Verra Mobility, Avis 계약 종료와 애널리스트 등급 하향에 70% 급락

Verra Mobility의 주가가 5월 27일 70% 이상 폭락하며 시장 가치 14억 달러가 증발했다. Avis Budget Group이 계약을 종료한 데 따른 것이다.

모건스탠리 애널리스트들은 메모에서 "Avis 계약 종료는 Verra의 매출 프로필에 중대한 변화를 의미하며, 남은 렌터카 업체들과의 관계에 상당한 불확실성을 야기한다"고 밝히며 목표주가를 15달러에서 4달러로 하향 조정했다.

Avis는 Verra 전체 매출의 10% 이상을 차지했으며, 회사의 최고 마진 부문인 Commercial Services(상업 서비스) 이익에서도 비중이 높았다. 2026년 9월 종료되는 이번 계약 해지는 Commercial Services 부문 매출을 1억 3,500만1억 4,500만 달러, 부문 이익을 1억 2,000만1억 2,500만 달러 감소시킬 전망이다. Verra는 2026년 연간 매출 가이던스를 9억 8,500만9억 9,500만 달러, 조정 EBITDA를 3억 8,000만3억 8,500만 달러로 하향 조정했다.

주가는 현재 약 4.28달러에 거래되고 있으며, 52주 신고가인 25.65달러 대비 83% 하락했다. 다수의 애널리스트가 주식 등급을 하향했으며, UBS는 목표주가를 23달러에서 4달러로, 도이치뱅크는 22달러에서 9달러로, JP모건은 17달러에서 8달러로 낮췄다. 컨센서스 목표주가 9.43달러는 현재 주가 대비 119%의 상승 여력을 의미한다.

CEO David Roberts는 6월 1일 사임했으며, 이사회 멤버인 Jon Keyser가 임시 사장 겸 CEO로 임명됐다. 이사회는 Keyser와 CFO Craig Conti에게 각각 330만 달러 상당의 유지 보상 패키지를 지급했으며, 이는 내부 안정성에 거는 베팅으로 해석된다.

위험은 Avis에만 그치지 않는다. Verra의 나머지 두 대형 렌터카 파트너인 Hertz와 Enterprise는 합쳐서 Commercial Services 부문 매출의 약 45%를 차지한다. Baird 애널리스트들은 이 두 관계 중 하나라도 흔들리면 기업의 명제 자체가 붕괴할 것이라고 경고했다.

장기 지자체 계약을 기반으로 스쿨버스 정지 표시등 카메라 프로그램을 운영하는 Verra의 Government Solutions(정부 솔루션) 부문은 렌터카 혼란과 무관하게 신규 사업을 지속적으로 수주하고 있다. 회사는 또한 유럽 15개국에서 사업을 운영 중이며, 지난 1월에는 이탈리아 Locauto Group과 협력해 무정차 전자 통행료 사업을 확장했다.

이번 하락으로 Verra Mobility는 2018년 상장 이후 가장 저렴한 밸류에이션에 거래되고 있으며, 선행 주가수익비율(PER)이 3.7배에 불과하다. 투자자들은 2분기 실적 발표에서 Hertz와 Enterprise의 계약 갱신 관련 업데이트를 주목할 것이다. 이 두 관계가 회사가 연간 10억 달러에 가까운 매출을 안정적으로 유지할 수 있을지를 결정할 핵심 변수다.

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