엔화 2주 만에 최저치, 중동 리스크로 달러/엔 159 돌파

월요일 일본 엔화는 미 달러 대비 2주 만에 최저치로 약세를 보였으며, 중동의 지정학적 긴장 고조로 광범위한 안전 자산 선호 현상이 나타나면서 달러/엔 환율이 159.00을 넘어섰습니다.

Geojit Investments의 최고 투자 전략가인 V K Vijayakumar는 "시장은 글로벌 신호로 인해 한 주를 약세로 시작할 준비가 되어 있습니다"라며, "미국 10년물 국채 수익률이 4.62%로 급등한 것은 신흥국 주식 시장에 또 다른 악재입니다. 루피화가 추가로 하락하여 루피화 약세와 외국인 포트폴리오 투자자(FPI) 매도의 악순환을 심화시킬 수 있습니다"라고 말했습니다.

위험 회피 심리는 시장 전반에서 뚜렷하게 나타났으며, 인도의 Nifty 50 지수는 1.19% 하락한 23,363을 기록했고 Sensex 지수는 거의 900포인트 급락했습니다. 시장 변동성을 측정하는 인도 VIX 지수는 2.75% 상승한 19.31을 기록하며 투자자들의 불안 고조를 반영했습니다. 신흥 시장 자산이 특히 큰 타격을 입었으며, MSCI 신흥국 통화 지수는 0.4% 하락하여 3월 초 이후 최악의 주간 하락률을 기록했습니다.

이번 통화 움직임은 글로벌 에너지 공급의 핵심 거점인 호르무즈 해협의 불안정성에 대한 광범위한 시장 반응의 일부입니다. 전 세계 석유의 약 5분의 1이 이 해협을 통과함에 따라, 지속적인 혼란은 에너지 가격을 높은 수준으로 유지하고 글로벌 인플레이션 전망을 복잡하게 만들며 중앙은행들이 매파적 기조를 유지하도록 압박하고 있습니다.

유가 급등과 국채 수익률이 시장을 뒤흔들다

시장 불안의 주요 동인은 에너지 가격의 급등입니다. 호르무즈 해협 재개에 즉각적인 진전이 없다는 보고가 나온 후 국제 유가 벤치마크인 브렌트유는 1.83% 상승한 배럴당 111.26달러를 기록했습니다. 이러한 유가 급등은 인플레이션 기대치와 기업 이익률에 직접적인 영향을 미치며, 특히 인도와 같은 주요 수입국에 큰 타격을 줍니다.

설상가상으로 미국 국채 수익률도 상승하여 10년물 국채 금리가 4.6%에 도달했는데, 이는 신흥 시장에서 자본을 유출시키고 달러를 강화하는 수준입니다. 뉴욕 스탠다드차타드 은행의 경제학자인 댄 팬(Dan Pan)은 최근 보고서에서 "글로벌 금융 조건 긴축에 대한 우려가 신흥 시장 자산에 대한 위험 선호도에 타격을 입혔다"고 분석했습니다.

방어 자산으로의 전환

불확실성에 대응하여 투자자들은 방어 섹터로 이동하고 있습니다. 가전제품 및 은행주가 하락을 주도하며 대부분의 인도 업종 지수가 하락세를 보인 반면, 방어적 섹터는 상대적인 강세를 나타냈습니다. Nifty IT 지수는 0.02% 하락에 그쳐 거의 보합세를 유지했고, Nifty Pharma 지수는 0.31%만 하락하며 시장 수익률을 상회했습니다. 이는 국내 경제 변동에 덜 노출되고 루피화 약세의 수혜를 입을 수 있는 수출 지향형 섹터에 대한 뚜렷한 선호를 나타냅니다.

장기적인 호르무즈 해협 중단 위기

장기적인 지정학적 전망은 시장의 불안을 증폭시키고 있습니다. 무디스(Moody’s)는 5월 글로벌 거시 전망에서 2026년에 호르무즈 해협이 완전히 재개될 가능성은 낮다고 경고했습니다. 신용평가사는 인도, 중국, 일본과 같은 주요 아시아 수입국들이 이란과 양자 간 통과 협정을 협상할 것으로 예상했으나, 이 과정은 느리고 중단되기 쉽다고 설명했습니다.

무디스는 에너지 가격 상승의 전이 효과를 언급하며 인도의 2026년 달력 연도 GDP 성장률 전망치를 0.8%포인트 낮춘 6%로 하향 조정하고 인플레이션 추정치를 1%포인트 높인 4.5%로 상향했습니다. 이러한 평가는 석유 시장이 연말까지 전 세계적으로 분절된 시스템 하에서 운영되어 가격 변동성을 유지하고 글로벌 에너지 흐름에 구조적 제약을 가할 수 있음을 시사합니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.