Edgen Crypto·Nov 28 2025, 10:16白銀價格飆升，表現優於黃金，主要原因是太陽能電池板行業的需求激增和供應緊張。這造成了結構性市場赤字，將價格推至多年高點，並吸引了大量投資者興趣。
白銀價格表現出顯著上漲，漲幅超過黃金。此次飆升主要歸因於強勁的工業需求（以快速擴張的太陽能光伏（PV）部門為首）和投資者對貴金屬作為對沖財政不確定性的持續興趣。這種雙重需求是在供應緊張的背景下發生的，從而產生了結構性市場赤字，預計將在中期內支撐價格。
白銀價格今年迄今已上漲約 70%，這一數字遠遠超過同期黃金 53% 的漲幅。自 2023 年 10 月以來，白銀的累計漲幅約為 163%，而黃金為 142%。這種升值是由兩種不同的需求來源推動的。
首先，全球太陽能發電的擴張是主要催化劑。白銀以銀漿的形式，是生產光伏電池板的重要組成部分。太陽能技術的加速採用和面板設計的變化正在加劇對這種金屬的消耗，使太陽能行業成為實物白銀需求的关键驅動力。
其次，傳統投資需求依然強勁。投資者正在轉向貴金屬以實現投資組合多元化，並作為對沖市場波動的保障，白銀在這種作用中與黃金一樣日益突出。
需求的飆升正在使受限的供應鏈緊張。根據 LSEG 的市場分析，白銀供應的增長預計將受到限制，幾座礦山即將關閉。這種動態正在擴大供應和需求之間已經存在的結構性缺口，導致全球白銀儲備的減少。光伏行業的消費增加直接導致了這一赤字。
然而，市場的金融機制對價格增長構成了潛在上限。隨著白銀價格攀升至 2011 年以來的水平，尋找替代材料的經濟激勵不斷增加。太陽能電池製造商面臨的壓力越來越大，要求他們投資替代品，例如銅金屬化。雖然尚未普及，但這種潛在的技術轉變代表了潛在的需求抑制來源，可能會抑制長期價格上漲。
市場分析師對白銀保持樂觀態度，理由是強勁的基本面驅動因素。一些專家預計，到 2025 年價格可能達到每盎司約 40 美元，到 2026 年底可能高達每盎司 55 美元。這種積極情緒植根於持續的供應赤字和太陽能行業持續的增長軌跡。
與黃金不同，黃金的估值幾乎完全由投資和貨幣需求驅動，而白銀具有貴金屬和關鍵工業商品雙重身份。當前的市場環境清晰地說明了這種雙重作用，其中能源領域的技術繁榮是其價格上漲的主要催化劑。這一趨勢有望使白銀礦業公司和與貴金屬領域相關的其他資產受益，同時強調了該金屬在全球向可再生能源轉型中的戰略重要性。