Edgen Stock·Nov 21 2025, 12:44러시아 중앙은행은 국제 제재로 인해 악화된 예산 적자를 메우기 위해 실물 금 비축량 청산을 시작했습니다. 동시에 스테이블코인 발행사 테더는 적극적으로 금 보유량을 늘려 귀금속 시장에서 주요 비주권 세력으로 자리매김했습니다.
글로벌 금 시장에서 상당한 차이가 나타나고 있습니다. 러시아 중앙은행은 국제 제재로 악화된 예산 적자를 해결하기 위해 국고의 실물 금 매각을 시작했습니다. 이와는 대조적으로 테더(Tether), USDT 스테이블코인 발행사는 금 보유량을 크게 늘려 소규모 중앙은행과 비슷한 비주권 실체로서의 위치를 확보했습니다. 이러한 발전은 금 시장에 새롭고 강력한 역동성을 도입하며 전통적인 수요와 공급 구조를 변화시킬 수 있습니다.
러시아 중앙은행은 재무부 지시에 따라 처음으로 비축된 실물 금을 매각했습니다. 보고서에 따르면 재무부는 계속되는 군사비 지출과 경제 제재로 인해 발생한 예산 부족을 메우기 위해 232.6톤을 매각했습니다. 11월 1일 현재, 이러한 작전을 위해 초기 할당된 금 중 173.1톤이 남아있었습니다.
동시에 **테더(Tether)**는 상당한 구매를 진행했습니다. 투자은행 **제프리스(Jefferies)**의 보고서에 따르면, 테더는 2025년 3분기 말까지 최소 116톤의 금을 보유했습니다. 이 중 12톤은 XAUt 토큰을 지원하고, 약 104톤(약 136억 7천만 달러 상당)은 주요 USDT 스테이블코인을 지원하는 데 사용됩니다. 회사의 금 보유량은 2024년 말 53억 달러에서 2025년 3분기 129억 달러로 급증했습니다. 3분기에만 26톤을 인수한 것은 글로벌 분기별 금 수요의 약 2%를 차지했습니다.
주요 판매자(러시아)와 주요 구매자(테더)의 동시 등장은 금 시장에 새로운 교차 흐름을 만들고 있습니다. 주권 국가는 경제적 압력으로 인해 비축량을 청산하는 반면, 디지털 자산 실체는 전략적 비축 자산으로 금을 축적하고 있습니다. 제프리스(Jefferies) 분석가에 따르면, 테더의 상당한 구매는 실물 공급을 긴축시키고 시장 심리에 영향을 미치는 핵심 요소가 되었습니다. 이러한 활동은 전통적인 요인만으로는 설명할 수 없는 금 가격의 새로운 동인으로 간주됩니다. 금이 **테더(Tether)**의 증가하는 비축량에서 고정 비율을 유지하는 한, 그 축적은 계속될 것으로 예상됩니다.
투자은행 **제프리스(Jefferies)**는 최근 금 가격 강세의 주요 동력으로 **테더(Tether)**를 지목했습니다. 애널리스트 앤드류 모스(Andrew Moss)가 주도한 보고서에서, 이 회사는 금 가격의 급등이 기존 시장 동인만으로는 완전히 설명될 수 없다고 밝혔습니다.
"투자은행 제프리스는 최근 금 가격의 급등이 전통적인 동인만으로는 설명될 수 없으며, 대신 테더가 주요 신규 구매자라고 지적했습니다."
보고서는 **테더(Tether)**를 세계 최대의 비주권 금 보유자로 강조하며, 그 보유량을 소규모 중앙은행과 동등하게 평가하고 시장 참여자 구성의 구조적 변화를 시사합니다.
이러한 발전은 두 가지 중요한 글로벌 추세를 강조합니다. 즉, 지정학적 갈등의 경제적 영향과 디지털 자산 산업이 전통 금융 시스템에 점진적으로 통합되는 것입니다. 러시아의 금 판매는 제재 속에서 국가 운영에 자금을 조달해야 하는 직접적인 결과입니다. 한편, **테더(Tether)**가 상당한 금 비축량으로 스테이블코인을 지원하려는 전략은 디지털 통화의 안정성과 신뢰성을 높이기 위한 움직임을 반영합니다. 이는 사실상 **테더(Tether)**를 준 금융 기관 또는 “그림자 은행”으로 자리매김하게 하여, 중요한 비축 자산 관리에서 민간 실체와 국가 수준 행위자 간의 경계를 모호하게 만듭니다.