도널드 트럼프 대통령의 최신 행정명령은 연준이 120일 이내에 비은행 암호화폐 및 핀테크 기업에 미국 결제 시스템에 대한 직접 접근 권한을 부여하는 방안을 검토하도록 지시함으로써, 국가 금융 인프라 통제권을 둘러싼 오랜 갈등을 고조시키고 있습니다.
"너무 오랫동안 핀테크 기업들은 소외되어 왔고, 기존 기관들은 특권적인 접근을 누려왔습니다." 신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원은 이번 지시를 수년간의 제한된 접근을 시정하는 조치로 규정하며 이같이 말했습니다. 그녀는 이번 행정명령이 더 공정한 경쟁의 장을 만들고, 경쟁을 강화하며, 소비자의 결제 비용을 낮추는 데 목적이 있다고 덧붙였습니다.
5월 19일에 서명된 '규제 프레임워크에 금융 기술 혁신 통합'이라는 제목의 이 명령은 연준이 마스터 계좌 프레임워크를 비은행 기업으로 확대할 수 있는지 평가하고, 지역 연방준비은행이 독립적으로 신청을 승인할 수 있는지 명확히 할 것을 요구합니다. 또한 SEC와 CFTC를 포함한 다른 금융 규제 기관들에 90일 및 180일의 기한을 설정하여 핀테크 혁신과 은행과의 파트너십을 저해하는 규정을 식별하고 조치를 취하도록 했습니다.
핵심 쟁점은 역사적으로 인가된 예금 기관의 전유물이었던 고액 결제 시스템인 페드와이어(Fedwire) 접근권입니다. 직접 접근 권한을 얻게 되면 암호화폐 기업들은 중개 은행에 대한 의존도를 줄여 크라켄, 리플, 코인베이스, 서클(Circle)과 같은 기업의 비용과 결제 리스크를 낮출 수 있습니다.
최근 크라켄이 제한적 목적의 계좌 승인을 받은 것은 접근권 확대가 어떻게 작동할 수 있는지 보여주는 실제 사례입니다. 지난 3월, 캔자스시티 연준은 거래소의 은행 부문인 크라켄 파이낸셜(Kraken Financial)에 연준 결제 시스템에 대한 제한적 연결을 허용하여 다른 디지털 자산 기업들을 위한 선례를 남겼습니다.
이 합의에는 지급준비금에 대한 이자나 연준 신용 접근권과 같이 보험 가입 은행이 누리는 모든 서비스가 포함되지는 않지만, 해당 기업이 고액 달러 결제를 위해 핵심 결제망에 접근하는 것을 허용합니다. 이러한 '스키니(skinny)' 마스터 계좌 모델은 다른 암호화폐 기업들의 템플릿이 되어, 리스크 완화를 위한 안전장치를 유지하면서 연준 시스템을 통해 달러를 이동시킬 수 있게 해줄 수 있습니다.
2023년 마스터 계좌를 둘러싼 법정 싸움에서 패소했던 커스토디아 뱅크(Custodia Bank)의 설립자 케이틀린 롱(Caitlin Long)은 이번 명령이 "법적으로 자격이 있는 기관을 미국 결제 시스템에서 차단하는 연준의 지속적인 문제"를 인식한 것이라며 환영했습니다.
여러 주요 암호화폐 기업들이 연준의 광범위한 접근 프레임워크로부터 혜택을 받을 위치에 있습니다. 리플은 마스터 계좌 신청을 계류 중이며, 새로운 RLUSD 스테이블코인을 지원하기 위해 더 빠른 예비금 이동이 가능하도록 제한적 계좌 아이디어를 지지해 왔습니다.
USDC 스테이블코인의 파트너인 코인베이스와 서클은 연방 신탁 은행 구조를 보유하고 있어 규제된 금융 인프라와의 통합을 심화할 수 있습니다. 직접 또는 제한적인 연준 계좌는 특히 시장 스트레스 기간 동안 스테이블코인 상환을 위한 달러 유동성 관리를 더 효율적으로 만들 수 있습니다. 안코리지 디지털(Anchorage Digital), 팍소스(Paxos), 비트고(BitGo)와 같은 다른 기업들도 국가 신탁 은행 구조 승인을 확보하여 결제 접근 신청을 지원할 수 있는 규제된 상태에 더 가까워졌습니다.
은행 업계는 이러한 움직임에 반발하고 있습니다. 미국은행협회(ABA)는 성명을 통해 은행과 유사한 서비스를 제공하는 모든 회사는 은행과 동일하게 "엄격한 규제 및 소비자 보호 표준"을 충족해야 한다고 밝혔습니다.
"모두가 동일한 높은 표준을 준수하지 않는 한, 금융 시스템과 소비자는 위험에 처할 것입니다."라고 로브 니콜스(Rob Nichols) ABA 회장 겸 CEO는 말했습니다.
은행들은 연준 결제 시스템 접근권이 집중적인 감독, 자본 요건 및 유동성 규칙과 결부된 특권이라고 주장합니다. 그들은 좁은 범위의 인가를 받은 기업에 접근권을 부여하는 것이 운영 실패, 자금 세탁 방지 통제, 전통 은행 시스템으로부터의 잠재적 유동성 유출 우려를 야기하며 시스템적 리스크를 초래할 수 있다고 논쟁합니다. 연준은 제한적 계좌가 이러한 리스크를 완화할 수 있다는 신호를 보냈지만, 무엇이 공정한 경쟁의 장을 구성하는지에 대한 정책 논쟁은 향후 120일 동안 격화될 전망입니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
