Edgen Stock·Dec 01 2025, 07:07소시에테 제네랄 전략가들은 연방준비제도(Fed)가 내년에 두 차례 금리 인하를 단행하여 2026년 말까지 미국 국채 수익률이 꾸준히 하락할 것으로 전망합니다. 이 예측은 상충되는 시장 신호와 은행의 최근 수정된 예측 이력 속에서 나옵니다.
소시에테 제네랄은 연방준비제도(Fed)의 예상 금리 인하에 힘입어 2026년 말까지 미국 국채 수익률이 크게 하락할 것이라는 전망을 발표했습니다. 이 프랑스 다국적 투자은행의 전략가들은 2026년 말까지 2년 만기 국채 수익률이 3.20%로, 10년 만기 수익률이 3.75%에 도달할 것으로 예상합니다. 이러한 전망은 미국 통화 정책의 미래 방향과 그것이 채권 시장에 미치는 영향에 대한 광범위한 논쟁의 한가운데에 은행을 위치시킵니다.
소시에테 제네랄 분석의 핵심은 연방준비제도가 내년에 두 차례 금리 인하를 단행할 것이라는 예측입니다. 이러한 통화 완화가 국채 수익률 하락 궤도의 주요 촉매제가 될 것으로 예상됩니다. 구체적으로, 이 예측은 향후 2년간 수익률이 현재 수준보다 훨씬 낮은 수준으로 꾸준히 하락할 것임을 나타냅니다. 이는 동일 기관의 이전 매파적 예측, 즉 올해 금리 인상 또는 2025년까지 금리 인하 없음 가능성을 시사했던 것과는 대조적이며, 경제 데이터 및 시장 심리의 변화하는 특성을 반영합니다.
이러한 규모의 국채 수익률 하락은 금융 시장에 여러 가지 주요 영향을 미칠 것입니다. 첫째, 기존 국채 가격의 상승으로 이어져 현재 채권 보유자에게 이익이 될 것입니다. 둘째, 낮은 국채 수익률은 안전 자산의 수익률 감소가 주식을 상대적으로 더 매력적인 투자로 만들기 때문에 주식 시장에 순풍을 제공할 가능성이 높습니다. 이는 예상 금리 인하가 “주식에 추가적인 부양책을 제공할 수 있다”고 언급한 소시에테 제네랄 자체 분석에 의해 뒷받침됩니다. 이 예측은 또한 수익률 곡선의 잠재적 평탄화를 암시하는데, 이는 종종 경제 기대 변화의 지표로 해석되는 신호입니다.
소시에테 제네랄의 예측은 시장 분석가들의 복잡하고 종종 모순되는 예측에 추가됩니다. 은행은 현재 금리 인하를 예상하지만, 이전에 올해 두 차례 금리 인상 가능성을 제기했으며 나중에는 2025년까지 금리 인하를 예상하지 않는다고 밝혔습니다. 이는 현재 경제 환경에서 연준의 행동을 예측하는 데 어려움이 있음을 강조합니다.
다른 기관들도 다양한 관점을 제시합니다. 예를 들어, 골드만삭스도 예측을 수정하여 2025년 말에 10년 만기 수익률이 4.0%로, 2년 만기 수익률이 3.3%로 마감될 것으로 예상하는데, 이는 소시에테 제네랄의 방향과 대체로 일치하지만 세부 사항은 다릅니다. 한편, 12명의 전략가 중간 예측에 따르면 2년 만기 수익률은 1년 이내에 약 50bp 하락하여 3.75%가 될 수 있으며, 이는 소시에테 제네랄의 예측보다 더 보수적인 하락입니다.
이 예측은 상당한 경제 불확실성을 배경으로 합니다. 투자자와 분석가들은 현재 일부 사람들이 모순이라고 보는 것, 즉 연방준비제도가 금리를 인하할 것이라는 기대와 동시에 미국 기업들이 이익을 늘릴 것으로 예상된다는 점을 고민하고 있습니다. 연방준비제도 자체는 공개적으로 신중한 태도를 유지하며 가까운 미래에 금리 인하를 고려하는 것에 대한 꺼려함을 보였습니다. 따라서 소시에테 제네랄의 예측은 중앙은행의 현재 메시지와는 다른 데이터 중심의 관점을 나타내며, 금리 예측의 역동적이고 투기적인 특성을 강조합니다.