Edgen Crypto·Nov 13 2025, 11:22凯茜·伍德领导的方舟投资在Circle股价因第三季度财报担忧未来降息影响收入而下跌12%之后，收购了价值3050万美元的Circle股票。
凯茜·伍德的方舟投资通过其ARKK、ARKW和ARKF交易所交易基金购买了353,328股Circle (CRCL) 股票，价值3050万美元。此次收购发生时，Circle的股价下跌了12.21%，收盘价为86.30美元，是自6月5日以来的最低点。市场反应是由于Circle发布了第三季度财报，尽管增长指标强劲，但投资者对其在利率下降环境中的未来收入来源感到担忧。
11月12日，Circle Internet Group Inc. (CRCL) 发布了其2025年第三季度财报演示文稿，报告收入同比增长66%至7.4亿美元，净收入为2.144亿美元，较去年同期的7100万美元显著增长。调整后的EBITDA达到1.66亿美元，增长78%，调整后的EBITDA利润率扩大了737个基点至57%。该公司USDC稳定币流通量增长108%至737亿美元，链上交易量增长6.8倍至9.6万亿美元。尽管这些业绩指标强劲，CRCL股价仍下跌12.21%至86.30美元，盘后交易又进一步下跌1.2%至85.30美元。该股的52周交易区间为64美元至298.99美元，表明较峰值大幅收缩。方舟投资通过其ARKK、ARKW和ARKF ETF战略性收购Circle股票，表明尽管市场立即感到担忧，但其可能相信该公司的长期价值。
导致股价下跌的主要担忧是美联储降息对Circle盈利能力的潜在影响。Circle的大部分收入来自其USDC准备金赚取的利息。分析表明，美国利率降低100个基点（1%）可能导致Circle的年收入减少6.18亿美元，相当于下降23%，毛利润减少3.03亿美元（30%）。即使是更温和的25个基点降息，预计也将导致年收入损失1.55亿美元。为了抵消这种25个基点的下降，Circle需要将其USDC供应量扩大约37亿美元，即6%。该公司第三季度的准备金回报率已经下降了96个基点至4.15%。这种情况对在高利率时期享受的“轻松利润率”构成了挑战，将市场焦点转移到Circle分散收入来源和维持USDC增长的能力上。
Circle更新的2025财年指引维持了USDC流通量40%复合年增长率（CAGR）的多年增长目标。该公司还将其他收入指引从7500万-8500万美元提高到9000万-1亿美元，并将调整后的运营费用预测从4.75亿-4.9亿美元提高到4.95亿-5.1亿美元，这反映了对增长计划的持续投资。RLDC（收入减去分销成本）利润率指引设定在约38%。USDC市场份额的显著增长，从总稳定币流通量的23%增至29%，从交易量的30%增至40%，凸显了其日益增强的网络效应。有意义的钱包地址增长了77%至630万个，跨链转账协议（CCTP）交易量增长了7.4倍至313亿美元。尽管市场对潜在降息的即时反应是负面的，但这些潜在的增长指标表明其稳健的运营策略。市场将密切关注Circle适应不断变化的货币政策的能力及其维持盈利的举措，例如Arc区块链，以摆脱对准备金利息的依赖。