워시의 매파적 데뷔, 금 29% 폭락·비트코인 6만 달러 아래로

케빈 워시 연준 의장의 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 '달러 평가절하 거래'를 붕괴시키며 금을 정점 대비 29% 끌어내리고 비트코인을 6만 달러 아래로 밀어냈다.

연준은 6월 17일 케빈 워시 의장의 데뷔 회의에서 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결했지만, 매파적 기조 전환——19명의 위원 중 9명이 연말까지 최소 한 차례 인상을 예상——이 금, 은, 비트코인 및 통화 전반에 걸친 격렬한 가격 재조정을 촉발했다.

"채권 시장은 금리 경로의 완전한 재조정을 가격에 반영하고 있다"고 SPI에셋매니지먼트의 매니징 파트너 스티븐 이네스는 말했다. "워시 의장이 전방위 지침보다 물가 안정에 중점을 둔 점은 시장이 그가 인플레이션 억제에 진지하다고 확신하게 만들었다."

금은 2025년 11월 이후 처음으로 온스당 4,000달러 아래로 떨어지며, 1월 약 5,600달러의 사상 최고치에서 약 29% 하락세를 이어갔다. 은은 더 가파른 하락을 겪으며 온스당 121달러의 정점에서 50% 이상 폭락해 60달러 아래로 떨어졌다. 비트코인은 2024년 말 이후 처음으로 6만 달러 아래로 추락했으며, 결정 직전 약 66,000달러에서 하락했다. 달러 지수는 6월에 2.8% 급등해 14개월 최고치를 기록했으며, 엔화는 달러 대비 40년 만의 최저치 근처로 약세를 보였다.

이번 매도세는 재정 방만과 중앙은행의 인플레이션 관용이 실물자산을 끌어올릴 것이라는 '달러 평가절하 거래'——수년간의 베팅——의 붕괴를 의미한다. 워시 의장이 인플레이션과의 전쟁 정통성으로 복귀를 시사함에 따라, CME 페드워치 데이터는 트레이더들이 9월 금리 인상 가능성을 68%로 가격에 반영하고 있음을 보여주며, 이는 전주 29%에서 상승한 수치다. 시장은 올해 최대 3회의 인상을 가격에 반영하고 있으며, 이는 워시 의장 지명 전에 우세했던 금리 인하 기대에서 극적으로 반전된 것이다.

달러 강세, 자산 간 흐름 재편

달러 강세는 이번 매도세의 전달 메커니즘 역할을 해왔다. 더 강한 달러는 달러로 가격이 책정된 원자재를 해외 구매자에게 더 비싸게 만들고, 금리 인상 기대는 무수익 자산 보유의 기회비용을 증가시킨다. DXY의 월간 2.8% 상승은 거의 1년 만에 가장 큰 상승폭을 기록할 궤도에 올라있다.

이러한 움직임은 귀금속에서 반도체 주식으로의 순환을 강제했다. 전미투자관리그룹의 수석 시장 전략가 마크 해킷에 따르면, 암호화폐, 밈 주식 및 금에서 반도체 기업들로 조정된 자본의 물결이 이동했으며, 삼성전자와 SK하이닉스가 주요 자금 유입처로 부상했다.

"달러 강세가 방아쇠였고, 연준 정책 변화가 근본 원인이었다"고 해킷은 말했다. "하지만 이는 조정된 섹터 순환을 위한 구실로 사용되고 있다."

반도체 랠리, 고갈 조짐 보여

마이크론 테크놀로지의 예상을 웃돈 수요일 분기 실적 보고서는 일시적으로 칩 섹터의 매도세를 멈추게 했으며, 매출 가이던스는 예상치를 상회했고 12개월 누적 이익은 2개 분기 만에 4배로 증가했다. 그러나 다수의 분석가들은 반도체 랠리가 역사적인 정점의 징후를 보이고 있다고 경고한다.

베어 트랩 리포트의 래리 맥도날드는 반도체 주식의 시가총액이 몇 시간 만에 1,000억 달러 이상 변동하는 패턴은 역사적으로 주요 시장 정점이나 바닥 근처에서만 관찰되었다고 지적했다. BCA리서치는 전략이 올해 들어 두 배 이상 수익을 낸 후 반도체 롱-하이퍼스케일러 숏 포지션을 청산할 것을 권고하며, 현재 움직임이 "고도로 투기적인 힘에 의해 증폭되었다"고 밝혔다.

SK하이닉스의 290억 달러 규모 미국 주식 공모 발표는 추가 상승을 뒷받침할 유동성을 신규 발행이 흡수할 가능성이 있어 신중론에 무게를 싣고 있다.

이제 모든 시선은 금요일 발표될 연준 선호 인플레이션 지표인 미국 개인소비지출(PCE) 지수로 쏠리고 있다. 연준의 다음 회의는 7월로 예정되어 있으며, 9월 회의가 잠재적 금리 인상의 초점이 되고 있다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.