Edgen Crypto·Nov 21 2025, 13:35波士頓聯邦準備銀行總裁蘇珊·柯林斯表示，維持當前利率是應對持續通膨的適當策略。這一立場表明，未來任何降息的門檻都很高，並反映出可能使通膨長期高於聯準會2%目標的潛在經濟壓力。
波士頓聯邦準備銀行總裁蘇珊·柯林斯主張維持當前利率，表明央行應保持政策穩定以應對仍高於所需2%目標的通膨。柯林斯將當前政策描述為「溫和限制性」，並認為其適當地平衡了通膨與就業之間的風險。這一立場表明未來降息的門檻很高，並指出由於去全球化等結構性經濟變化繼續施加通膨壓力，利率將長期保持較高水平。
波士頓聯邦準備銀行總裁蘇珊·柯林斯在最近的講話中明確闡述了耐心且穩定的貨幣政策。她表示，「可能適合在一段時間內將政策利率維持在當前水平」。她論點的核心是，儘管有所緩和，但通膨仍頑固地高於聯邦準備銀行2%的目標。柯林斯指出，任何進一步放鬆政策都應該存在「高門檻」，並強調在改變當前路線之前需要看到更具決定性的數據。這種方法旨在仔細平衡管理通膨和維持最大就業的雙重任務。
柯林斯的言論抑制了市場對即將降息的預期，強化了聯邦準備銀行準備長期維持限制性立場的觀點。這種前景正日益被金融市場消化。例如，10年期損益兩平通膨率，衡量預期通膨的市場指標，約為2.36%。這一數字表明交易員預計未來十年通膨將平均高於聯準會的目標，從而證明央行採取更鷹派立場的合理性。長期的高利率通常會抑制投資者對風險資產的興趣，因為資本成本居高不下，這可能會影響股票和加密貨幣市場的估值。
經濟研究人員為中央銀行面臨的挑戰提供了背景。哥倫比亞商學院教授皮埃爾·亞雷德及其同事的一項研究認為，全球趨勢正在逆轉數十年的低通膨。研究人員確定了幾個關鍵因素：
- 全球經濟動態，如貿易和外國直接投資限制的減少、新興市場更緊縮的財政政策以及發達經濟體去工會化，幫助中央銀行在近幾十年中將通膨率保持在低水平。
這些動態現在正在發生變化。該報告表明，去全球化和大規模財政擴張等力量正在造成持續的通膨壓力，使中央銀行更難實現其目標。這與一些評論員的觀點形成對比，他們認為支持增長的放鬆管制和結構性反通膨可以在不採取激進利率干預的情況下管理價格穩定。
當前關於利率政策的辯論正在一個複雜的宏觀經濟環境中展開。幾十年來，中央銀行受益於自然抑制通膨的全球趨勢。然而，疫情後的局面標誌著這些趨勢的逆轉，包括供應鏈重組和對國內生產（「去全球化」）的重新關注。這些結構性變化，加上氣候變化和持續的工資壓力等因素，表明低通膨時代可能已經結束。聯邦準備銀行的挑戰是在確保價格穩定和最大就業的雙重法定任務的同時應對這些新現實，從而在控制通膨和促進經濟增長之間進行艱難的平衡。