dYdX 將 DYDX 代幣回購比例提高至協議費用的 75%

執行摘要

去中心化交易平台 dYdX 宣布大幅提高其協議費用中用於 DYDX 代幣回購的分配比例，從 25% 增至 75%。這項決定是社群投票通過並立即生效的，將更大份額的協議費用用於從公開市場回購 DYDX 代幣。此舉被預期將增強代幣價值和生態系統穩定性，並建立在先前回購措施所觀察到的市場表現之上。

事件詳情

dYdX 社群正式批准了一項提案，將所有協議費用的 75% 用於回購 DYDX 代幣。這比之前 25% 的分配比例有了顯著提高。這項政策的立即實施意味著協議產生的大部分費用現在將用於在公開市場收購 DYDX 代幣。這一機制旨在減少 DYDX 的流通供應量並提高其稀缺性。

此前，dYdX 回購計劃於 2025 年 3 月 24 日啟動後，DYDX 代幣價格飆升了約 7.5% 至 10%，這突顯了投資者對此類代幣經濟學模型的信心。購買的代幣隨後被質押，有助於減少流通供應並增強網路安全性。截至 2025 年年中，超過 3.06 億枚 DYDX 代幣由超過 17,700 個獨立位址在網路上活躍質押。dYdX 鏈 在 2025 年上半年錄得 3160 億美元的交易量，繼 2024 年的 2700 億美元之後，這表明平台活動強勁，產生了可觀的費用。

市場影響

這種提高的回購比例作為一種直接的通縮機制，在增加 DYDX 代幣需求的同時，減少了其在公開市場上的可用供應量。所涉及的金融機制表明，協議收入的更大一部分現在直接用於支持代幣的市場價值。這一策略與去中心化協議中日益增長的趨勢相符，這些協議旨在透過收入共享或回購計畫來增強代幣效用和投資者吸引力。

相比之下，Lido DAO 正在計劃自己的自動化 LDO 代幣回購計畫，目標是每年高達 1000 萬美元，並在特定市場條件（如 以太坊 (ETH) 超過 3000 美元和 DAO 收入超過 4000 萬美元）觸發。Lido DAO 的計畫定於 2026 年第一季度推出，將利用去中心化的 NEST 交易系統，並納入 2% 的市場影響上限以減輕價格波動。儘管實施細節有所不同，dYdX 和 Lido DAO 都展示了透過系統性回購利用協議收入來增強代幣價值和生態系統健康的戰略重點。

更廣闊的背景

dYdX 的決定是在不斷擴大的鏈上經濟中展開的。鏈上費用預計在 2025 年達到 198 億美元，同比增長 35%。去中心化金融 (DeFi) 和更廣泛的金融應用繼續主導這一領域，在 2025 年上半年佔所有費用的 63%，總計約 61 億美元。這代表了 113% 的同比增長，表明該行業的活躍度和持續增長。像 dYdX 這樣的協議積極調整代幣經濟學，反映了一個日益成熟的生態系統，其中治理和財務可持續性越來越受到重視，以促進代幣持有者和網路參與者的長期價值。