슈퍼마이크로컴퓨터, AI 서버 자금 조달 계획에 13% 하락… 70억 달러 규모

슈퍼마이크로컴퓨터(Super Micro Computer Inc.)의 주가가 6월 10일 13% 하락했다. 서버 제조사가 AI 서버 부품 구매를 위해 70억 달러 규모의 주식 financing 패키지를 발표한 여파다.

"최근 몇 달간 메모리 비용이 3배 이상 급등했습니다"라고 찰스 리앙 최고경영자(CEO)는 회사의 5월 실적 발표 컨퍼런스콜에서 밝혔다. 이는 자본 조달을 추진하게 된 비용 압박을 강조한 발언이다.

이번 financing은 50억 달러 규모의 인수 공모(보통주 12.5억 달러, 주당 50달러에 책정된 7,500만 주 예탁주식 37.5억 달러)와 2026년 3분기 이후에나 시작되는 20억 달러 규모의 시장매매(ATM) 프로그램으로 구성된다. JP모건, 골드만삭스, 씨티그룹이 이 딜을 주관한다. 50억 달러 인수분 중 37.5억 달러를 차지하는 예탁주식 비중이 큰 점은 회사가 보통주 주주에 대한 즉각적인 희석 효과를 제한하려는 의도로 풀이된다.

이번 공모는 SMCI에 20개 이상의 고객사로부터 받은 390억 달러 규모의 AI 서버 주문을 이행할 자본을 제공하지만, 하루 만에 13% 급락한 것은 투자자들이 희석 비용에 주목하고 있음을 보여준다. 회사의 다음 시험대는 부품 가격 상승과 델 테크놀로지스와의 경쟁 심화 속에서 총마진율을 유지할 수 있을지 여부다. 하락 전까지 SMCI 주가는 올해 들어 약 39% 상승하며 AI 서버 수요에 대한 시장의 낙관론을 반영하고 있었다.

financing 패키지에 부채가 포함되지 않은 점이 주목할 만하다. 슈퍼마이크로는 레버리지보다 주식 희석을 선택했는데, 이는 재무상표를 깔끔하게 유지하려는 의도이거나 불리한 대출 조건을 반영한 결과일 수 있다. 20억 달러 규모의 ATM 프로그램이 2026년 3분기에 활성화될 경우 수개월간 지속적인 매도 압력을 초래할 수 있다. 투자자들은 다음 분기 실적 보고서에서 업데이트된 마진 데이터와 390억 달러 주문잔고의 납기 일정을 주시할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.