TSMC, 윈본드와 DRAM 계약 체결…AI 칩 수요 급증 속 세 번째 메모리 공급사 확보

TSMC와 윈본드의 파트너십이 HBM 메모리 독점 체제를 깨뜨렸다 — 하지만 AI 파이는 모두에게 충분히 크다.

고대역폭 메모리(HBM) 칩의 공급망 부족은 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론 테크놀로지의 주가를 2026년에 세 자릿수 상승률로 이끌었다. 이들 세 기업이 글로벌 HBM 시장 전체를 장악하고 있기 때문이다. 대만 반도체 제조사 TSMC는 대만 타이중에 본사를 둔 윈본드(Winbond)와 협력해 AI 애플리케이션용 DRAM 및 HBM 메모리 칩을 공급하기로 발표하며, 기존 업체들을 잠식하지 않으면서도 병목 현상을 완화할 수 있는 세 번째 공급사를 창출했다.

에드젠(Edgen)의 반도체 공급망 애널리스트 레이첼 킴은 "이는 지배가 아닌 보험"이라며 "TSMC는 AI 칩 고객을 위해 안정적인 메모리 공급을 보장받아야 하며, 윈본드의 CUBE 아키텍처는 TSMC의 Wafer-on-Wafer 공정과 직접 통합된다. 빅3가 점유율을 잃는 것이 아니다 — 시장이 그야말로 너무 크기 때문"이라고 말했다.

윈본드는 자체 CUBE(Customized Ultra-Bandwidth Elements) 아키텍처를 사용해 다이당 256Mb에서 8Gb까지 확장 가능한 3D 캐싱 서비스 형태의 DRAM 웨이퍼를 공급할 예정이다. TSMC는 이 웨이퍼들을 차세대 WoW(Wafer-on-Wafer) 및 SoIC 3D 적층 기술에 통합할 계획이며, 이 기술은 하이브리드 본딩을 사용해 로직과 메모리 계층 간 수백만 개의 마이크로 구리 인터커넥트를 생성한다. 그 결과 기존 패키징 대비 데이터 경로가 짧아지고, 지연 시간이 줄어들며, 대역폭이 높아진다. TSMC는 생산 일정이나 물량 약정을 공개하지 않았다.

TSMC가 세 번째 옵션을 필요로 한 이유

SK하이닉스는 글로벌 HBM 시장의 60%를, 삼성전자는 30%, 마이크론은 10%를 각각 장악하고 있다. 한국 정부는 최근 HBM 및 AI 관련 생산 확장을 위해 5900억 달러 규모의 투자를 발표했지만, 그 성과는 5년 내에 가시화되지 않을 전망이다. 한편 마이크론의 최근 실적은 전년 대비 매출이 5배 증가한 기록적인 수익성을 보여줬으며, 최소 1000억 달러 규모의 장기 약정을 포함한 16건의 전략적 고객 계약을 체결했다.

TSMC가 AI 파운드리 작업을 위해 과거 메모리 기술 공급자로 활용했던 곳은 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론뿐이었다. 윈본드를 AI 메모리 공급망에 포함시킴으로써 TSMC는 향후 메모리 수요에 대한 세 기존 업체 의존도를 낮추게 됐다. 이번 거래를 분석하는 애널리스트들에 따르면 윈본드의 선택은 우연이 아니다 — 윈본드는 성숙된 12인치 웨이퍼 양산 능력, 높은 수율, 그리고 특수 DRAM 및 NOR 플래시 메모리 분야의 전문 공정 경험을 보유하고 있다.

이번 협력은 지정학적 무게감도 지닌다. TSMC는 글로벌 칩 파운드리 생산량의 68%, 세계 최첨단 로직 칩의 90%를 담당하고 있다. 트럼프 행정부의 관세 면제 인센티브 아래 TSMC가 애리조나에 4개의 공장을 건설하면서, 일부 정치 분석가들은 대만을 방어하려는 미국의 전략적 명분이 약화됐는지 의문을 제기해왔다. AI 생산에도 중요한 대만 메모리 산업의 성장은 글로벌 반도체 공급망에서 이 섬나라의 대체 불가능성을 강화하는 데 도움이 된다.

칩 ETF와 투자자에게 미치는 의미

투자자 입장에서 이번 거래는 기존 업체들의 단기 지배력을 위협하지 않으면서 메모리 공급망에 새로운 축을 창출한다. SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론은 AI용 HBM 수요가 공급을 크게 웃돌고 있기 때문에 매출 하락을 겪을 가능성이 낮다. 마이크론은 현재 975달러 부근에서 거래되며, 시킹 알파 기준 12개월 목표 주가는 1725달러로, 신규 경쟁자 등장에도 불구하고 약 77%의 상승 여력을 시사한다.

TSMC 지분을 대거 보유한 ETF들 — 반에크 반도체 ETF(나스닥: SMH), 아이셰어즈 MSCI 대만 ETF(뉴욕증권거래소: EWT), 그리고 미국 상장 윈본드 지분 중 가장 큰 비중을 보유한 라운드힐 메모리 ETF(CBOE: DRAM) — 은 시장이 보다 다각화된 메모리 공급망을 가격에 반영함에 따라 수혜를 볼 수 있다. TSMC 주가는 이미 일부 공급망 리스크를 반영했지만, 윈본드 파트너십의 확정된 생산 일정이 나올 경우 추가 상승을 촉발할 수 있다.

핵심 질문은 시기다. TSMC와 윈본드가 2030년대 초 한국의 생산능력 확장이 가동되기 전에 양산 시점을 발표할 경우, 이 파트너십은 그 중간 기간 동안 상당한 시장 점유율을 확보할 수 있다. 그렇지 않다면, 애널리스트들이 설명하는 전략적 헤지 — 완전히 가동될 필요가 없을 수도 있는 가치 있는 보험 — 에 머물게 된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.