주요 요점:
- UBS는 중국중철의 목표주가를 4.5홍콩달러에서 4.3홍콩달러로 4.4% 하향 조정했으나, '매수' 등급은 유지했습니다.
- 이번 조정은 1분기 순이익이 전년 대비 27.65% 감소하고 매출이 5.45% 하락했다는 실적 발표에 따른 것입니다.
- UBS는 2025년 실적이 예상보다 저조할 것으로 보고, 2026년과 2027년 주당순이익(EPS) 전망치를 33% 하향 조정했습니다.
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UBS, 순이익 28% 급감에 중국중철 목표주가 4.3홍콩달러로 하향
UBS는 국영 기업인 중국중철(00390.HK)의 1분기 순이익이 전년 동기 대비 27.65% 감소함에 따라 목표주가를 4.50홍콩달러에서 4.30홍콩달러로 하향 조정했습니다.
리서치 보고서에 따르면, UBS는 이러한 실적의 원인으로 회사의 "전통적인 인프라에 대한 전략적 집중과 국내 프로젝트의 착수"를 꼽았습니다. 목표주가 하향에도 불구하고 UBS는 해당 주식에 대해 '매수' 의견을 유지했습니다.
이번 조정은 중국중철의 1분기 매출이 전년 대비 5.45% 감소한 이후 이루어졌습니다. UBS는 약화된 전망을 반영하여, 2025년의 예상보다 부진한 결과를 근거로 2026년과 2027년의 주당순이익(EPS) 전망치를 33% 삭감했습니다.
'매수' 등급을 유지한 것은 실적 전망의 대폭 하향 조정과 국내 집중 전략으로 인한 단기적인 역풍에도 불구하고 UBS가 여전히 이 주식의 가치를 긍정적으로 평가하고 있음을 시사합니다. 회사의 매출 성장률은 경쟁사인 중국교통건설(01800.HK)보다 약간 낮았습니다.
약세 속의 회복력
UBS는 보고서에서 매출과 이익 수치가 광범위한 산업 추세에 맞춰 조정되고 있지만, 중국중철이 품질 관리 조치에서 강력한 회복력을 보여주었다고 언급했습니다. 중국이 경제 회복을 관리하고 기초 분야에 자본을 투입함에 따라 국내 및 전통 인프라 프로젝트에 집중하는 모습입니다.
4.4%의 목표주가 하향은 이익 감소를 고려한 보다 보수적인 가치 평가를 반영합니다. 이전의 중국중철 연간 수익에 대한 시장 컨센서스 예상치는 주당 0.44달러였습니다.
UBS의 이번 조치는 중국의 대규모 인프라 기업들이 직면한 과제를 부각시킵니다. 이들 기업의 장기적인 전략적 중요성은 의심의 여지가 없으나, 단기 수익성은 프로젝트 구성과 정부 주도 이니셔티브의 속도에 영향을 받고 있습니다. 투자자들은 하반기에 마진이 개선될 징후가 있는지 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
