Edgen Stock·Oct 18 2025, 20:56이항 홀딩스 리미티드(나스닥: EH)는 새로운 장거리 무인 전동 수직 이착륙(eVTOL) 항공기 VT35를 출시했으며, 이는 도시 간 항공 이동성 분야로의 상당한 확장을 의미합니다.
이항 홀딩스 리미티드 (나스닥: EH)는 2025년 10월 13일 중국 허페이에서 열린 행사에서 새로운 장거리 무인 전동 수직 이착륙(eVTOL) 항공기인 VT35를 공개했습니다. 이번 출시는 중장거리 항공 이동성 애플리케이션을 특별히 목표로 하는 회사의 제품 포트폴리오의 전략적 확장을 의미합니다.
VT30 프로토타입에서 파생된 업그레이드 모델인 VT35는 도시 간, 해상 및 산악 여행과 같은 고급 운송 시나리오를 위해 설계되었습니다. 이 항공기는 수직 비행을 위한 8개의 리프트 프로펠러와 효율적인 순항 모드를 위한 전용 푸셔 프로펠러를 통합한 탠덤 날개 디자인을 특징으로 합니다. 성능 사양은 약 200킬로미터의 완전 적재 비행거리와 950kg의 최대 이륙 중량을 나타냅니다.
기존 EH216-S 버티포트와의 호환성을 위해 설계된 VT35는 공원, 옥상, 주차장 등 다양한 이착륙 장소를 활용하여 도시 환경에서 운영 유연성을 제공합니다. VT35의 표준 버전은 중국 국내 시장에서 650만 위안 (약 90만 달러)으로 가격이 책정되었습니다.
결정적으로, **중국민용항공국(CAAC)**은 2025년 3월에 VT35의 형식 증명서 신청을 공식적으로 수락했으며, 이 항공기는 현재 내부 테스트 및 실험 비행이 활발히 진행되면서 엄격한 감항성 인증 절차를 거치고 있습니다.
VT35의 도입은 이항이 도시 간 여행 부문에 침투하도록 전략적으로 포지셔닝하여, 단거리 도시 내 운영에 최적화된 기존 EH216-S 모델을 보완합니다. 이러한 전략적 다각화는 저고도 항공 이동성 생태계의 발전을 도시에서 더 넓은 도시 간 회랑으로 가속화하는 것을 목표로 합니다.
출시와 함께 중요한 발전은 허페이 시 정부가 지원하는 플랫폼 회사에서 VT35에 대한 초기 구매 주문을 한 것입니다. 이러한 상업적 견인은 2025년 8월 이항과 허페이 시 정부 간에 체결된 투자 협력 계약에 따른 것으로, 허페이에 포괄적인 VT35 시리즈 제품 허브를 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 계획은 이항으로부터 약 10억 위안의 투자를 수반하며, 허페이 정부로부터 약 5억 위안의 포괄적인 지원을 받습니다. 이는 추가 항공기 주문 및 산업 체인 협력을 포함할 수 있습니다.
또한, 이항은 저장 지이 UAV 기술 유한 회사 및 하이난 푸마 일반 항공 산업 개발 유한 회사와 VT35의 구매, 홍보 및 운영 측면에 중점을 둔 협력 계약을 공고히 했습니다.
현재 약 12억 4천만 달러의 시가총액을 보유하고 있는 **이항 홀딩스 리미티드(EH)**는 2025년 2분기 매출이 1억 4천 7백만 위안이라고 보고했습니다. 이는 전년 대비 44% 증가한 수치이며, 조정 순이익은 940만 위안으로 **683%**의 상당한 상승을 기록했습니다. 이 회사는 약 **61.5%**의 강력한 매출 총 이익률을 유지했습니다.
이러한 긍정적인 지표에도 불구하고, 2분기 매출 수치는 분석가 기대치를 밑돌았습니다. 이에 따라 **제프리스(Jefferies)**는 EH의 목표 주가를 24.38달러로 조정하는 동시에 주식에 대한 "매수" 등급을 유지했습니다.
회사의 주가 매출 비율(P/S)은 20.1배로, 미국 항공우주 및 방위 산업 평균인 3.3배보다 현저히 높습니다. 이러한 가치 평가는 투자자들이 초기 도심 항공 모빌리티(UAM) 부문 내에서 예상되는 미래 성장에 대해 상당한 프리미엄을 부여하고 있음을 시사합니다. 이항은 또한 2025년 전체 연간 매출 가이던스를 약 5억 위안으로 수정했습니다.
VT35의 출시는 강력한 정부 지원과 eVTOL 개발을 위한 지원 정책 프레임워크의 혜택을 받는 중국의 급성장하는 "저고도 경제"에 상당한 발전을 의미합니다. 이항은 무인 eVTOL 부문의 초기 선두 주자로 자리매김하고 있으며, EH216-S 모델은 이미 중국에서 상업 운항을 위한 인증을 받았습니다. 이러한 차별점은 이항을 여전히 초기 개발 단계에 있는 많은 글로벌 경쟁자들보다 앞서게 합니다.
그러나 이 회사는 잠재적으로 느린 주문 인도, 지연된 수익 실현, 그리고 장거리 eVTOL과 관련된 복잡한 인증 문제 및 높은 운영 비용과 관련된 내재된 위험에 직면해 있습니다. 상당한 성장 잠재력으로 인해 투자 심리가 일반적으로 긍정적으로 유지되지만, 회사의 높은 가치 평가와 실행 위험은 신중한 접근 방식을 필요로 합니다.
"VT35의 정부 지원 데뷔는 단기적인 상업적 검증을 지원하는 데 도움이 될 수 있지만, 경영진이 여전히 신중한 운영 확장에 집중하고 있기 때문에 회사가 성장 목표와 운영 안정성을 균형 있게 유지함에 따라 가장 큰 즉각적인 위험인 느린 주문 인도 및 수익 실현을 해결하는 데는 거의 도움이 되지 않습니다."
일부 분석은 애널리스트 공정 가치 추정치인 23.71달러를 제시하며, 이는 최근 가격인 18.23달러에서 **31%**의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다.
CAAC의 VT35 감항성 인증 성공은 단기적으로 중요한 이정표로 남아 있습니다. 이항과 지방 정부 간의 확대되는 파트너십은 시장 채택을 가속화하고 중국의 저고도 경제 생태계에 포괄적으로 통합하는 데 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.
지속적인 과제로는 eVTOL 기술의 본질적으로 높은 운영 비용, 지속적인 규제 장애물, 그리고 지속적인 인프라 개발의 필요성이 있습니다. 급변하는 첨단 항공 모빌리티(AAM) 시장에서 회사가 야심찬 성장 목표와 운영 안정성 및 효율적인 수익 실현을 효과적으로 균형 있게 유지하는 능력은 장기적인 성공에 가장 중요할 것입니다. 또한, 특히 중국 도로교량공사와 같은 전략적 제휴를 통한 국제 확장의 잠재력은 투자자들이 주목해야 할 핵심 영역이 될 것입니다.