美 5월 비농업 고용 17만2000건 증가…예상치 두 배 돌파, 금리 인상 베팅 확대

미국 노동시장이 1년여 만에 가장 강력한 월간 증가폭을 기록하며 예상을 완전히 뒤엎었고, 연방준비제도 통화정책 전망을 재편했다.

미국 노동통계국이 금요일 발표한 자료에 따르면, 5월 비농업 고용은 17만2000건 증가했다. 이는 다우존스가 조사한 경제학자들의 컨센서스 예상치인 8만5000건을 두 배 이상 웃도는 수치다. 실업률은 예상대로 4.3%를 유지했으며, 평균 시간당 임금은 전월 대비 0.3% 상승해 4월의 0.2% 상승에서 가속화됐다.

Edgen의 거시 전략가 제임스 오카포는 "5월 고용보고서는 노동시장이 연준이 완화를 고려하기에는 너무 과열됐다는 의문의 여지를 없앴다"며 "이 추세가 지속된다면 금리의 다음 움직임은 인하보다 인상에 가깝다"고 말했다.

이 같은 깜짝 호조는 이번 주 연이어 발표된 견조한 경제 지표들에 이어 나왔다. ISM 제조업 PMI와 ISM 서비스업 PMI 모두 예상치를 상회하며 확장 국면을 유지했고, 수요일 발표된 ADP 자료는 민간 고용주들이 5월에 12만2000개의 일자리를 추가하며 1월 이후 최대치를 기록했다. 4월 비농업 고용은 11만5000건으로 수정됐으며, 이에 따라 3개월 평균은 애틀랜타 연은이 실업률 안정에 필요하다고 추정하는 약 10만건의 손익분기점을 크게 웃돌게 됐다.

자산군 전반 재평가

금융시장은 발표 후 급격히 재평가됐다. 10년물 국채 수익률은 4.52%로 뛰어오르며 수주 만에 최고치를 기록했고, 트레이더들은 금리 인하 베팅을 축소했다. 나스닥100 선물은 1.2% 하락하며 금리 민감 기술주들의 일주일간 손실을 확대했다. 금은 1.1% 하락해 온스당 약 4400달러를 기록했고, 원유는 소폭 하락해 배럴당 94달러를 나타냈다.

비트코인은 6만2000달러 아래로 떨어져 6만1950달러에 거래됐으며, 금리 인상 전망이 투기적 자산에 대한 수요를 줄였다. 더 넓은 암호화폐 시장은 급격한 야간 하락을 겪었고, 이더리움은 약 7%, 솔라나는 6% 이상 하락했다.

S&P 500은 올해 들어 약 10% 상승했으며 10주 연속 상승세를 기록 중이지만, 브로드컴의 AI 관련 칩 수요에 대한 예상보다 부진한 전망 이후 반도체 섹터에서 일부 과열이 식었다.

연준에 미칠 영향

5월 고용 데이터는 연방준비제도가 올해 후반 금리 인상을 재개해야 한다는 근거를 강화한다. 이 시나리오는 지난 4월까지만 해도 시장에서 대체로 무시됐었다. 연방기금금리는 2025년 9월 25bp 인하 이후 4.25%~4.50%로 유지되고 있지만, 금요일 보고서는 확률 분포를 긴축 쪽으로 이동시켰다.

고용이 이 정도로 예상치를 상회한 것은 지난 2024년 초가 마지막이었는데, 당시 유사한 서프라이즈는 이후 두 차례 회의에 걸쳐 50bp 금리 인상으로 이어졌다. 7월 15일 발표 예정인 6월 소비자물가지수(CPI)가 인플레이션이 3%를 상회하는 고착 상태를 확인한다면, 6월 17~18일 연준 회의는 현 긴축 사이클이 시작된 이후 첫 금리 인상에 대한 진지한 논의가 이뤄질 수 있다.

현재 OIS 시장은 9월까지 금리 인상 확률을 약 35%로 반영하고 있는데, 이는 고용 보고서 이전의 10% 미만에서 상승한 수치다. 다음 주요 데이터 포인트는 6월 11일 발표되는 5월 CPI로, 노동시장 강세가 새로운 물가 압력으로 이어지고 있는지 여부를 결정할 것이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성됐으며 투자 조언을 구성하지 않는다.