Bernstein analistleri, Robinhood'un S&P 500'e dahil olması ve kripto ile tokenleştirilmiş varlıklara genişlemesi nedeniyle hisse senedinin 160 dolara yükseleceğini tahmin ederek, bunu potansiyel bir finansal "süper uygulama" olarak görüyor.

Bernstein'ın Robinhood Yükseltmesi

Bernstein, Robinhood'u "piyasadan daha iyi performans gösterir" seviyesine yükseltti ve 160 dolarlık fiyat hedefi belirledi. Bu kararın gerekçesi olarak şirketin S&P 500'e dahil edilmesi ve kripto ile blok zinciri tokenizasyonuna yönelik stratejik hamlesi gösterildi.

Kripto Piyasası Payı ve Tokenizasyon Stratejisi

FTX'in çöküşü ve Binance.US'in küçülmesi sonrasında Robinhood'un kripto piyasası payı önemli ölçüde artarak yaklaşık %30'a ulaştı. Bernstein, blok zinciri tokenizasyonunu Robinhood için önemli bir büyüme alanı olarak görüyor ve bunun menkul kıymetler için likit bir pazarın oluşmasına yol açabileceğini belirtiyor. Robinhood CEO'su Vlad Tenev, tokenizasyonu "endüstrimizin son on yılda gördüğü en büyük yenilik" olarak tanımladı.

Tokenleştirilmiş Varlıklar ve Düzenleyici Ortam

Robinhood, Avrupalı kullanıcılara 200'den fazla ABD'li hisse senedine erişim sağlayan tokenleştirilmiş ABD hisse senetlerini başlattı. Şirket ayrıca OpenAI ve SpaceX gibi özel şirketlerle bağlantılı sentetik tokenlar da tanıttı; ancak OpenAI, kendi hissesinin yetkisiz tokenizasyonu konusunda çekincelerini dile getirdi. Bernstein analistleri, özel sermayeyi tokenleştirmenin genellikle önemli haklardan ve şirket onayından yoksun olduğunu belirtiyor. Robinhood, SEC'i tokenleştirilmiş ve geleneksel varlıklar için net, birleşik kurallar oluşturmaya çağırdı ve tokenların "izin verilebilir varlıklar" olarak tanınmasını savundu.

Finansal Performans ve Piyasa Dinamikleri

Robinhood, 2025 yılının ilk çeyreğinde kripto para birimi işlem gelirlerinde yıllık %232 artışla 126 milyon dolara ulaştığını bildirdi. Platformun gözetimindeki kripto varlıkları 26 milyar dolara yükselirken, aylık aktif kullanıcı sayısı 13,7 milyona çıktı. Bernstein'ın yükseliş eğilimli görünümüne rağmen, Robinhood'un hisse senedi, daha geniş kripto piyasası zayıflığı ortamında geçici olarak %6'dan fazla düşüş yaşadı. Robinhood'un genişlemesi, kurumsal ticaret yetenekleri sağlayan 200 milyon dolarlık Bitstamp'ın satın alınmasını ve Kanada kripto platformu WonderFi için 179 milyon dolarlık bir anlaşmayı içeriyor.

Düzenleyici İnceleme ve Emir Akışı için Ödeme

2025 tarihli bir SEC çalışma belgesi, Emir Akışı için Ödeme'nin (PFOF) kripto para piyasaları üzerindeki etkisini inceledi ve hisse senetleri ve opsiyonlara kıyasla daha yüksek ücretler ve daha düşük şeffaflık ortaya koydu. Çalışma, Robinhood Crypto'da tokenların tanıtılmasının çoğu kripto varlık ( Bitcoin ve Ethereum hariç) için işlem hacimlerinde azalmaya, alış-satış spreadlerinde artışa ve oynaklıkta yükselişe yol açtığını ve piyasa katılımcıları için tahmini günlük 4,8 milyon dolarlık bir maliyete neden olduğunu buldu.