Định giá 1 tỷ USD của Fuel Network sụt giảm xuống còn 11 triệu USD khi thị trường điều chỉnh lại

Edgen Crypto·Dec 24 2025, 10:34

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Sự suy thoái gần đây của thị trường tiền điện tử đã cho thấy sự khác biệt lớn giữa định giá cao mà các nhà đầu tư mạo hiểm gán cho các công ty khởi nghiệp và giá trị giao dịch thực tế của chúng. Nhiều dự án, từng được định giá hoàn hảo trong đợt tăng giá vừa qua, giờ đây phải đối mặt với thực tế khắc nghiệt khi thanh khoản thắt chặt và tâm lý nhà đầu tư nguội lạnh, tạo ra sự chênh lệch đáng kể giữa giá thị trường tư nhân và công khai.

Thiết lập lại định giá đáng kể: Humanity Protocol, từng được định giá 1 tỷ USD, hiện chỉ có vốn hóa thị trường 285 triệu USD, trong khi định giá của Fuel Network đã giảm từ 1 tỷ USD xuống chỉ còn 11 triệu USD.
Sự mất giá lan rộng: Xu hướng này không chỉ giới hạn ở các dự án hàng đầu, với Camp Network và Treehouse, cả hai đều từng được định giá 400 triệu USD, hiện đang giao dịch với vốn hóa thị trường xấp xỉ 15 triệu USD và 16 triệu USD tương ứng.
Môi trường VC yếu: Khoảng cách định giá này phản ánh sự chậm lại rộng hơn trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, vốn vẫn yếu kém trong suốt tháng 11 năm 2025 với chỉ 57 giao dịch được tiết lộ, cho thấy nguồn vốn thắt chặt và ít hứng thú hơn với các khoản đầu tư mang tính đầu cơ.

Các định giá tỷ đô sụp đổ tới 99% trên thị trường công khai

Sự điều chỉnh thị trường tiền điện tử đang diễn ra đang buộc các công ty khởi nghiệp blockchain được đầu tư mạo hiểm phải định giá lại một cách khắc nghiệt, phơi bày vực thẳm giữa định giá tư nhân và vốn hóa thị trường công khai của chúng. Một số dự án từng được định giá là kỳ lân gần 1 tỷ USD hiện chỉ giao dịch ở một phần nhỏ của con số đó. Theo dữ liệu từ CryptoRank, Fuel Network, trước đây được định giá gần 1 tỷ USD, hiện chỉ có vốn hóa thị trường 11 triệu USD—một mức giảm đáng kinh ngạc 99%. Tương tự, Humanity Protocol, cũng có định giá 1 tỷ USD, đã chứng kiến vốn hóa thị trường của mình giảm xuống còn 285 triệu USD. Bubblemaps thậm chí còn trải qua một sự sụt giảm nghiêm trọng hơn, với định giá tư nhân 1 tỷ USD sụp đổ xuống còn khoảng 6 triệu USD vốn hóa thị trường. Xu hướng này báo hiệu rằng các định giá đầy phấn khích được gán trong chu kỳ tăng giá trước đó đang không thể duy trì trong điều kiện thị trường hiện tại.

Các dự án trung cấp chứng kiến định giá giảm một nửa khi nguồn vốn VC chậm lại

Sự ngắt kết nối định giá không chỉ giới hạn ở các dự án tỷ đô; đó là một xu hướng lan rộng ảnh hưởng đến các công ty khởi nghiệp trung cấp. Plasma, được các nhà đầu tư mạo hiểm định giá 500 triệu USD, hiện giao dịch với vốn hóa thị trường khoảng 224 triệu USD, giảm hơn 55%. ICNT giảm từ định giá VC 470 triệu USD xuống còn gần 247 triệu USD vốn hóa thị trường. Khoảng cách thậm chí còn rõ rệt hơn đối với các dự án khác; Camp Network và Treehouse, mỗi dự án được định giá riêng 400 triệu USD, hiện chỉ có vốn hóa thị trường 15 triệu USD và 16 triệu USD tương ứng. Sự điều chỉnh này đang xảy ra khi môi trường tài trợ mạo hiểm rộng lớn hơn cho tiền điện tử nguội lạnh. Nguồn vốn đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực này vẫn yếu kém vào tháng 11 năm 2025, với chỉ 57 vòng tài trợ được tiết lộ. Mặc dù các đợt huy động vốn lớn, giai đoạn cuối của các công ty có tên tuổi như Revolut và Kraken đã hỗ trợ tổng số vốn, nhưng số lượng giao dịch thấp cho thấy hoạt động đầu tư yếu kém đối với các dự án giai đoạn đầu và trung, làm tăng áp lực lên định giá khởi nghiệp.