USDT, 이더리움 시총 격차 1% 미만으로 좁히며 '플리페닝' 임박

테더(Tether)의 USDT 스테이블코인이 이더리움 시가총액에 바짝 다가섰다. 광범위한 암호화폐 약세장 속에서 트레이더들이 안정 자산으로 이동하면서 두 자산 간 격차가 1% 미만으로 좁혀졌다.

코인마켓캡(CoinMarketCap)에 따르면 6월 5일 기준 이더리움의 시가총액은 2009억 달러를 기록했다. 반면 디파이라마(DefiLlama)의 USDT 공급량 데이터는 시장 가치가 1,980억 달러를 초과했음을 나타낸다. 1% 미만의 격차는 두 번째로 큰 암호화폐 대비 스테이블코인 역사상 가장 좁은 수준이다.

이더리움은 지난 7일 동안 가치의 16% 이상을 잃으며 6월 5일 오전 9시 12분(미 동부 시간) 기준 1,664달러에 거래됐다. 이 하락으로 52주 신저점은 1,626달러까지 떨어졌으며, 1년 전 대비 37% 하락, 2025년 8월 최고치인 4,954달러 대비 66% 이상 하락한 수치다. 반면 USDT는 매도 압력 속에서도 1달러 페그를 유지했으며, 디파이라마에 따르면 유통 공급량은 약 1,400억 토큰 수준에서 안정적으로 유지되고 있다.

USDT가 이더리움을 시총에서 추월한다면 스테이블코인이 사상 처음으로 암호화폐 순위 2위를 차지하는 기록이 될 것이며, 이는 디지털 자산 시장 전반의 위험회피 성향을 반영한다. 이 이정표는 테더의 준비금 구성에 대한 규제 당국의 조사를 가속화하는 동시에, 달러 페그 토큰이 암호화폐 거래 인프라에서 차지하는 지배력을 강화할 수 있다.

스테이블코인, 위험회피 자금 흡수

스테이블코인은 일반적으로 미국 달러와 같은 외부 자산 대비 고정 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐다. 전통적인 은행 예금과 달리 블록체인 네트워크에서 운영되며 발행자별로 상이한 준비금으로 뒷받침된다. 테더의 USDT는 분기별 검증 보고서에서 공개된 바와 같이 국채, 현금 및 기타 상품의 혼합 자산으로 담보된다.

시가총액 기준 1조 2,400억 달러로 가장 큰 암호화폐인 비트코인도 지난주 15% 하락하며 61,950달러에 거래됐다. 주요 토큰들의 동시다발적 매도로 코인게코(CoinGecko)에 따르면 전체 암호화폐 시가총액은 2025년 최고치인 3조 5,000억 달러 이상에서 2조 2,000억 달러 아래로 떨어졌다.

스테이블코인 시장은 이러한 하락장에서 상대적 안전자산으로 부상했다. 디파이라마 데이터에 따르면 USDT의 공급량은 거의 변동이 없는 반면, 서클(Circle)의 USDC는 소폭 유입을 기록했다. 두 대형 스테이블코인을 합하면 온체인 가치가 2,300억 달러를 초과하며 암호화폐 거래의 주요 유동성 계층 역할을 하고 있다.

플리페닝이 시장 구조에 미치는 의미

스테이블코인이 이더리움 시가총액을 추월하는 것은 암호화폐 시장에서 가치가 분배되는 방식의 구조적 변화를 의미한다. 또한 중앙화된 법정화폐 담보 토큰이 분산형 블록체인 네트워크를 순위에서 앞지르는 역학 관계를 만들어내는데, 이는 스테이블코인 지배력에 대한 비판론자들이 오랫동안 암호화폐의 전통 금융 인프라 의존성의 증거로 지적해 온 부분이다.

여러 국가의 규제 당국은 스테이블코인 발행사에 대한 감독을 강화하고 있다. 2025년에 완전 발효된 유럽연합의 암호자산시장법(MiCA)은 스테이블코인 운영자에게 준비금 및 투명성 요건을 부과한다. 미국에서는 루미스-길리브랜드 스테이블코인 법안이 의회에서 계속 논의 중이다. 테더는 과거 미국 규제 당국으로부터 2021년 뉴욕주 법무장관실과의 합의 및 별도의 상품선물거래위원회(CFTC)와의 합의를 포함한 제재를 받은 바 있다.

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