Edgen Stock·Nov 21 2025, 03:17골드만삭스는 주요 공급 차질로 인해 2025년 구리 시장이 적자로 전환될 것으로 예상됨에 따라 장기 구리 가격 전망치를 톤당 15,000달러로 크게 상향 조정했습니다. 이번 수정은 글로벌 광산 공급 성장 전망치 하향 조정과 주요 산업 부문의 꾸준한 수요에 따른 것입니다.
골드만삭스는 2035년 장기 구리 가격 전망치를 톤당 15,000달러로 상향 조정하는 등 구리 시장 전망을 대폭 수정했습니다. 이러한 조정은 주요 광산의 생산 차질과 같은 심각한 공급 측 제약에 근거하며, 이는 투자 은행이 2025년에 시장 적자를 예측하도록 이끌었습니다. 이는 이전의 흑자 예측에서 반전된 것입니다. 이 업데이트된 분석은 견고한 산업 수요를 배경으로 광산 공급 증가가 둔화됨에 따라 발생하는 구조적 불균형을 지적합니다.
수정된 예측의 핵심은 글로벌 구리 광산 공급 기대치에 대한 상당한 하향 조정입니다. **프리포트-맥모란(FCX)**이 운영하는 그라스베르그 광산의 생산 중단으로 “불가항력”이 선언된 후, 골드만삭스는 시장 균형 계산을 재조정했습니다. 이 은행은 이제 2025년 글로벌 구리 광산 공급이 겨우 0.1% 성장하고 2026년에는 1.3% 성장할 것으로 예상합니다. 이러한 공급 충격은 은행의 2025년 시장 예측을 105,000톤 흑자에서 55,500톤 적자로 전환시켰습니다.
장기 목표는 2035년까지 톤당 15,000달러로 설정되었지만, 은행은 단기 추정치도 조정했습니다. 연말 가격 예측은 톤당 11,000달러로 재확인되었습니다. 2026-2027년 기간 동안 가격은 톤당 10,000-11,000달러 범위 내에서 거래될 것으로 예상되며, 장기적인 구조적 적자가 발생하기 전에 작은 일시적인 시장 흑자에 의해 제한될 수 있습니다.
이번 예측 수정은 글로벌 구리 공급망의 증가하는 취약성과 단일 실패 지점에 대한 취약성을 강조합니다. 2025년 예상 적자로의 전환은 산업 소비자들에게 더 타이트한 시장을 예고하며, 이는 더 높은 투입 비용에 직면할 수 있음을 의미합니다. 투자자들에게는 이 분석이 구조적 공급 제한에 의해 주도되는 구리에 대한 낙관적인 장기 전망을 강화합니다. 시장 참여자들은 **런던 금속 거래소(LME)**의 선물 구조에서 이러한 역학을 관찰하고 주요 생산 지역의 소식에 반응하고 있는 것으로 알려졌습니다.
골드만삭스 보고서에 따르면, 그라스베르그 광산의 차질은 중요한 사건이었으며, 약 525,000톤의 구리 공급 부족을 초래했습니다. 투자 은행의 분석가들은 이 사건만으로도 2025년 글로벌 시장 균형을 적자로 전환시키기에 충분했다고 언급했습니다. 그들은 2026년에 소폭의 흑자가 다시 나타날 것으로 예상하지만, 전반적인 공급 상황은 "취약"하다고 설명됩니다. 은행은 2026년 초 투자자들의 이익 실현이 일시적인 가격 하락을 야기할 수 있지만, 지속적인 공급 문제로 인해 지배적인 장기 추세는 여전히 상승할 것으로 예상합니다.
글로벌 시장이 그라스베르그와 같은 소수의 대형 광산에 의존하는 것은 중요한 구조적 위험을 강조합니다. 모든 운영 중단은 글로벌 공급 및 가격에 엄청난 영향을 미칠 수 있습니다. 수요 측면에서는 강력한 제조 부문의 지원을 받아 시장이 견고하게 유지되고 있습니다. 이에 대한 증거로 힌달코 인디아의 구리 부문에서 11%의 매출 증가가 포함되며, 이는 건강한 산업 소비를 나타냅니다. 제한된 공급과 강력하고 지속적인 수요(글로벌 전력화 및 녹색 에너지 이니셔티브에 의해 촉진) 간의 이러한 역학은 구리에 대한 장기적인 낙관론의 기초를 형성합니다.