폭스바겐, 2025년 관세·비용절감 속 영업이익률 2.8% 기록

폭스바겐 AG는 2025년 약 3,220억 유로의 매출과 2.8%의 영업이익률을 기록했다. 미국 관세와 구조조정 비용이 수익성에서 거의 90억 유로를 잠식한 결과다.

"그룹은 지정학적 긴장, 관세, 치열한 경쟁으로 형성된 환경에서 자리를 지켰습니다,"라고 한스 디터 푀치 감독위원회 의장이 뮌헨에서 열린 폭스바겐 제66차 정기 주주총회에서 말했다.

영업이익은 전년 대비 약 89억 유로로 감소했으며, 경영진은 그 원인을 약 90억 유로에 달하는 일회성 특별 효과와 미국 관세 영향의 합산 때문이라고 설명했다. 자동차 부문 순현금흐름은 64억 유로로 회사 목표치를 상회했으며, 순유동성은 약 345억 유로를 기록했다. 이사회는 우선주 1주당 5.26유로의 배당금을 제안했다.

이번 실적은 유럽 최대 자동차 제조사가 직면한 전환의 규모를 강조한다. 폭스바겐은 2030년까지 독일에서 5만 개의 일자리를削감하고, 유럽과 중국 네트워크에서 약 200만 대의 생산 능력을 제거했으며, 2030년까지 연간 60억 유로의 순비용 절감을 목표로 하고 있다. 현재까지 10억 유로가 실현되었다. 동시에 올리버 블루메 CEO는 2025년을 "행동의 해"로 규정하며, 전 브랜드에 걸친 30개의 신규 차량 출시와 글로벌 순수 전기차 인도량이 3분의 1 증가했다고 밝혔다. 유럽에서 가장 많이 팔린 전기차 모델 10개 중 5개가 폭스바겐 그룹에서 나왔다.

블루메는 미국 관세가 "막대한 영향"을 미쳤으며, 직접 및 간접 비용에서 연간 약 50억 유로의 부정적 효과가 있었다고 말했다. 그는 유럽에서의 수출과 멕시코에서 생산된 제품이 관세 수준 때문에 더 이상 경제적으로 미국으로 운송될 수 없다고 덧붙였다. 이러한 역풍에도 불구하고, 블루메는 미국을 가장 큰 성장 잠재력을 가진 지역이라고 평가했으며, 폭스바겐은 노스캐롤라이나에 스카우트 브랜드 공장 건설을 진행 중이고 아우디 제품의 현지화 확대를 검토 중이라고 밝혔다.

중국에서는 폭스바겐의 'In China for China' 전략이 3년간의 재정비 끝에 추진력을 얻고 있다. 회사는 허페이에 독일 외 최대 규모의 R&D 센터를 구축했으며, 차량 개발 기간을 30% 단축하고 재료비를 최대 50% 절감했다. 폭스바겐은 2027년 말까지 중국에서 순수 전기차, 플러그인 하이브리드, 레인지 익스텐더 모델을 포함해 약 30개의 신규 모델을 출시할 계획이다.

2026년 전망은 영업 매출 이익률 4%5.5%, 자동차 부문 순현금흐름 30억60억 유로, 순유동성 320억~340억 유로를 목표로 한다. 회사의 2030년 목표는 영업 매출 이익률 8%~10%, 자동차 부문 영업이익 대비 순현금흐름 60% 초과를 목표로 한다.

이러한 가이던스는 경영진이 비용 절감 효과가 누적되고 신규 EV 모델이 규모를 확보함에 따라 점진적인 마진 회복을 기대하고 있음을 시사한다. 투자자들은 미국 현지화 속도와 중국에서의 30개 모델 제품 공세의 성공 여부를 마진 확대를 위한 다음 촉매제로 주목할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.