美·이란 무역 협정, 연준 금리 동결(3.75%) 속 시장 관심 축 이동

미·이란 양해각서(MoU)가 연방준비제도(Fed)를 제치고 글로벌 시장의 주요 동력으로 부상하며, 투자자들의 관심이 통화정책에서 지정학적 리스크로 전환되고 있다.

연방준비제도(Fed)는 수요일 기준금리를 3.5%~3.75%로 동결했지만, 트레이더들과 전략가들은 미·이란 양해각서(MoU)가 통화정책을 대체해 글로벌 시장을 움직이는 지배적인 힘이 되고 있다고 분석했다.

FWDBONDS LLC의 수석 이코노미스트 크리스 럽키는 "시장의 중심축이 연준 성명에서 협상 테이블로 이동했다"며 "확실한 것은 연방준비제도가 올해 금리를 확실히 인하하지 않을 것이라는 점"이라고 말했다.

S&P 500 지수는 케빈 워시 의장의 첫 기자회견 이후 수요일 1.2% 하락했으며, 나스닥 지수는 1.3%, 다우존스 산업평균지수는 1% 각각 하락했다. VIX 변동성 지수는 시장 참가자들이 예상보다 매파적인 기조를 소화하면서 13% 급등했다. 10년물 미 국채는 매도 압력을 받아 수익률이 약 5bp 상승한 4.498%를 기록했다.

이번 양해각서는 미·이란 휴전 이후 가장 중요한 외교적 진전으로, 에너지 가격, 인플레이션 기대치, 그리고 연준의 정책 경로에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 브렌트유는 배럴당 79.13달러에 거래되며 인플레이션 우려를 촉발했던 80달러 선 아래에 머물렀다. 협정이 유지되고 유가가 추가로 하락할 경우, 연준의 동결을 이끌었던 인플레이션 압력이 완화되며 올해 후반 금리 인하 가능성이 다시 열릴 수 있다.

워시 의장 첫 회의, 매파적 톤 설정

신임 연준 의장 케빈 워시는 첫 회의를 통해 전임자의 접근 방식과의 차별화를 시도했다. FOMC 성명서는 4월 성명 대비 약 절반 수준으로 분량이 줄었으며, 향후 금리 인하 가능성을 시사했던 '완화적 기조(easing bias)' 문구도 삭제됐다. 워시 의장은 연준의 커뮤니케이션, 대차대조표, 데이터 소스, 인플레이션 프레임워크, 생산성 및 고용 등 5개 태스크포스를 구성했으며, 2026년 말까지 권고안을 제출할 예정이다.

전망치를 제출한 18명의 정책입안자 중 8명은 연말까지 연방기금금리가 현 수준을 유지할 것으로 봤으며, 9명은 인상 여지가 있다고 봤고, 1명은 인하 여지가 있다고 전망했다. 워시 의장 본인은 전망치를 제출하지 않았으며 향후 가이던스 제시도 거부했다. 시장 가격에 따르면 트레이더들은 금리 인하 기대를 접고 연준의 다음 행보가 금리 인상이 될 수 있다는 전망으로 선회하고 있다.

MoU가 시장에 의미하는 바

연준에서 MoU로 시장 초점이 이동한 것은 지정학적 이슈가 통화정책보다 인플레이션에 더 큰 단기적 영향을 미칠 수 있다는 인식을 반영한다. 5월 소비자물가는 전년 동기 대비 4.2% 상승했으며, 연준이 선호하는 PCE 지수는 4월 3.8%를 기록해 모두 2% 목표치를 크게 웃돌았다. 이란 분쟁에 의해 촉발된 에너지 비용이 주요 요인으로 작용했다.

소비자심리지수는 5월 44.8에서 6월 48.9로 개선됐으며, 미시간대 조사는 주유소 가격 하락에 따른 안도감을 그 원인으로 꼽았다. 일반 휘발유 전국 평균 가격은 6월 17일 갤런당 4.03달러로, 한 달 전 4.51달러에서 하락했다. 이번 주말까지 평화 협정이 체결될 수 있다는 기대감에 유가는 3개월 만에 최저치로 떨어졌으며, 이는 정책입안자들이 협상 결과를 평가하며 금리 움직임을 자제할 추가적인 이유가 되고 있다.

컴벌랜드 어드바이저스의 최고투자책임자 존 무소는 "채권 시장은 인플레이션이 경제에 내재화되지 않을 것이라는 더 강력한 확신을 필요로 한다"고 말했다. 높은 수익률은 상당한 파급 효과를 낳는다: 10년물 국채 수익률을 추종하는 30년 고정 모기지 금리는 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 정부의 차입 비용도 계속 상승하고 있다—이는 궁극적으로 납세자가 부담해야 하는 비용이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.