USD/JPY, 중동 긴장에 달러 수요 확대…162 근처서 안정

지정학적 리스크와 BOJ 개입 경고 속에 USD/JPY가 162선에 바짝 다가서며 거래자들 긴장감을 늦추지 않고 있다.

중동 지역의 새로운 교전이 월요일 달러를 끌어올리며 USD/JPY를 161.82까지 밀어올렸다. 호르무즈 해협을 통한 원유 수송 차질이 안전자산인 달러에 대한 수요를 증폭시킨 결과다.

"엔화의 162선 하락은 일본은행(BOJ)을 어려운 위치에 빠뜨렸습니다. 다시 개입해 수익 체감을 감수하거나, 손을 놓고 통화가 40년 만에 최저치를 테스트하는 것을 지켜보아야 하는 상황입니다"라고 Edgen의 지정학적 리스크 분석가 엘레나 피셔는 말했다.

이 쌍은 아시아 장중 161.50에서 안정세를 찾았으며, 이는 161.82의 장중 고점(38.2% 피보나치 되돌림 수준)을 기록한 이후다. 즉각적인 지지선은 161.16이며, 이 수준을 이탈할 경우 20일 이동평균선인 160.24가 노출된다. 세계 원유 거래의 약 21%를 처리하는 호르무즈 해협을 통한 에너지 선적이 새로운 공습으로 차질을 빚으면서 유가도 상승했다. 미국과 이란은 보복 공격을 중단하고 화요일 카타르에서 회담하기로 합의했지만, 투자자들은 휴전의 지속 가능성에 대해 여전히 회의적이다.

엔화는 올해 약 3% 하락했으며 현재 2024년 고점인 161.96 엔에 1엔 차이로 근접해 있다. 이 수준은 1986년 이후 최약세를 기록하는 지점이다. 일본 당국은 4월 말과 5월 초 사상 최대인 11조 7000억 엔(724억 달러)을 투입해 개입에 나섰지만, 엔화는 이후 상승분의 대부분을 반납했다. BOJ가 지난주 25bp(베이시스 포인트) 금리 인상을 단행했고 이번주 미국 비농업 고용 지표 발표를 앞두고 있어 개입의 창은 좁아지고 있다.

금리 차이가 엔화 압박 지속

엔화 약세의 근본적인 동인은 미국과 일본 간의 큰 금리 차에 있다. BOJ의 25bp 인상 이후에도 5.25~5.50%인 연방기금금리는 약 400bp의 스프레드를 유지하고 있어 엔화는 캐리 트레이드를 위한 영원한 자금 조달 통화로 자리매김하고 있다. 일본 국채 수익률은 2.6% 근처의 다년 최고치로 상승했지만, 국내 투자자들이 해외에서 더 높은 수익률을 찾으면서 자금 이탈을 막기에는 역부족이다.

USD/JPY가 161선 위에서 거래된 것은 지난 2024년 4월이 마지막이었으며, 당시 일본 당국은 단일 주간에 사상 최대인 11조 7000억 엔(724억 달러)을 투입해 개입했다. 이 움직임은 일시적으로 쌍을 155 아래로 밀어냈지만, 금리 차가 다시 부각되면서 효과는 두 달 만에 사라졌다.

지정학적 리스크 프리미엄과 달러 매수세

중동 악재는 달러에 새로운 지지력을 추가했다. WTI 원유가 1.4% 상승한 배럴당 70.19달러를 기록하며 유가 랠리는 달러의 안전자산 매력을 강화한 반면, 세계 3위 원유 수입국인 일본의 더 높은 수입 비용을 통해 엔화를 압박했다. VIX(변동성 지수)는 22.4까지 상승하며 도하에서 열릴 미·이란 회담을 앞두고 불확실성이 고조되고 있음을 반영했다.

엔화 약세 베팅의 경우 위험은 비대칭적이다. BOJ의 개입은 4월에서 보았듯이 몇 시간 내에 통화를 2~3% 급등시킬 수 있다. 그러나 금리 차가 좁혀지거나 위험 선호도가 지속적으로 하락하지 않는 한, 개입으로 인한 랠리는 매도 압력에 직면할 가능성이 높다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.