S&P 500, AI 매도세 심화 속 CPI 앞두고 1.5% 하락… 매도 폭 확대

월가의 매도세가 이틀째 이어지며 S&P 500이 1.5% 하락했다. 금요일 기술주 중심의 급락세를 연장한 가운데, 트레이더들은 연준의 추가 금리 인상 여부를 결정지을 수 있는 수요일 CPI 보고서를 앞두고 경계 태세를 취하고 있다.

S&P 500은 화요일 1.5% 하락하며 AI 주식 약세와 수요일 소비자물가지수(CPI) 보고서를 앞둔 포지셔닝에 따른 매도세를 연장했다.

JP모건의 애널리스트 앤드류 타일러는 "이번 발표는 꼬리 위험(tail risk)이 확대된 상황으로, 매파적 서프라이즈는 비둘기파적 서프라이즈보다 더 큰 폭의 움직임을 유발할 것"이라고 지적했다. 그는 근원 CPI가 전월 대비 0.35%를 상회할 경우 S&P 500이 2~3% 하락할 수 있다고 경고했다.

벤치마크 지수가 장중 일시 반등한 후 하락세가 가속화됐다. 나스닥 종합지수는 1.9% 하락했으며, 반도체 주식이 초반 상승분을 반납하면서 낙폭을 키웠다. 마이크론 테크놀로지는 4.2% 상승에서 4.9% 하락으로 전환했고, 필라델피아 반도체 지수는 지난주 사상 최고치 이후의 조정을 연장했다. 다우존스 산업평균지수는 283포인트(0.6%) 하락했다.

이번 매도세로 S&P 500은 일주일 전 기록한 사상 최고치 대비 약 3% 낮은 수준에 머물고 있으며, 오는 6월 17일 연방준비제도(Fed)의 결정이 임박했다. 페드 펀드 선물 시장은 현재 연말까지 최소 한 번의 추가 금리 인상 확률을 75%로 반영하고 있다. 이는 금요일 예상보다 강력한 고용 보고서 이전의 38%에서 크게 상승한 수치로, 탄탄한 고용과 높은 유가가 인플레이션 전망을 복잡하게 만들고 있음을 시사한다.

AI 종목의 약세는 유가 하락에서 비롯된 지지력을 상쇄했다. 브렌트유는 3.3% 하락한 배럴당 91.12달러를 기록했다. 지난주 98달러를 잠시 돌파했으나, 이스라엘과 이란이 갈등 완화 신호를 보내면서 하락 전환했다. 에너지 비용 하락은 항공주에 긍정적으로 작용해 델타항공이 1.4%, 아메리칸항공이 1.8% 상승했으나, 해당 업종은 4월 전년 동기 대비 78% 급등한 제트 연료비 압박을 여전히 받고 있다.

10년물 국채 수익률은 4.56%에서 4.55%로 소폭 하락했지만, 이란 분쟁 격화 이전의 3.97%보다는 여전히 크게 높은 수준이다. 정책에 민감한 2년물 수익률은 4.16% 부근을 유지하며 2025년 2월 이후 최고치를 기록했다. 트레이더들은 연말까지 21베이시스포인트(bp)의 금리 인상을 가격에 반영하고 있다.

AI 공급 물결, 추가 압박 가중

이번 매도세는 대규모 주식 발행 물결이 유동성을 흡수할 것이라는 우려 속에서 진행되고 있다. 스페이스X는 역사상 최대 규모인 약 750억 달러의 기업공개(IPO)를 추진 중이며, 오픈AI도 기밀 방식으로 상장을 신청했다. 알파벳은 다음 분기에 850억 달러 규모의 자사주를 매각할 계획이다. 골드만삭스는 평균 10% 미만인 초기 유통 주식 비중이 통상 1년 내 46% 수준으로 확대된다고 분석하며, 락업(보호예수) 해제에 따라 2027년까지 약 1조 달러의 추가 주식 공급이 발생할 것으로 추정했다.

CPI 분기점

수요일 CPI 보고서는 단기적인 촉매제다. 다우존스 컨센서스는 근원 인플레이션이 전월 대비 0.3% 상승하고, 헤드라인 물가상승률이 전년 동월 대비 3.8%에서 4.2%로 가속화될 것으로 예상한다. JP모건이 가장 유력한 시나리오로 보는 근원 CPI 0.250.30% 상승은 S&P 500을 0.5% 하락에서 0.75% 상승 범위 내에서 움직이게 할 가능성이 높다. 0.2% 이하의 예상보다 낮은 수치가 나올 경우 1.52% 상승을 촉발할 수 있다.

뱅크오브아메리카의 사비타 수브라마니안은 고객들에게 차익 실현을 권고하며, 회사의 베어마켓 신호 중 70%가 발동됐다고 지적했다. 그녀는 S&P 500이 20개 지표 중 8개에서 닷컴 버블 시기의 밸류에이션보다 높은 수준에서 거래되고 있으며, 고 PER(주가수익비율) 종목이 저 PER 종목을 앞서는 격차가 2000년 2월 이후 가장 크다고 밝혔다.

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