사상 최저 수수료가 중국 제련소를 압박
전 세계 구리 시장은 구리 정광 가공 수수료(광부들이 제련소에 지불하는 수수료)가 사상 최저치로 폭락하면서 상당한 패러다임 전환에 직면해 있습니다. 현물 시장 처리 수수료(TC)는 마이너스로 전환되어 최근 톤당 -43달러 수준을 유지하고 있으며, 이는 제련소들이 광업 회사에 원자재 비용을 효과적으로 지불해야 함을 의미합니다. 이러한 어려운 조건에 대응하여, 중국의 일부 주요 제련소들은 칠레의 **안토파가스타(Antofagasta)**와 같은 광업 회사와 톤당 0달러, 파운드당 0센트의 가공 수수료로 장기 계약을 체결한 것으로 알려졌습니다. 이는 연간 계약으로는 사상 최저치이지만, 현물 시장의 일반적인 마이너스 요율보다 제련소에 더 나은 결과로 간주됩니다.
제련소 운영의 재무 메커니즘
가공 수수료 붕괴에도 불구하고, 중국 제련소들은 다른 시장 요인들의 조합을 통해 손실을 완화하고 있습니다. 주요 상쇄 요인은 정련 구리의 높은 가격입니다. 이를 통해 제련소는 가공으로 인한 수익 부족을 흡수하고 금속의 최종 판매에서 수익성을 유지할 수 있습니다. 또한, 제련 과정에서 발생하는 부산물, 가장 두드러지게는 황산 판매는 운영 비용 균형을 맞추는 데 도움이 되는 또 다른 중요한 수익원을 제공합니다. 이러한 역학 관계는 제련소의 수익성이 전통적인 가공 수수료와 분리되어 완제품 금속 가격 및 부산물 판매에 점점 더 의존하게 되는 변화를 보여줍니다.
베이징, 생산능력 개입 신호
시장 불균형에 대한 직접적인 대응으로, 중국 비철금속 산업 협회는 "비합리적인" 마이너스 가공 수수료에 대한 반대를 공개적으로 표명했습니다. 협회는 전국적으로 구리 제련 생산능력의 확장을 관리하고 제한하기 위한 엄격한 통제를 시행할 것을 제안했습니다. 이 움직임은 TC/RC 붕괴의 주요 원인인 제련 서비스의 과잉 공급 문제를 해결하기 위해 고안되었습니다.
알루미늄 부문의 성공 사례
구리 산업에 제안된 전략은 중국에서 전례가 없는 것이 아닙니다. 정부는 이전에 알루미늄 산업에서 유사한 생산능력 관리 이니셔티브를 시행했습니다. 이러한 조치는 공급을 통제하고 시장을 안정화하는 데 효과적인 것으로 입증되었습니다. 업계 데이터에 따르면, 중국의 1차 알루미늄 제련 부문은 현재 96% 이상의 생산능력 활용률로 운영되고 있으며, 이는 이러한 규제 개입의 잠재적인 장기적 영향을 보여줍니다. 이러한 역사적 성공은 제안된 구리 생산능력 제한이 상당한 효과를 가져올 수 있음을 시사합니다.
광범위한 시장 영향
중국의 구리 제련 생산능력에 대한 잠재적인 제한은 글로벌 시장에 상당한 영향을 미칩니다. 세계 최대의 정련 구리 생산국으로서, 생산량에 대한 모든 제한은 완제품 금속의 글로벌 공급을 강화하여 잠재적으로 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 이러한 조치는 순전히 시장의 힘이 아닌 산업 정책이 공급 역학을 결정하는 보다 지정학적 경제 전략으로의 전환을 나타냅니다. 광업 회사의 경우, 이는 제련이 병목 현상이 됨에 따라 수익성에 대한 지속적인 압력을 의미할 수 있습니다. 광범위한 시장의 경우, 이는 중국이 중요한 산업 상품에 대한 통제력을 강화하여 글로벌 구리 산업의 지형을 재편하려는 의도를 나타냅니다.
Edgen Stock·Nov 26 2025, 07:54