Edgen Stock·Nov 26 2025, 22:59S&P 글로벌 레이팅스가 시장에서 가장 큰 스테이블코인인 테더(USDT)의 안정성 평가를 최하위 등급인 '약함'으로 하향 조정했습니다. 이번 하향 조정은 준비금에 대한 투명성 부족, 고위험 자산 노출 증가, 견고한 규제 프레임워크 부재로 인해 미국 달러 페그 유지 능력에 대한 우려가 증폭된 데 기인합니다.
S&P 글로벌 레이팅스는 시가총액 기준 최대 스테이블코인인 테더(USDT)의 안정성 평가를 가능한 가장 낮은 등급인 '약함'으로 공식 하향 조정했습니다. 이 결정은 테더 준비금의 품질과 투명성, 고위험 자산에 대한 노출, 공식 규제 프레임워크 부재에 대한 지속적인 우려에서 비롯됩니다. 주요 등급 기관의 이러한 조치는 USDT가 미국 달러와의 1:1 페그를 유지할 수 있는 능력에 대한 오랜 시장 불안을 공식화하고 더 넓은 암호화폐 생태계에 대한 잠재적 시스템적 위험을 강조합니다.
S&P 글로벌의 하향 조정은 테더를 스테이블코인에 대한 최고 위험 범주에 포함시킵니다. 기관의 평가는 몇 가지 중요한 결함을 지적했습니다. 주요 우려 사항은 테더 준비금의 구성으로, 비트코인과 금과 같은 고위험 자산과 전통적인 채권이 포함된 것으로 보고되었습니다. S&P 글로벌은 이러한 보유 자산에 대한 명확성과 정보 공개 부족에 대해 우려를 표명했습니다.
평가에서 언급된 주요 약점은 다음과 같습니다:
이러한 요인들은 총체적으로 S&P 글로벌이 심각한 시장 충격을 흡수하기에 충분히 탄력적이지 않다고 판단하는 프로필을 구성합니다.
시가총액이 1,180억 달러에서 1,250억 달러 사이를 오가는 테더는 글로벌 암호화폐 시장의 기초 유동성 계층으로 기능합니다. S&P의 '약함' 안정성 등급은 투자자 신뢰를 침식하여 USDT 페그의 안정성을 위협할 수 있습니다. 페그 이탈 이벤트는 USDT에 크게 의존하는 거래 쌍 및 담보를 위한 거래소 및 DeFi 프로토콜 전반에 걸쳐 광범위한 유동성 위기를 촉발할 수 있습니다.
감시 단체와 분석가들은 테더에 대한 신뢰 위기가 "암호화폐 산업에 치명적"일 수 있다고 경고하며, FTX의 붕괴와 유사점을 찾았습니다. 평판 좋은 회사로부터의 공식적이고 독립적인 감사 부족은 여전히 중요한 논쟁점으로 남아 있으며, 1:1 지원에 대한 완전한 검증을 방해하고 있습니다.
특정 개인은 언급되지 않았지만, S&P 글로벌 보고서는 테더의 구조적 위험에 대한 지배적인 전문가 견해를 요약하고 있습니다. 기관의 공식 입장은 스테이블코인의 운영 불투명성의 중요성을 강조합니다.
S&P 평가에 대한 발표된 보고서에 따르면, 핵심 문제는 명확합니다:
"약점은 준비금 관리 및 위험 성향의 제한된 투명성, 규제 프레임워크 부족, 자산 분리 부족을 포함한다…"
업계 관찰자들은 시장 우려를 완화하기 위해 상장 기업이나 코인베이스와 같은 규제 금융 기관에 대해 수행되는 감사와 유사한 포괄적인 감사를 받도록 테더에 반복적으로 촉구했습니다.
테더는 "법 집행 기관의 혐의에 대한 얼룩진 역사"를 가지고 있으며, 이는 수년 동안 시장의 회의론을 부추겼습니다. 가장 주목할 만한 논란은 테더와 알라메다 리서치가 수십억 달러의 미지원 USDT를 생성하여 암호화폐 시장 수요를 인위적으로 부풀렸다는 혐의와 관련이 있습니다. 이러한 역사적 문제들은 전체 감사 공개에 대한 지속적인 거부와 결합되어 우려스러운 위험 프로필을 만듭니다.
S&P의 하향 조정은 고립된 의견이 아니라 수년간 축적된 의구심을 공식화한 것입니다. 이는 테더가 투명성을 개선하도록 다시 압력을 가하고 스테이블코인 규제 문제를 전면에 내세웁니다. 더 넓은 디지털 통화 시장의 경우, 이는 다음 주요 시스템적 위기를 촉발할 수 있는 근본적인 취약성에 대한 엄중한 경고 역할을 합니다.