미국 핵심 자본재 수주 1.1% 감소, 제조업 모멘텀 둔화

항공기를 제외한 비국방 자본재 수주는 1.1% 감소하여, 시장 컨센서스인 0.4% 증가를 밑돌았다고 상무부가 목요일 발표했다. 3월에는 상향 조정된 3.9% 급증을 기록한 바 있다.

"자본재 수주는 기업 신뢰도를 가늠하는 바로미터인데, 이번 반전은 무역 정책 불확실성과 공급망 차질이 심화되면서 기업들이 장기 투자를 축소하고 있음을 시사한다"고 에지(Edgen)의 거시 애널리스트 제임스 오카포는 말했다.

내구재 전체 상황은 엇갈렸다. 장기 내구재 총 수주는 4월에 7.9% 급증한 3,460억 달러를 기록하며 3.5% 컨센서스를 웃돌았지만, 헤드라인은 비국방 항공기 수주가 165.9% 폭등한 데 영향을 받았다. 보잉은 3월 33건에서 4월 136건의 주문을 받았다. 운송장비를 제외한 내구재 수주는 비교적 완만한 1.1% 증가에 그쳤다. 현재 기업 지출의 대용 지표인 핵심 자본재 출하는 3월 1.3% 증가에 이어 4월에는 0.4% 소폭 상승했다.

이번 데이터는 2분기 GDP 전망을 복잡하게 만든다. 기업 장비 투자는 강력했던 1분기에 이어 두 자릿수 연율을 기록 중이었다. 연방준비제도(Fed)가 금리를 3.50%~3.75% 범위에서 유지하고 일부 정책위원들은 추가 긴축 가능성을 열어둔 가운데, 자본 지출의 지속적인 둔화는 경제가 높은 인플레이션에 직면한 상황에서 성장에 부담을 줄 수 있다. 4월 PCE 물가지수는 3.8%를 기록하며 3년 만에 가장 빠른 상승률을 나타냈다.

컴퓨터 및 전자제품 수주는 4월에 0.7% 감소했지만, 전기장비, 가전제품, 기계, 1차 금속 및 금속가공제품의 증가세가 일부 상쇄했다. AI 투자 붐은 정보처리장비에 대한 수요를 지속적으로 뒷받침하며 광범위한 역풍으로 인한 피해를 제한하는 데 기여하고 있다.

공급망 압박 가중

제조업 부문은 여러 차질에 직면해 있다. 미국의 이란 전쟁 개입은 공급망을 혼란에 빠뜨리고 원자재 가격을 급등시켰으며, 특히 석유와 알루미늄 비용이 치솟았다. S&P 글로벌 마켓 인텔리전스에 따르면, 미국행 컨테이너화물 수입은 4월에 전년 동월 대비 5.2% 감소한 약 263만 5,000TEU를 기록하며 12개월 연속 감소세를 이어갔다. 자본재 수입만 연간 28.9% 급감했고, 금속 수입도 12.9% 줄었다.

이번 규모의 핵심 자본재 월간 수주 감소가 마지막으로 발생한 것은 2025년 10월로, 당시 관세 인상의 초기 충격 속에 0.8% 하락했다. 노동통계국 자료에 따르면, 그 하락 이후 3개월간 제조업 고용은 월평균 8,000개에 그쳐, 이전 3개월간의 22,000개에 비해 크게 둔화됐다.

4월 데이터는 5월과 6월 수치의 중요성을 더욱 높이고 있다. 이 수치가 일시적 조짐인지, 아니면 광범위한 둔화의 시작인지를 결정할 것이기 때문이다. 애틀랜타 연은의 GDPNow 모델은 차기 업데이트에 자본재 데이터를 반영할 예정이며, 경제학자들은 6월 2일 발표되는 공급관리협회(ISM) 제조업 PMI를 통해 공장 활동에 대한 추가 신호를 주시할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.