Edgen Stock·Nov 07 2025, 09:39Block (SQ)는 2025년 3분기 매출과 조정 주당순이익(EPS)이 분석가 기대치를 밑돌았다고 보고했으며, 이는 주가 급락으로 이어졌습니다. 매출총이익의 견조한 성장과 Cash App 부문의 강력한 실적에도 불구하고, 발표 이후 투자 심리는 약세로 돌아섰습니다.
잭 도시가 이끄는 핀테크 기업 **Block Inc. (SQ)**는 분석가 기대치를 크게 하회하는 2025년 3분기 재무 실적을 발표한 후 주가가 눈에 띄게 하락했습니다. Block 주가는 정규 거래 시간 동안 이미 3.69% 하락했으며, 실적 발표 후 시간외 거래에서 추가로 11.53% 폭락하여 62.75달러에 마감했습니다. 이러한 반응은 현재 시장 환경에서 수익 실적에 대한 투자자들의 높은 민감도를 보여줍니다.
2025년 3분기 기준 Block은 61.1억 달러의 매출을 보고했으며, 이는 분석가 예상치인 63.4억 달러에 미치지 못했습니다. 조정 희석 주당순이익(EPS)은 0.54달러로, 컨센서스 예상치인 0.63달러보다 낮았습니다. 이는 수익성 지표에서 상당한 미달을 나타냅니다.
최고 및 최저 실적 미달에도 불구하고, 회사는 여러 주요 영역에서 기본적인 강점을 보였습니다. Block은 전년 대비 18% 증가한 26.6억 달러의 매출총이익을 달성했으며, 이는 이전 분기의 **14%**보다 가속화된 수치입니다. 순이익도 전년 대비 64% 증가하여 4.615억 달러에 달했습니다. 회사의 주요 사업 부문이 이러한 성장에 기여했습니다: Cash App은 전년 대비 24% 증가한 16.2억 달러의 매출총이익을 창출했으며, Square는 10.18억 달러를 기여하여 9% 증가했습니다.
Square의 총 결제량(GPV)은 전년 대비 12% 증가했으며, 이는 국제 시장의 강력한 성장에 힘입은 것으로, 미국 시장의 **9%**에 비해 26% 성장했습니다. 중견 판매자는 이제 Square 총 결제량의 **45%**를 차지하며, 2년 전 **41%**에서 증가했습니다. 또한 Block은 해당 분기 동안 거의 20억 달러의 비트코인 수익을 창출했으며, 이는 전체 수익의 거의 3분의 1을 차지합니다.
Block 실적에 대한 시장의 반응은 단호하게 부정적이었습니다. 주가는 초기 3.5% 이상 하락한 후 시간외 거래에서 11% 이상 추가 하락하여, 투자자들이 실적 미달에 대해 실망했음을 반영했습니다. 이러한 반응은 실적 예상치를 놓친 기업이 이전보다 더 심한 처벌을 받는다는 광범위한 시장 추세와 일치합니다. FactSet 데이터에 따르면, 이번 분기에 실적 예상치를 놓친 기업의 주식은 평균적으로 거의 5% 하락했으며, 이는 5년 평균인 **-2.6%**보다 더 큰 부정적인 반응입니다.
3분기 실적은 2025년 들어 Block 주가에 대한 어려운 한 해를 더하며, 연초 대비 18.24% 하락했습니다. 분석가들의 매출 및 EPS 예측을 충족시키지 못한 것은 회사의 성장 궤적과 확장하는 생태계를 효과적으로 수익화할 수 있는 능력에 대한 투자자들의 지속적인 면밀한 조사를 초래할 수 있습니다. Cash App과 Square를 포함하는 회사의 이중 네트워크 이론은 매출총이익 확장 측면에서 계속해서 견인력을 보이고 있지만, 이러한 긍정적인 지표는 매출 미달로 인해 가려졌습니다.
앞으로 Block 경영진은 전략적 이니셔티브에 대해 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 잭 도시 CEO는 2025년 11월에 시작될 예정인 Square 판매 시점 시스템에서의 비트코인 결제 출시 에 대해 높은 기대를 표명했습니다. 도시는 베타 가맹점들이 이 기능을 사용하기 쉽다고 평가했지만, 주요 과제는 사용자들이 비트코인으로 결제하는 데 편안함을 느끼는 것이라고 언급했습니다. 이 이니셔티브는 2027년까지 가맹점에 처리 수수료를 부과하지 않으며, 카드 판매를 비트코인으로 전환하는