Edgen Crypto·Nov 07 2025, 12:08コロンビア大学の研究者たちは、過去3年間のPolymarketの取引量の約25%が、市場活動を人為的に膨らませるウォッシュトレードによるものであったことを発見した。この発見は、分散型予測プラットフォームにおける市場の健全性について疑問を投げかけている。
コロンビア大学の研究者らは、過去3年間のPolymarketの取引量の約25%がウォッシュトレードによるものであると報告しました。これを受けてプラットフォームは調査結果を認め、市場の健全性強化のための措置を講じるよう求めています。
Yash Kanoria教授率いるコロンビア・ビジネス・スクールの新しい研究によると、分散型予測市場Polymarketにおける取引活動の大部分が人為的に水増しされていたことが示されています。過去3年間にわたるこの研究では、プラットフォーム上の全取引の約25%が「ウォッシュトレード」によるものとされています。この行為は、単一のエンティティが資産の所有権を実質的に変更することなく、誤解を招くような取引量指標を作成するために資産を同時に売買することを指します。
この研究では、Polymarketの異なる市場カテゴリーにおけるウォッシュトレードの程度をさらに細かく分析しました。スポーツ市場は最も高い操作を示し、その全期間の取引量の45%がウォッシュトレードとして識別されました。選挙市場は17%、政治市場は12%がそれに続き、暗号通貨関連市場は最も影響が少なく、取引量のわずか3%がウォッシュトレードによるものとされました。これらの調査結果にもかかわらず、Polymarketは10月に活動が急増し、前月比48%増の477,000人以上の活動的なトレーダーを引き付け、総取引量は30億ドルを超えました。
Polymarketにおける大量のウォッシュトレードの暴露は、分散型予測市場への投資家信頼に潜在的な影響を与え、規制当局の監視を強化する可能性があります。この研究は、プラットフォーム自体がウォッシュトレードに直接責任を負っていたわけではないことを明確にしていますが、研究者らはその設計が意図せず操作を可能にした可能性があると示唆しています。これらの発見は、Web3エコシステム内、特に報告された取引量を活動または流動性の尺度として依存するプラットフォームにおいて、透明性と健全性メカニズムのより広範な再評価につながる可能性があります。
Polymarketは、この研究結果を認め、「前例のない」状況であると述べています。プラットフォームの広報担当者は、「これが繰り返されないようにシステム、監視などを構築する」とコミットメントを表明し、堅牢な保護措置を導入する意向を示しました。しかし、UMAに支援されているPolymarketは、過去の市場が確立されたプロトコルに従って解決されたことを確認しており、一部のユーザーからの反発にもかかわらず、ユーザーは以前の市場結果について払い戻しを受けることはありません。
コロンビア・ビジネス・スクールのYash Kanoria教授と彼のチームは、Polymarketの様々な市場カテゴリーにおけるウォッシュトレードの蔓延を強調しながら分析を実施しました。彼らの研究は、スポーツ市場で45%、暗号通貨関連市場で3%といった具体的なデータポイントを提供し、そのような活動が最も集中している場所について詳細な見解を提供しています。研究者らは、Polymarketがウォッシュトレードの開始に直接関与していなかったとしても、プラットフォームの構造がその発生を促進した可能性があると指摘しました。