Edgen Crypto·Dec 05 2025, 05:48イタリアの証券規制当局であるConsobは、すべての暗号資産サービスプロバイダーに対し、2025年12月30日までにEUのMiCARフレームワークに基づく認可を取得するよう義務付けました。この動きは、イタリアを汎欧州基準に合わせるものであり、デジタル資産市場に対するより厳格な規制アプローチを示すものです。
イタリアの証券規制当局である**国家企業証券委員会 (Consob)は、国内の暗号資産業界が欧州連合の暗号資産市場 (MiCAR)規制フレームワークへ移行するための明確なスケジュールを設定しました。既存の仮想資産サービスプロバイダー (VASP)は、2025年12月30日までに暗号資産サービスプロバイダー (CASP)**としての完全な認可を取得することが義務付けられました。この指令は、イタリア銀行を含むイタリアの金融規制当局による、伝統的な金融システムとの相互接続の増加に伴う暗号通貨リスクの「詳細なレビュー」を実施するための幅広い取り組みの一環です。この動きは、厳格で調和の取れた監督への大きな転換を示しており、イタリアのデジタル資産の状況を再構築する可能性が高いです。
新たな規制は、イタリアで事業を行うすべての暗号資産企業に対し、明確かつ最終的な期限を義務付けています。この指令に基づき、現在**代理人・仲介者機関 (OAM)**に登録されているVASPは、2025年12月30日までにMiCARに基づくCASPとなるための正式な認可プロセスを完了しなければなりません。
Consobは、突然のサービス中断を防ぐため、限定的な移行期間を設けています。2025年の期限までに認可申請を成功裏に提出した企業は、申請に関する最終決定が下されるまで事業を継続できますが、2026年6月30日を超えることはできません。この期間内に認可を確保できなかった場合、すべての暗号資産サービスの提供を停止する必要があります。
この義務化は、イタリアの暗号資産企業にとって、運用面およびコンプライアンス面で大きな障壁をもたらします。企業は、投資家保護、市場の健全性、金融の安定性を網羅するMiCARの厳格な要件を満たすために、法的、技術的、ガバナンスの枠組みをアップグレードするために多大なコストに直面することになります。
この規制強化は、市場の統合を促進すると予想されます。確立されたコンプライアンスインフラを持つ大規模で資金力のある企業は、これらのコストを吸収するのに有利な立場にあり、小規模なプレーヤーを買収したり、市場からの撤退を余儀なくさせたりする可能性があります。コンプライアンス違反企業の潜在的な大量撤退は、一時的にサービスを混乱させ、競争を減少させる可能性がありますが、最終的には機関投資家にとって魅力的な、より成熟した規制された市場環境を育むことになります。
この移行の大きなリスクは、他の管轄区域における執行措置によって強調されています。例えば、米国財務省外国資産管理局（OFAC）は最近、法律顧問の助言に基づいて行動したと主張しながらも、顧問に完全な情報を提供しなかったプライベートエクイティ企業に制裁を課しました。このケースでOFACは、すべての規制対象金融機関に適用される重要な原則を述べました。
「外部の専門家からの助言を受けることは、企業が制裁遵守義務を果たすのに役立つ可能性があるが、それによって責任が免除されるわけではない…決定的に、あらゆる助言が効果的であるためには、組織全体から入手可能なすべての重要な情報の完全な全体像に基づいている必要がある。」
これはイタリアのCASP申請者にとって明確な警告となります。表面的な、チェックボックス方式のコンプライアンスアプローチでは不十分でしょう。規制当局は、企業が堅牢で統合された透明性の高いリスク管理フレームワークを実証することを期待しており、単に外部の顧問を雇うだけでは、執行措置に対する安全な避難場所とはなりません。
イタリアのこの措置は、27加盟国全体にわたる暗号資産の断片化された規制状況を統一することを目的としたEU全体のMiCAR法案の直接的な国内実施です。この動きは、デジタル資産セクターに対する規制の監視が強化されるという世界的な傾向と一致します。イタリア銀行とConsobを含むイタリア当局は、「金融システムとの相互接続の増加と規制の細分化により、暗号資産の普及に関連するリスクが増加する可能性がある」という懸念を明確に引用しました。
これは、申請者のより頻繁な審査を確実にするために、**米国市民権移民局 (USCIS)**による労働許可の有効期間を短縮する最近の政策変更など、他の主要経済圏での行動と類似しています。異なる領域ではありますが、根底にある原則は同じです。当局は、システミックリスクを管理するために審査サイクルを短縮し、監視を強化しています。金融セクターにとって、これは暗号資産企業が従来の金融機関と同じレベルの規制厳格さで運営しなければならない新時代を意味します。