Edgen Stock·Nov 25 2025, 10:262008년 금융 위기를 예측한 것으로 유명한 마이클 버리가 '카산드라 언체인드'라는 뉴스레터를 발행하여 인공지능 시장이 투기적 거품이며, 1990년대 후반 닷컴 버블 붕괴와 직접적으로 비교된다고 주장했습니다.
'빅 쇼트'에서 자세히 다뤄진 서브프라임 모기지 시장에 대한 성공적인 베팅으로 유명한 투자자 마이클 버리가 새로운 구독 기반 뉴스레터인 **'카산드라 언체인드'**를 시작했습니다. 이 플랫폼을 통해 그는 인공지능(AI) 분야가 투기적 거품이며, 닷컴 시대의 시장 역학과 직접적으로 비교된다는 심각한 경고를 보내고 있습니다.
헤지펀드인 스키온 자산 운용(Scion Asset Management)의 등록을 취소한 후, 버리는 자신의 서브스택 뉴스레터를 통해 분석가들에게 직접 접근하는 모델로 전환했습니다. 그는 초기 게시물 중 하나인 **'거품의 주요 신호: 공급 과잉 – AI 스타에 대한 이단자의 가이드 1부'**에서 상세한 약세론을 제시합니다. 그는 특히 하이퍼스케일러에 의한 AI 인프라로의 막대한 자본 유입이 1990년대 후반 기술 붐 당시의 과도한 투자를 반영한다고 주장합니다. 이러한 움직임을 통해 그는 자신의 연구 결과를 통제하고 유료 독자들과 직접 소통할 수 있습니다.
버리의 공개적인 발언은 투자 커뮤니티에서 상당한 영향력을 가집니다. 그가 AI 분야를 명확히 겨냥하고, 나아가 그 안의 주요 기업들을 겨냥하는 것은 상당한 변동성과 약세 심리를 유발할 가능성이 있습니다. 그의 주장의 핵심은 '공급 과잉' 개념에 있으며, 이는 AI 역량 구축이 현재 경제적으로 실현 가능한 수요를 훨씬 초과한다는 것을 시사합니다. 이러한 주장이 힘을 얻게 된다면, 현재 AI 중심 기업들에 부여된 높은 가치에 대한 재평가를 촉발하고, 해당 주식 시장에서 조정을 초래할 수 있습니다.
뉴스레터 플랫폼으로의 전환은 버리에게 전략적인 변화를 의미하며, 이를 통해 그는 독립적인 목소리를 유지하면서 자신의 분석을 직접 수익화할 수 있습니다. 그가 현재의 AI 열풍을 닷컴 버블 붕괴와 비교하는 것은 역사적 근거가 있는 주장입니다. 1990년대 후반에는 미래 수요에 대한 추측으로 광섬유 케이블 네트워크에 막대한 자본이 지출되었지만, 이러한 수요가 실현되기까지는 수년이 걸렸고, 이는 광범위한 파산으로 이어졌습니다. 버리는 AI 분야에서도 유사한 역학 관계가 전개되고 있으며, 인프라 및 개발에 대한 대규모 투자가 현실적인 채택 및 수익성 일정을 앞서나가며 시장 거품의 고전적인 조건을 만들고 있다고 주장합니다.