Edgen Stock·Nov 20 2025, 12:20행동주의 공매도 전문 기관 머디워터스(Muddy Waters)의 CEO 카슨 블록(Carson Block)은 수동적 투자의 영향으로 인해 현재 엔비디아와 같은 초대형 기술주를 공매도하는 것이 너무 위험하다고 밝혔습니다. 대신, 그의 회사는 'AI 사기꾼'으로 묘사되는 작고 덜 알려진 회사들 중에서 잠재적인 공매도 대상을 식별하는 데 집중하고 있습니다.
영향력 있는 공매도 전문 기관인 **머디워터스 리서치(Muddy Waters Research)**의 창립자이자 CEO인 카슨 블록(Carson Block)은 **엔비디아(Nvidia)**와 같은 대형 기술주에 대한 공매도 포지션을 취하지 말 것을 공개적으로 권고했습니다. 블록은 수동적 투자의 압도적인 영향력을 언급하며, 그의 회사가 대신 'AI 관련 회사' 또는 'AI 사기꾼'이라고 부르는 기업들을 약세 베팅에 더 적합한 후보로 식별하는 데 연구를 집중하고 있다고 밝혔습니다. 이러한 전략적 전환은 확고한 AI 리더와 AI 자격이 면밀히 조사되는 새로운 종류의 회사들 사이에서 시장의 양분화가 심화되고 있음을 보여줍니다.
최근 블룸버그 텔레비전과의 인터뷰에서 카슨 블록은 AI 기반 시장에 대한 그의 회사의 현재 입장을 분명히 밝혔습니다. 그는 수동적 펀드를 통해 엔비디아와 같은 시장 선두 기업으로 유입되는 엄청난 양의 자본이 강력한 상승 모멘텀을 형성하여 이들을 공매도하는 것을 매우 위험하게 만든다고 주장했습니다. 블록은 "이 모든 AI 관련 회사, AI 사기꾼들, 그곳이 당신이 공매도를 노려야 할 곳입니다"라고 말했습니다. 이는 실질적인 기술이나 명확한 수익성 경로 없이 AI 과대광고를 이용하여 기업 가치를 높일 수 있는 회사들을 지칭하며, 이들을 행동주의 공매도 세력의 잠재적 목표로 만듭니다.
블록의 발언은 AI 부문 투자자들에게 경고 신호 역할을 합니다. 이는 초대형 기술주의 확고한 위치를 강화하는 동시에, 소규모 투기성 AI 관련 기업의 잠재적 취약성에 주목합니다. 시장은 'AI 사기꾼'으로 인식되는 기업들에 대한 변동성과 회의론이 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 이는 자본이 검증되지 않은 비즈니스 모델을 가진 회사들로부터 멀어져 확고한 플레이어들에게 더 집중되는 '질 좋은 자산으로의 도피'로 이어질 수 있습니다. 이번 발표는 중요한 AI 노출을 주장하는 기업들을 평가할 때 투자자들의 더욱 엄격한 실사 조사를 유발할 수 있습니다.
카슨 블록이 AI 붐의 주변부를 겨냥하는 전략은 다른 전문가 분석과 대조됩니다. 예를 들어, BCA Research의 최근 보고서는 대체 쌍 거래를 권고했습니다. 즉, 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOG), 아마존(AMZN), **메타(META)**와 같은 미국 '하이퍼스케일러' 기술 거대 기업을 공매도하고, 아시아 칩 제조업체에 대해 매수 포지션을 취하는 것입니다. BCA의 논지는 이들 기술 거대 기업이 AI에 대한 막대한 자본 지출이 궁극적으로 저조한 투자 수익을 가져와 결국 주가 평가에 부담을 줄 수 있다는 것입니다.
그러나 블록은 기본과 잠재적인 위법 행위에 계속 초점을 맞추고 있습니다. 그의 회사인 머디워터스 리서치는 과대평가되었거나 사기성 활동에 연루되었다고 믿는 회사들에 대한 보고서를 발행하는 오랜 역사를 가지고 있습니다. 이전 목표에는 e.l.f. Beauty (ELF), AppLovin (APP), **FTAI Aviation (FTAI)**이 포함되었으며, 이는 심층 실사 기반 연구를 통해 특정 회사를 식별하고 공매도하는 일관된 전략을 보여줍니다.
현재 환경은 기술 붐의 고전적인 특징을 반영합니다. 즉, 진정한 혁신가와 기회주의적인 모방자 모두를 끌어들이는 '골드 러시' 단계입니다. AI 기술과 그 장기적 영향을 정확하게 평가하기 어려운 점은 기업이 자사의 전망을 부풀릴 기회를 만듭니다. 머디워터스와 같은 기업들은 시장 회의론자로서 그러한 불일치를 폭로하는 역할을 합니다. 블록이 'AI 사기꾼'에 초점을 맞춘 것은 AI 시장 주기의 다음 단계에서 시장 열풍에 편승했지만 실질적인 가치를 입증하지 못한 기업들에 대한 상당한 수정과 재평가가 이루어질 수 있음을 시사합니다.