영란은행, 16조 달러 규모 사모펀드 부문 조사

요약

영란은행(BoE)은 16조 달러 규모의 사모펀드 및 사모 신용 산업에 대한 시스템 전반의 스트레스 테스트를 시작했으며, 이는 급성장하는 부문에 대한 규제 감독을 향한 중요한 움직임을 시사합니다. 이번 조사는 특히 심각한 경제 침체 시 이러한 시장이 제기하는 시스템적 위험을 이해하는 것을 목표로 합니다. 이러한 움직임은 업계 내에서 뚜렷한 통합 추세와 동시에 발생하며, 소수의 대형 펀드가 점점 더 많은 자본을 확보하는 반면, 전반적인 자금 조달은 둔화되고 있습니다.

상세 내용

영란은행의 "시스템 전반의 탐색적 시나리오"라고 불리는 이번 훈련은 주요 금융 충격이 영국 경제에 미치는 영향을 모델링할 것입니다. 은행 부문의 의무적인 스트레스 테스트와 달리, 사모펀드 기업의 참여는 자발적입니다. 그러나 중앙은행은 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management), 블랙스톤(Blackstone), 칼라일(Carlyle), KKR 등 주요 참여자들의 협력을 확보했습니다. 이들 참여자는 영국 사모펀드 레버리지 바이아웃 활동의 약 3분의 1과 사모 신용 시장의 절반을 차지합니다. 개별 기업의 약점보다는 시스템적 취약성에 초점을 맞출 최종 보고서는 2027년 초에 발표될 예정입니다.

시장 영향

규제 조사는 사모펀드 자금 조달에서 명확한 "경험 회피"가 진행되는 가운데 이루어지고 있습니다. 피치북(PitchBook) 데이터에 따르면, 올해 총 조달 자본은 전년도 3,726억 달러에서 2,590억 달러로 감소했지만, 상위 10개 대형 펀드는 시장 점유율을 34.5%에서 45.7%로 늘렸습니다. 이러한 통합으로 인해 신규 및 소규모 펀드가 경쟁하기가 점점 더 어려워지고 있으며, 올해 처음으로 설립된 펀드 수는 41개로 사상 최저치를 기록했습니다. 영란은행의 조사 결과는 새로운 국제 금융 규제의 길을 열 수 있습니다. 앤드루 베일리(Andrew Bailey) 총재는 금융안정위원회(FSB) 의장을 겸하고 있으며, 사모 신용을 G20의 주요 관심 분야로 강조했습니다.

전문가 의견

영란은행 부총재 사라 브리든(Sarah Breeden)은 목표가 "스트레스 상황에서 금융 시스템을 통해 위험이 어떻게 흐를 수 있는지에 대한 강력한 이해를 얻는 것"이라고 밝혔습니다. 중앙은행의 우려는 단순히 이론적인 것이 아닙니다. 앤드루 베일리 총재는 이전에 미국 기업인 퍼스트 브랜즈(First Brands)와 트리컬러(Tricolor)의 파산을 더 넓은 문제의 잠재적 경고로 지적했습니다. 그는 이러한 사건들이 "높은 레버리지, 미흡한 인수 기준, 불투명성, 복잡한 구조, 그리고 신용 평가 기관에 대한 의존도"가 어떻게 광범위한 신용 시장에 파급 효과를 미칠 수 있는지를 보여주었다고 언급했습니다.

광범위한 맥락

사모 시장의 영향력 증가는 금융을 넘어 확장되어, 사모펀드가 지원하는 기업들은 영국에서만 2백만 명 이상의 사람들을 고용하고 있습니다. 이러한 성장하는 경제적 발자취는 이 부문의 안정성을 정책 입안자들에게 중요한 문제로 만들었습니다. 영란은행의 적극적인 위험 평가는 특히 경제 및 정치적 불확실성이 고조된 전 세계적 상황에서 이러한 불투명하고 고레버리지 시장의 회복력에 대한 증가하는 우려를 다루고 있습니다. 이번 스트레스 테스트는 지금까지 전통적인 규제 범위 밖에서 주로 발전해 온 위험을 이해하고 잠재적으로 완화하는 데 중요한 단계입니다。