테마섹, 2030년까지 AI 포트폴리오 750억 달러 목표

싱가포르 국영 투자회사는 AI 도입 사이클이 이제 막 시작됐다고 판단, 향후 6년간 해당 분야에 대한 익스포저를 3배로 늘릴 계획이다.

테마섹 홀딩스는 샌프란시스코에서 발언한 임원들에 따르면, 현재 250억 달러인 AI 관련 투자 보유 자산을 2030년까지 750억 달러로 확대할 방침이다. 이 목표는 AI 자산 비중을 전체 포트폴리오의 7%에서 약 15%로 끌어올리고, 싱가포르 외 보유 자산의 경우 거의 4분의 1 수준으로 높이는 것이다.

"선순환 구조는 실제로 존재합니다"라고 테마섹의 벤처 및 성장 투자 담당 매니징 디렉터인 아프타브 마투르는 말했다. "우리 포트폴리오 기업들은 AI를 대규모로 배치하고 있으며, 이는 모델 제공업체의 수익으로 이어지고, 이는 인프라 구축에 자금을 대며, 다시 더 많은 모델 개발을 가능하게 합니다."

이 논리는 테마섹이 자체 포트폴리오를 통해 얻은 경험에서 직접 비롯된다. 1,400억 달러 규모의 싱가포르 은행인 DBS 그룹 홀딩스는 AI 자동화를 통해 인력을 줄여왔으며, 이는 테마섹에 기업 AI 투자수익률(ROI)을 직접 목격할 기회를 제공했다. "우리가 계속 던지는 질문은 ROI가 있느냐는 것입니다"라고 테마섹의 샌프란시스코 기반 매니징 디렉터 마르틴 피히트너는 말했다. "지금까지는 그렇다는 답이 나오고 있습니다."

500억 달러의 전환

테마섹은 올해 이미 AI 스택 전반에 걸쳐 베팅을 해왔다. Claude 모델 제품군 개발사인 Anthropic, 알파벳의 AI 신약 개발 스핀오프 기업 Isomorphic Labs, 그리고 역시 알파벳이 소유한 자율주행 부문인 Waymo의 자금 조달 라운드에 참여한 것이다. 이 투자들은 기초 모델, 생명과학 AI, 자율 시스템 등 테마섹이 하나의 구조적 변화로 보는 세 가지 뚜렷한 계층에 걸쳐 있다.

테마섹의 접근 방식은 기관 자본의 광범위한 변화를 반영한다. 수십 년의 투자 기간을 가진 장기성 자금인 국부펀드와 연기금 운영자들은 전통적인 벤처 및 성장 투자자들과 함께 AI 거래에 점점 더 몰려들고 있다. 테마섹의 500억 달러 확장 계획이 실행된다면, 이 펀드는 전 세계적으로 단일 기관 자산배분자 중 가장 큰 규모 중 하나가 될 것이다.

그러나 테마섹의 임원들은 승자를 점치는 데 신중하다. 어떤 비상장 AI 기업이 유명해질 수 있느냐는 질문에 피히트너는 하나를 지목하기를 거부했다. "우리는 단일 베팅이 아닌 포트폴리오 단위로 생각합니다"라고 그는 말했다. 마투르는 시장의 변화 속도를 고려할 때 어떤 엔터프라이즈 AI 사용 사례가 실패할지 판단하기에는 "너무 이르다"고 덧붙였다.

ROI 질문

펀드의 확신에는 단서가 따른다. 기업 도입이 모델 수익으로 이어지고, 이것이 다시 인프라 지출을 이끄는 '선순환 구조'는 기업들이 AI 투자에서 실제 수익을 보고 있는지 여부에 달려 있다. 테마섹의 자체 포트폴리오는 양쪽의 증거를 모두 제공한다. DBS는 비용을 절감하고 있지만, 많은 기업들은 여전히 실험 단계에 있다.

테마섹이 대규모 자본 투입 의사를 밝힌 것은 대형 기관 투자자들이 AI를 투기적 거품이 아닌 다중 사이클에 걸친 테마로 보고 있음을 시사한다. 테마섹의 포트폴리오에는 이미 Stripe, Databricks, 싱가포르텔레커뮤니케이션즈, 싱가포르항공에 대한 지분이 포함되어 있어, AI 네이티브 기업과 이 기술을 도입하는 전통 기업 모두에 대한 익스포저를 제공한다.

500억 달러의 약속은 테마섹의 기존 AI 보유 자산에 대한 부담도 높인다. 선순환 구조가 흔들려 기업 ROI가 실현되지 않거나 모델 제공업체의 수익 성장이 둔화된다면, 펀드는 수익성이 대규모로 입증되지 않은 분야에서 훨씬 더 큰 포지션을 떠안게 될 것이다. 현재로서 테마섹은 이 사이클이 지속될 것이라는 베팅을 하고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.