Edgen Stock·Dec 03 2025, 23:33유럽연합 집행위원회가 헝가리 등 회원국의 잠재적 거부권을 우회하여 동결된 러시아 자산 1,400억 유로를 우크라이나에 활용하기 위한 법적 틀을 제안했습니다. 이 움직임은 금융 명성 손상과 주권 자산 압류 선례를 우려하는 벨기에의 강한 반대에 직면해 있습니다.
유럽연합 집행위원회는 복잡한 법적 및 정치적 난관을 헤치며, 동결된 러시아 주권 자산 1,400억 유로를 우크라이나 자금으로 활용하기 위한 제안을 추진하고 있습니다. 이 계획은 EU 조약 제122조에 대한 새로운 해석을 포함하여 제재 갱신에 대한 만장일치 요구 사항을 우회하고, 이로써 헝가리와 같은 국가의 잠재적 거부권을 무력화합니다. 그러나 이 제안은 자산의 대부분이 보유된 관할권인 벨기에로부터 상당한 저항에 직면해 있습니다. 벨기에는 자국 금융 부문과 유로화에 심각한 영향을 미칠 것을 우려하고 있습니다. 지정학적 긴장은 상품 시장의 상당한 변동성과 함께 전개되고 있으며, 구리 가격은 새로운 최고치를 기록하며 우크라이나의 장기적인 분쟁이 경제에 미치는 광범위한 영향을 반영하고 있습니다.
집행위원회 계획의 핵심은 브뤼셀 기반 금융 기관 Euroclear에 주로 보관된 동결된 러시아 자산을 우크라이나에 대한 대출로 전환하는 것입니다. 이는 4월까지 자금이 고갈될 것으로 예상되는 키이우가 직면한 단기 재정 위기를 해결합니다. 주요 장애물은 EU의 대러시아 제재가 해제될 경우 벨기에가 1,400억 유로에 대한 단독 책임을 져야 한다는 우려입니다. 헝가리나 슬로바키아와 같은 단일 반대 회원국은 6개월 제재 갱신을 거부하여 Euroclear가 자산을 반환하도록 강요할 수 있습니다.
이를 완화하기 위해 집행위원회는 심각한 경제적 어려움에 대한 조치를 허용하는 제122조를 사용하여 제재 갱신에 대한 투표 메커니즘을 만장일치에서 가중 다수결로 변경할 것을 제안합니다. 이 법적 책략은 어떤 단일 회원국의 거부권도 효과적으로 제거할 것입니다. 또한 자금 확보를 더욱 강화하기 위해 제재 갱신 기간을 6개월에서 3년으로 연장하는 논의도 진행 중입니다. 대안은 EU 납세자들이 우크라이나의 전쟁 노력을 직접 지원하는 것이며, 이는 점점 더 인기가 없는 선택입니다.
이 제안은 상당한 시장 위험을 수반합니다. 벨기에의 금융 전문가들은 주권 자산 압류가 안전한 금융 허브로서 국가의 명성을 돌이킬 수 없이 손상시킬 수 있다고 우려합니다. Euroclear는 전 세계 국가의 약 4조 달러에 달하는 주권 자산을 보유하고 있으며, 수용으로 인식되는 모든 움직임은 EU의 금융 시스템과 유로화에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다. 벨기에 총리 바르트 드 베버가 언급했듯이, 이는 "벨기에의 신뢰할 수 있는 금융 허브로서의 명성을 손상시키고 유로화와 EU 금융 시스템에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다."
동시에, 이 자금이 전쟁을 장기화할 경우, 진행 중인 전쟁은 계속해서 글로벌 공급망에 부담을 주고 있습니다. 이는 상품 가격 급등의 기여 요인입니다. 예를 들어, 런던 구리 가격은 지속적인 수요와 공급 중단으로 인해 사상 최고치를 기록했습니다. 구리의 높은 가치 평가는 최근 M&A 활동에서도 더욱 분명하게 나타나는데, BHP의 앵글로 아메리칸(Anglo American) (LON: AAL)에 대한 530억 달러 인수 시도 실패는 주로 앵글로 아메리칸의 구리 포트폴리오에 의해 동기 부여되었습니다.
금융 및 지정학적 분석가들은 EU의 전략에 대해 깊은 우려를 표명합니다. 전 영국 외교관이자 퀸시 연구소 비상주 연구원인 이안 프라우드(Ian Proud)는 자산 사용이 "러시아가 평화를 위해 소송을 제기하는 것을 단념시킬 것"이라고 주장합니다. 그는 우크라이나의 GDP 대비 부채 비율이 2021년 49%에서 109%로 증가한 상황에서 우크라이나에 더 많은 부채를 쌓는 것은 지속 불가능하다고 강조합니다. 그는 예산 외 자금 조달을 찾는 것을 "서방 납세자들의 자금 조달 대안을 찾는 부적절한 탐색"으로 규정합니다.
브뤼셀 지정학 연구소의 룩 반 미델라르(Luuk van Middelaar)는 유럽의 안보 이익에 대한 적절한 고려 없이 미국과 러시아와 같은 강대국에 의해 조율된 "추악한 거래"에 강제로 참여하게 될 것이라는 유럽의 우려를 표명했습니다. 이러한 정서는 EU의 제한된 영향력과 협상력을 약화시키는 내부 분열을 강조합니다.
EU의 이니셔티브는 지정학적 불확실성이 고조되는 배경에서 추진되고 있습니다. 유럽 지도자들은 특히 트럼프 전 대통령이 전쟁 종식을 중재하려는 노력 속에서 미국 외교 정책의 잠재적 변화와 NATO에 대한 미국의 약속에 대해 우려하고 있습니다. 우크라이나가 국방에 하루 약 1억 7,200만 달러를 지출하고 있는 상황에서 재정 압력은 엄청납니다. 러시아 자산 문제에 대해 단일 전선을 제시하려는 EU의 고군분투는 전략적 자율성을 달성하는 데 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다.
이 상황은 또한 핵심 광물에 대한 글로벌 경쟁과도 연결됩니다. 구리 가격의 상승은 고립된 사건이 아니라, 에너지 전환 및 방위 산업에 필수적인 재료의 공급망을 확보하려는 국가들의 더 큰 추세의 일부입니다. 영국은 핵심 광물에 대한 가격 하한선을 당장 계획하지 않고 있다고 밝혔지만, 미국과 EU의 행동은 이러한 전략 시장에 대한 국가 개입이 더욱 강화되는 분명한 추세를 시사합니다.