Edgen Stock·Dec 09 2025, 04:09투자자들이 미국 연방준비제도(Fed)의 잠재적 금리 인하를 예상하면서 금값이 6주 최고치로 올랐습니다. 약세 달러가 금을 지지하고 있지만, 미국 국채 수익률 상승은 저항을 만들고 있으며, 연준 발표를 앞두고 시장 불확실성을 초래하고 있습니다.
금 가격은 상당한 변동성을 겪었으며, 채권 시장의 역풍에 직면하기 전 6주 최고치로 상승했습니다. 이러한 가격 움직임은 전 세계 투자자들이 연방준비제도의 올해 마지막 통화 정책 결정을 기다리는 가운데 나타났습니다. 시장 심리는 주로 금리 인하 가능성이 높아 달러 약세를 유발하여 금의 매력을 높이는 데서 비롯됩니다. 그러나 동시에 미국 국채 수익률 상승은 귀금속의 상승 모멘텀에 상한선을 설정하고 있습니다.
현물 금은 온스당 $4,209.43로 0.3% 상승하며 6주 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 움직임은 주로 약화된 미국 달러에 기인하며, 달러는 한 달 최저치 근처에 머물렀습니다. 약세 달러는 달러 표시 자산인 금을 국제 구매자들에게 더 저렴하게 만들어 수요를 자극합니다. 연준이 선호하는 인플레이션 측정 지표인 개인 소비 지출(PCE) 물가 지수의 완만한 증가를 나타내는 데이터는 비둘기파적 정책 전환에 대한 투자자들의 기대를 강화했습니다. CME FedWatch 도구에 따르면, 시장은 다가오는 회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 87%로 가격에 반영했습니다.
주요 금융 메커니즘은 금과 같은 비수익 자산의 가치 평가와 금리 간의 역관계입니다. 금리 인하는 채권과 같은 이자 발생 자산과 비교하여 금 보유의 기회비용을 낮춥니다. 그러나 상황은 미국 국채 시장의 매도로 인해 복잡해졌으며, 이는 벤치마크 10년 만기 국채 수익률을 **4.171%**까지 끌어올렸습니다. 정부 채권의 높은 수익률은 금에서 자본을 유치할 수 있으며, 통화 정책 기대에 따른 낙관적인 심리와 고정 수입 시장의 하락 압력 사이의 고전적인 줄다리기를 만듭니다.
시장 분석가들은 이러한 상충되는 신호들을 단기적인 불확실성의 원천으로 지적했습니다. **UBS 분석가 조반니 스타우노보(Giovanni Staunovo)**는 "금은 약세 달러와 이번 주 연준의 금리 인하를 예상하는 시장 참여자들로부터 이득을 얻고 있다"고 말했습니다. 스타우노보는 "내년에도 더 많은 금리 인하를 예상하며, 이는 내년에 금을 온스당 4,500달러까지 밀어 올릴 것"이라고 덧붙였습니다.
ING Economics는 보고서에서 비슷한 전망을 공유하며, 금 가격이 "강세를 유지하고 새로운 고점에 도달할 것"으로 예상했습니다. 그들은 "연준이 금리 인하를 준비하고 달러가 압박을 받을 가능성이 높기 때문에 이는 투자 수요에 건설적일 것이며, 중앙 은행들은 계속해서 외환보유액을 늘릴 것"이라고 덧붙였습니다.
반대로, **FP Markets의 아론 힐(Aaron Hill)**은 "점도표 전망이 중요하며 시장의 반응을 이끌 수 있다"고 언급하며 주의를 당부했습니다.
이번 연방준비제도(Fed)의 결정은 새해 투자자 전략의 방향을 설정하는 데 중추적인 역할을 합니다. 금리 인하가 크게 예상되지만, 시장의 주요 초점은 미래 금리 기대를 나타내는 '점도표'를 포함한 연준의 포워드 가이던스로 옮겨졌습니다. 이 데이터는 금 가격의 두 가지 주요 동인인 미국 달러와 국채 수익률의 궤적을 결정하는 데 중요할 것입니다. 관련 시장에서 은 또한 거시 경제 환경의 혜택을 받아 올해 공급 부족과 산업 수요 개선 기대로 가격이 두 배로 상승했습니다.