WTI, $69.64 지지선 유지…미국 원유 재고 최소 운용 수준 근접

WTI 원유는 화요일 배럴당 $69.64 지지선을 유지했으며, 브렌트유는 $73.06을 방어했다. 거의 최저 수준에 근접한 미국 원유 재고가 걸프만 수출의 회복세를 상쇄한 영향이다.

"재고 바닥이 단기적으로 매수 압력을 제공하고 있지만, 호르무즈 해협 재개에 따른 공급 과잉이 지배적인 요인이다"고 에드젠(Edgen)의 에너지 애널리스트 오마르 타리크는 말했다.

미국 원유 재고는 최소 운용 수준에 근접한 상태를 유지하고 있으며, 에너지부는 2026년 생산 전망치를 하루 1365만 배럴에서 1372만 배럴로 상향 조정했다. 공급 측면에서는 블룸버그 집계에 따르면 호르무즈 해협을 통한 유조선 통행량이 전쟁 전 수준의 최소 75%까지 가속화됐으며, 수요일까지 3일 동안 1300만 배럴이 걸프만을 떠났다. 사우디아라비아 유조선들은 라스 타누라 터미널로 향하고 있어, 3월 이후 걸프만 내에서 왕국의 첫 수출을 시사한다.

미국 공급 축소와 중동 물량 증가 사이의 줄다리기는 원유에 이분법적 시나리오를 제시한다. 재고가 더 줄어 최소 영역에 진입하면 WTI는 $69.64를 지키고 $72 방향으로 회복을 시도할 수 있다. 그러나 골드만삭스가 예상한 대로 걸프만 수출이 7월 말까지 전쟁 전 수준으로 회복될 경우 — 이전 예상보다 한 달 빠른 시점 — 브렌트유는 $73 아래로 떨어져 $70을 테스트할 수 있다.

공급 회복, 수요 우위

공급 측면의 변화는 극적이다. 크리스 라이트 미국 에너지부 장관은 호르무즈 해협을 통한 물동량이 전쟁 전 수준에 근접했으며, 지난 24시간 동안 최소 2000만 배럴이 해당 해협을 통과했다고 밝혔다. 오만은 유조선 출항을 원활하게 하기 위해 임시 경로를 개설했으며, 이란 혁명수비대는 허가 없이 항해하는 선박에 대해 경고했다.

국제에너지기구(IEA)는 지난주 이란 전쟁이 글로벌 석유 수요에 미칠 영향이 예상보다 더 클 것이라고 경고했다. IEA는 올해 세계 석유 소비가 하루 110만 배럴 감소할 것으로 전망했는데, 이는 이전 추정치인 하루 42만 배럴보다 더 가파른 하락이다. 골드만삭스는 걸프만 공급의 예상보다 빠른 회복을 이유로 브렌트유 가격 전망치를 4분기 $90에서 $80으로 하향 조정했다.

공급 측면에서 약세 요인으로는 우크라이나의 러시아 석유 인프라에 대한 드론 공격이 계속되면서 생산량이 억제되고 있다는 점이 있다. EA Analytics에 따르면 6월 첫 10일간 러시아 원유 정제율은 하루 평균 432만 배럴로, 20년 만에 최저치를 기록했다. 우크라이나군은 이달에만 3개의 러시아 연료 생산 시설을 공격했으며, 5월에는 기록적인 17차례 공격이 있었다.

천연가스, 상승 채널 속 차별화

천연가스는 $3.220에 거래되며 상승 채널을 유지하고 있다. 이는 원유의 방어적 포지셔닝과 대비된다. 이러한 차별화는 상이한 수급 역학을 반영하는데, 가스 시장은 호르무즈 해협 재개에 덜 노출되고 계절적 냉방 수요와 국내 생산 트렌드에 더 많은 영향을 받기 때문이다.

10년물 미 국채 수익률은 2bp 하락한 4.49%를 기록했다. 원유 가격 하락과 함께 인플레이션 우려가 완화된 영향이다. 시장은 연방준비제도(Fed)의 7월 회의에서 금리 동결 가능성을 63.7%로 반영하고 있으며, 25bp 인상 가능성은 36.3%로 나타났다.

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