의 중요한 승리가 될 것"이라고 말했다. 그녀는 이 면제로 암호화폐 기업이 SEC 등록 중개인에게 적용되는 모든 규칙을 준수하지 않고도 거래 실행 및 청산을 처리할 수 있게 될 것이라고 덧붙였다.

코인마켓캡(CoinMarketCap)에 따르면 토큰화된 상장 주식의 글로벌 총 가치는 64억 달러 이상으로 성장했으며, RWA.xyz에 따르면 2024년 말 수백만 달러에 불과했던 데서 급증했다. SEC는 또한 6월 11일 규제 NMS(National Market System)의 규칙 611(매매 금지 규정)을 폐지하는 안을 제안했는데, 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)의 리서치 책임자 알렉스 손(Alex Thorn)은 이를 "DeFi에서 토큰화된 미국 주식 거래의 가장 큰 구조적 장벽 중 하나"라고 불렀다.

이 제안은 최종 규칙이 확정되기 전 60일간의 공개 의견 수렴 기간이 열려 있다. 장기적으로 이 면제는 암호화폐 신생 기업이 모건스탠리의 E트레이드(Morgan Stanley's ETrade)와 찰스 슈왑(Charles Schwab)을 포함한 중개사와 직접 경쟁할 수 있게 할 수 있지만, 일부 월스트리트 기업들은 투자자와 시스템에 새로운 위험이 발생할 수 있다고 경고했다.

코인베이스, 선두 주자로 나서다

코인베이스(Coinbase)는 6월 16일, 투자자에게 온체인에서 실제 회사 주식의 직접 소유권을 부여하고 자동 배당금을 지급하는 1:1 담보 토큰화 주식을 출시할 계획이라고 발표했다. 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) 최고경영자는 "현재 다른 솔루션은 일종의 파생상품이나 IOU(채무 증서)일 뿐, 실제 소유권이 아니다"라고 말했다. 이 상품은 초기에 미국 외 적격 관할권에서 이용 가능할 예정이다.

이 발표는 암호화폐 거래소 간 경쟁을 더욱 가속화하고 있다. 크라켄(Kraken)은 이미 180개 이상의 국가에서 xStocks 플랫폼을 통해 토큰화된 미국 주식을 제공하고 있다. 로빈후드(Robinhood)는 유럽 사용자를 위한 토큰화된 주식 도입 계획을 공개했다. 바이낸스(Binance)는 최근 bStocks 서비스로 미국 주식 시장에 진출했다.

월스트리트의 토큰화 추진

이러한 추세는 암호화폐 기업을 넘어 확장되고 있다. 블랙록(BlackRock), 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton), JP모건(JPMorgan), 씨티(Citi)는 토큰화된 자산에 대한 관심을 높이고 있다. 씨티는 토큰화된 증권이 10년 말까지 수조 달러 규모의 시장으로 진화할 수 있다고 전망했다.

도널드 트럼프 대통령이 임명한 폴 앳킨스(Paul Atkins) SEC 위원장은 혁신 면제가 일시적이고 제한적일 것이라고 밝혔다. 그럼에도 불구하고, 모든 거래를 전국 최우선 매수호가 및 매도호가(NBBO)로 실행하도록 요구했던 규칙 611의 폐지는 DeFi 플랫폼의 자동화된 마켓 메이커가 구조적 법률 위반 없이 토큰화된 주식을 제공할 수 있는 길을 열어준다고 손은 말했다.

SEC는 2025년 8월 디지털 자산 규제 프레임워크 현대화를 위해 시작된 '프로젝트 크립토(Project Crypto)' 이니셔티브를 통해 혁신 면제와 규칙 611 폐지를 모두 추진하고 있다. 최종 확정될 경우, 이번 변화는 암호화폐와 미국 주식 시장의 융합에 있어 가장 중요한 규제 완화 조치가 될 전망이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.