S&P 500, 나스닥, 14% 상승…2020년 이후 최고 분기 성과

S&P 500은 2분기에 14% 상승하며 2020년 코로나19 이후 최고의 성과를 기록했다. AI 모멘텀과 탄탄한 기업 실적이 증시를 끌어올렸다.

모건스탠리 최고 주식 전략가 마이클 윌슨은 "시장은 중동 분쟁이라는 상황 속에서도 놀라울 정도로 회복력을 보여줬다. 과거 사이클이라면 이 같은 갈등이 훨씬 더 깊은 매도세를 촉발했을 것"이라며 "AI 자본지출이 지배적인 내러티브이며, 지출 둔화 조짐이 나타나기 전까지는 현재의 추세가 유지될 것"이라고 말했다.

나스닥 종합지수는 3개월 동안 21% 이상 급등하며 2020년 중반 이후 가장 강력한 분기를 기록했다. 다우존스 산업평균지수는 사상 최고 마감가를 경신했으며, 2022년 이후 가장 큰 분기 상승률을 나타냈다. 분기 마지막 거래일인 화요일 S&P 500은 0.5%, 나스닥은 1.1% 상승했고, 다우는 82포인트(0.2%) 올랐다. 반도체 주가 랠리를 주도했다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)가 6.2%, 엔비디아가 1.6%, 인텔이 4% 급등했다. VanEck 반도체 ETF는 3% 상승했다. KLA Corp는 사상 최고치인 304달러를 기록하며 이날 9.4% 폭등했다. 러셀 2000 지수는 상반기에 21% 이상 올라 1991년 이후 최고의 6개월 성적을 냈다고 CNBC가 보도했다.

그러나 하반기에는 랠리가 시험대에 오를 전망이다. LSEG 데이터에 따르면 트레이더들은 연준이 2026년 말까지 최소 한 차례 금리 인상을 단행할 것으로 가격에 반영하고 있다. 베스 해먹 클리블랜드 연방준비은행 총재는 CNBC와의 인터뷰에서 인플레이션이 둔화되지 않을 경우 금리 인상이 "여전히 카드에 남아 있을 수 있다"고 말했다. S&P 500 기업들의 연간 전체 이익 성장률 전망은 22~25% 수준이다. AI 관련 자본지출에서 약화 조짐이 나타날 경우 지금까지 랠리를 주도해 온 기술주에서 자금이 이탈하는 '로테이션'이 촉발될 수 있다.

AI붐, 지정학적 리스크 압도

이번 분기는 결코 순탄치 않았다. 미·이란 분쟁 발발 이후 에너지 가격은 급변동을 겪었다. 브렌트유는 3월 배럴당 119.50달러까지 치솟았으나 분기 말에는 73달러 부근에서 안정됐다. 워싱턴과 테헤란 간 휴전 협정이 일요일 타결되면서 양국이 공격을 중단하고 호르무즈 해협을 상업 선박에 재개방한 것은 유가 시장을 안정시키고 주요 불확실성 요인을 제거하는 데 기여했다. EIA 데이터에 따르면 미국 원유 생산량은 4월 하루 1,393만 배럴로 사상 최고치를 기록했다.

국채 수익률은 주식과 함께 상승했다. 벤치마크 10년물 금리는 화요일 4bp 오른 4.414%를 기록하며 3분기 연속 상승세를 이어갈 전망이다. 달러는 엔화를 162엔 아래로 밀어내며 40년 만에 최저치를 기록했다. 금은 6월에만 11.3% 하락하며 13년 만에 최악의 분기 손실을 기록할 것으로 보인다. 금리 인상 기대감이 귀금속에 압박을 가하고 있다.

표면 아래: 업종별 온도차

지수 강세에도 불구하고 업종별 흐름은 엇갈렸다. S&P 500의 11개 주요 업종 중 6개 업종이 화요일 하락 마감했다. 부동산 업종이 1.5% 하락하며 가장 부진했다. 데이터센터 리츠인 디지털 리얼티가 5.3% 급락한 영향이다. 이 회사는 유상증자를 실시했다. 5월 구인 건수는 759만 4,000건으로 시장 전망치 730만 건을 크게 웃돌았으며, 소비자 신뢰지수는 경제학자들의 예상치를 밑돌았다. 경기 전망에 혼재된 신호를 보낸 셈이다.

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 상승 종목 수는 하락 종목 수를 1.12대 1로 근소하게 앞질렀으며, 신고가는 259개, 신저가는 116개를 기록했다. 나스닥에서는 2,491개 종목이 상승하고 2,275개가 하락했다.

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