S&P 500, 여름 변동성 우려 속 20% 베어 리스크 직면... 7,610선

S&P 500의 사상 최고 랠리가 여름철 20% 조정 임계치를 목전에 두고 첫 번째 진짜 시험대에 올랐다.

6월 11일 분석 자료에 따르면, S&P 500이 기술적 베어마켓에 진입하려면 사상 최고 종가인 7,610에서 20% 하락한 6,088까지 떨어져야 한다.

"대부분의 사상 최고치 이후에는 곧바로 추가 신고가가 이어진다"고 분석은 밝혔으며, 지수가 2026년에 24개의 신규 종가 최고 기록을 세웠고 올해 들어 9% 상승했다고 지적했다. 3월에 발생한 9%의 조정은 한 달 만에 회복됐다.

이번 세기의 세 가지 주요 베어마켓은 회복하는 데 2년에서 7년이 걸렸다. 분석에 따르면 2000년 3월 고점에 1만 달러를 투자했다면 현재 약 4만 8,800달러의 가치가 있는 반면, 2007년 10월 고점에 같은 금액을 투자했다면 약 4만 7,600달러의 가치가 있다. 2022년 베어마켓은 약 2년 만에 회복됐으며, 같은 투자금은 현재 약 1만 5,500달러의 가치가 있다.

베어마켓 논의는 투자자들이 지속되는 인플레이션, 이란 분쟁, 그리고 연준의 금리 인하 거부 의사를 저울질하는 가운데 나왔다. 분석에 따르면 이러한 요인들은 이번 여름 주요 지수에서 20% 하락이 발생할 확률을 바꿀 수 있는 변수들이다.

기술주와 커뮤니케이션 서비스 업종이 올해 S&P 500의 상승을 주도한 반면, 유틸리티 및 필수소비재와 같은 방어주는 부진했다. 이는 인공지능(AI) 랠리에 힘입은 성장주에 대한 시장의 선호도를 반영한다. VIX는 3월 조정에도 불구하고 낮은 수준을 유지했지만, 역사적으로 여름철 변동성은 연중 다른 시기 대비 평균 3~5% 더 높은 경향이 있다.

10년물 국채 수익률은 연준이 긴축 기조를 유지함에 따라 높은 수준 근처에서 맴돌며 주식 밸류에이션을 압박하고 있다. DXY 지수로 측정된 미국 달러는 강세를 유지하며 해외 매출 비중이 높은 다국적 기업에 역풍으로 작용하고 있다. 금 또한 투자자들이 이란 분쟁과 관련된 지정학적 리스크를 헤지하면서 높은 수준 근처를 유지하고 있다.

장기 투자자들에게는 매수 시점보다 투자를 계속 유지하는 것이 더 중요하다고 분석은 결론지었다. "어느 쪽이든, 장기 투자자들은 투자 상태를 유지하는 한 어떤 가격에 매수하는지에 대해 주저해서는 안 된다"고 보고서는 전했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.